金融危機的國際金融體制創(chuàng)新

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國際金融體系是全球金融一體化背景下，為世界性的金融市場和經(jīng)濟運轉(zhuǎn)所制訂的規(guī)則、制度、機構(gòu)等一系列體制，是為不同國家和不同貨幣順利進(jìn)行交接轉(zhuǎn)換而打下的框架基礎(chǔ)。在國際金融體系的有效監(jiān)管下，全球金融活動才能得以健康運行，國際貿(mào)易和資本流動才能夠安全穩(wěn)定地發(fā)展，并給各國帶來經(jīng)濟一體化所提供的便利和效益。然而，不完善的國際金融體系也會成為經(jīng)濟發(fā)展的桎梏，甚至引發(fā)金融混亂和危機，給資本市場帶來極大的風(fēng)險。國際金融體系發(fā)展至今，通過四個階段的變革，來不斷適應(yīng)新的經(jīng)濟需求。當(dāng)前，世界經(jīng)濟不時被籠罩在金融危機的陰影之下，國際金融體系的再一次改革，已經(jīng)逐漸被提上了日程。

一、國際金融體系改革的必要性

（一）當(dāng)前全球金融危機形勢

從上世紀(jì)80年代的發(fā)展中國家金融危機開始，幾乎每隔幾年，全球范圍內(nèi)便會爆發(fā)一次大規(guī)模的金融危機，距今最近的便是1997年的亞洲金融危機和2007年的美國次貸危機。十年經(jīng)濟低谷還歷歷在目，縱觀當(dāng)前國際經(jīng)濟局勢，亞洲諸多國家經(jīng)濟仍未復(fù)蘇到金融危機前的水平，同時次貸危機的影響還在持續(xù)中。金融危機不僅會導(dǎo)致金融市場的震蕩和崩潰，還會給實體經(jīng)濟帶來巨大的壓力，導(dǎo)致經(jīng)濟增速放緩，國家發(fā)展一蹶不振，甚至帶來區(qū)域性乃至全球性的整體經(jīng)濟癱瘓。另外，今年爆發(fā)的美債危機和美國信用評價下調(diào)，以及由此引致的亞洲金融被綁架、大范圍的通貨膨脹，以及遭受連累的歐洲債務(wù)危機，世界市場如驚弓之鳥，更多目光聚焦于危機四伏所掩蓋的深層次原因之中。

（二）金融危機深層原因

從表面上看，當(dāng)前危機的起因在于美國本身貨幣政策的缺陷以及監(jiān)管的漏洞，然而一系列的連鎖反應(yīng)層出不窮，令人感到新一輪全球金融危機似乎危在旦夕。緊張的態(tài)勢使人不得不意識到現(xiàn)行的國際金融體系出現(xiàn)了問題，某種概念上的變革已經(jīng)刻不容緩。從亞洲金融危機所暴露出的嚴(yán)重體制問題就可以看出，國際金融體系的缺陷給世界經(jīng)濟和國際金融造成的威脅不容小覷，全球一體化程度日益提高的國際市場也在不斷地向世界經(jīng)濟和金融體制提出更新的要求。

隨著資本市場交易中大量貨幣的交換和轉(zhuǎn)移，國家與國家之間的利率、匯率、股票被無形的手綁在一起，牽一發(fā)而動全身。全球性的資本流動給經(jīng)濟發(fā)展提供了便捷的渠道和加速的動力，也給整個經(jīng)濟系統(tǒng)帶來了不可忽視的風(fēng)險。金融全球化只是表面上的大同，而各個國家發(fā)展的內(nèi)在不平衡狀態(tài)并未改變，國際金融管理水平也遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于銀行業(yè)和證券業(yè)的迅猛發(fā)展。諸多發(fā)展中國家尚未具備完善的金融管理工具和完整的信用評估體系，僅僅是為了迅速提高發(fā)展速度，盡快融入全球經(jīng)濟大局，不得不依賴外部資金流入，背負(fù)巨額債務(wù)，加入全球經(jīng)濟和金融的洪流。這樣的經(jīng)濟共同體很可能不足以經(jīng)受金融波動帶來的局勢震蕩。而經(jīng)濟鏈條中最薄弱的環(huán)節(jié)，在于這些脆弱的發(fā)展中國家政府財政。開放的資本市場將所有參與者帶上同一條船，借貸雙方同時面臨著經(jīng)濟繁榮與崩潰這兩極考驗，處于極不穩(wěn)定的狀態(tài)。這些都給全球金融危機制造了可怕的溫床，令人不得不警示國際金融體系審視自身狀態(tài)，及時自我更新。

二、國際金融體系的現(xiàn)狀

（一）當(dāng)前國際金融體系特點

當(dāng)前國際金融體系涵蓋了若干有關(guān)國際金融政策以及流動性調(diào)節(jié)工具的體制框架和機構(gòu)組織。這些制度和管理內(nèi)容都是為了維持全球金融環(huán)境穩(wěn)定而存在的。從現(xiàn)行國際金融體系的設(shè)置屬性來看，現(xiàn)行國際儲備貨幣仍然以美元為主，國際匯率制度采用以浮動匯率為主、多元匯率并存的機制。國際貨幣基金組織（InternationalMonetaryFund，簡稱IMF）其下187個成員國中，已經(jīng)有將近一半國家使用浮動匯率制度。全球金融局勢中，發(fā)展中國家所占有的比例和地位不斷提高，其對世界經(jīng)濟和國際金融的參與所造成的影響也逐漸加大。隨著各國之間在實體經(jīng)濟和金融交易領(lǐng)域的交叉融合，國際資本流動速度和頻率都大幅度提升，金融全球化和經(jīng)濟一體化的全貌已經(jīng)基本形成。

（二）現(xiàn)行國際金融體系缺陷

1、美元作為主要儲備貨幣的風(fēng)險

布雷頓森林體系曾給予美元充當(dāng)國際貿(mào)易支付手段和世界儲備資產(chǎn)的權(quán)限，使其在60多年間一直牢牢占據(jù)著全球金融貨幣的霸權(quán)寶座。70年代牙買加體系成為主流國際金融體系之后，美元不再與黃金自由兌換，雖然從某種程度上來說解決了特里芬難題，卻因為兌換黃金義務(wù)的擺脫而不再受到發(fā)行量的束縛。因此雖然近年來美國實體經(jīng)濟地位有所下降，然而美元仍然占據(jù)了國際支付貨幣和世界各國儲備資產(chǎn)中的大部分份額，保持著國際主導(dǎo)儲備貨幣的地位。在這種壟斷背景下，美國無節(jié)制地發(fā)行本國貨幣，卻并沒有履行相應(yīng)的監(jiān)管職責(zé)，催生了經(jīng)濟泡沫的產(chǎn)生，并大量向發(fā)展中國家進(jìn)行外匯輸出，尤其是亞洲多個出口推動型的國家，儲備了巨額美元債務(wù)資產(chǎn)。隨著美國政府財政赤字的攀升，全球經(jīng)濟的不平衡趨勢的加劇，到今年8月份美債危機瞬間爆發(fā)，給世界各國均帶來連鎖性的影響。不僅在發(fā)達(dá)國家，而且包含了諸多發(fā)展中國家；不僅在金融領(lǐng)域，更延伸到實體經(jīng)濟范圍中，各國都不得不替美國承擔(dān)金融危機的矛盾和損失。這充分證明了美元本位制給全球金融環(huán)境帶來的巨大風(fēng)險。

當(dāng)前國際金融體系過分依賴于美元作為世界貨幣進(jìn)行結(jié)算的慣性，正是美元霸權(quán)地位的根源。要改變這一態(tài)勢，就要終結(jié)美元作為單一主導(dǎo)世界貨幣的結(jié)算機制，實現(xiàn)儲備貨幣多元化。

2、全球金融監(jiān)管存在漏洞

①監(jiān)管理念不主動

以美國為代表的發(fā)達(dá)國家，之所以產(chǎn)生嚴(yán)重的次貸危機，就是奉行了監(jiān)管越少越好的理念，堅信市場的調(diào)節(jié)力量，而忽略了金融管理的重要性。在資本流動的大潮中，除了利益動機的趨勢，還有更多主觀客觀的因素不斷對金融市場造成沖擊，當(dāng)監(jiān)管不力時，市場的自我清理功能無法應(yīng)對積累的泡沫，便會導(dǎo)致金融危機的風(fēng)險和隱患。

②監(jiān)管制度不統(tǒng)一

雖然金融全球化已經(jīng)是大勢所趨，然而在金融監(jiān)管方面，現(xiàn)行國際金融體系還未能配備凌駕于國家之上的統(tǒng)一的監(jiān)管機構(gòu)及標(biāo)準(zhǔn)。在國家與國家之間的經(jīng)濟交往和金融兌換越加頻繁之時，跨境金融機構(gòu)必須不斷操作著不同區(qū)域內(nèi)的金融活動，然而由于缺乏共同認(rèn)可的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)及規(guī)則，監(jiān)管單位只能各司其職各行其是，給大規(guī)模的資本流動留下了危機發(fā)生的機會。

③監(jiān)管合作不健全

在沒有統(tǒng)一監(jiān)管機制平臺的前提下，國家與國家之間的金融監(jiān)管部門就應(yīng)當(dāng)達(dá)成某種程度上的協(xié)調(diào)與合作，對跨境行為作出明確劃分及表述，確保每項金融活動都在可控范圍內(nèi)。然而，這種合作機制卻遲遲未能上馬，尤其是發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家之間的金融對話乏善可陳。各個國家、經(jīng)濟體以及國際組織對于非法跨境金融活動的限制和打擊缺乏力度，國際金融體系的監(jiān)管職能名存實亡。

3、國際金融組織力量的薄弱

國際金融組織體系除了包括IMF在內(nèi)，還涵蓋了世界銀行等若干國際金融機構(gòu)，它需要引領(lǐng)新的國際金融秩序的形成，提高國際金融組織在全球范圍內(nèi)維持金融穩(wěn)定的職能和作用。自上世紀(jì)40年代，國際金融組織體系運行之際，其發(fā)展制度便存在諸多弊病。大部分國際金融、貨幣政策以及世界銀行的操作權(quán)限，都掌握在以G7國家為代表的發(fā)達(dá)國家集團手中。當(dāng)發(fā)展中國家遭遇金融危機，亟需國際金融組織體系施以援手之時，發(fā)達(dá)國家便挾天子以令諸侯，利用經(jīng)濟決策的制定權(quán)，在金融制度或人權(quán)條款中提出苛刻的條件。即便如此，發(fā)展中國家也很難通過IMF和世界銀行真正獲取緩解危機的幫助。因此，國際金融組織體系實質(zhì)上僅僅代表了發(fā)達(dá)國家的利益，甚至淪為利益集團運行自身游戲規(guī)則并推行其發(fā)展模式的工具。

三、國際金融體系改革的思路

面對金融危機的潛在威脅，關(guān)于國際金融體系改革的倡議層出不窮。基于以上分析的幾點漏洞，綜合改革建議，主要包括以下幾個方面：

（一）打破美元壟斷局勢，建立多元化國際貨幣體系

美債危機的爆發(fā)，已經(jīng)暴露出美元作為國際貨幣的不穩(wěn)定性，提醒了國際金融體系應(yīng)及時洗牌，建立適應(yīng)世界各國經(jīng)濟發(fā)展要求的國際貨幣體系。從當(dāng)前局勢來看，還沒有一國貨幣可以作為穩(wěn)定的全球公共金融產(chǎn)品，因此，應(yīng)努力發(fā)展多國貨幣實例，建立多元化貨幣儲備體系，分散金融資本的走向，為世界經(jīng)濟設(shè)置多根支柱，提高其穩(wěn)定性。當(dāng)前歐元的積極發(fā)展態(tài)勢正是對這一建議的良好回應(yīng)，它為歐洲經(jīng)濟的健康均衡發(fā)展做出了功不可沒的貢獻(xiàn)。歐元的成功推行為世界貨幣體系的建立提供了先例，各國應(yīng)嘗試減少單一美元儲備，逐漸持有多元化的國際資本，并加強自身匯率政策的穩(wěn)定，保持主要貨幣儲備力量的均衡。

（二）加強國際金融監(jiān)管，完善國際合作金融監(jiān)管體系

金融監(jiān)管，是防范金融危機的有效途徑之一。在全球經(jīng)濟一體化的基礎(chǔ)上，國際合作式的金融監(jiān)管體系或許會成為對全球資本市場進(jìn)行控制和管理的最佳工具。

要制定各國普遍承認(rèn)的金融監(jiān)管規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，完善國際評級機構(gòu)的相關(guān)制度與準(zhǔn)則，建立涵蓋全球視野的金融預(yù)警機制和風(fēng)險防范體系，結(jié)合各方面力量共同對跨國金融活動以及資本流動進(jìn)行跟蹤，尤其是對短期跨境資本流動進(jìn)行持續(xù)的監(jiān)控，從而形成運作良好的世界性國際監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)。

要積極建立國與國之間的監(jiān)管協(xié)調(diào)關(guān)系，要求參與國際金融合作的每個國家金融監(jiān)管部門保持與彼此以及國際金融組織之間的溝通，在跨國金融機構(gòu)管理行為中規(guī)定適當(dāng)監(jiān)管模式，確保實施主動監(jiān)管，杜絕風(fēng)險盲區(qū)。

要設(shè)置權(quán)威性和獨立性兼具的國際監(jiān)管機構(gòu)，例如組織全球知名金融監(jiān)管專家成立監(jiān)管協(xié)會，對國際大規(guī)模金融活動以及高風(fēng)險資本對流進(jìn)行實時監(jiān)控，維護不同國家及利益群體的權(quán)益，并保持國家獨立監(jiān)管任務(wù)的完整和穩(wěn)定。

（三）完善IMF機構(gòu)職能，重塑國際金融組織體系

要求IMF以及世界銀行組織等機構(gòu)決策逐漸走向公開化、透明化，以實現(xiàn)更高效的監(jiān)管能力。例如IMF應(yīng)就金融發(fā)展計劃進(jìn)行公開討論，其成員行為應(yīng)接受執(zhí)行委員會的審批和監(jiān)督；世界銀行領(lǐng)導(dǎo)人的選舉要公開進(jìn)行，其決策也要廣泛征求多方意見等。

提高IMF進(jìn)行宏觀調(diào)控的地位和權(quán)力，確保是國際金融組織而非任何發(fā)達(dá)國家或經(jīng)濟體，充當(dāng)全球金融政策的協(xié)調(diào)者。同時應(yīng)積極提升發(fā)展中國家參與國際金融組織體系的比重，授予其更多的話語權(quán)甚至規(guī)則制定權(quán)限，確保國際金融合作的真實性和實效性。

為IMF和世界銀行等機構(gòu)提出經(jīng)濟績效指標(biāo)，要求其活動和行為受到監(jiān)督和評價，并將組織體系的公開性、透明度納入指標(biāo)考核體系，要求機構(gòu)活動開展和組織任命同樣遵循競爭原則和公平機制，確保國際金融決策的公正。

四、我國在國際金融體系改革中的角色與任務(wù)

從歷次金融危機的影響來看，發(fā)展中國家常常淪為發(fā)達(dá)國家金融游戲的棋子或者經(jīng)濟試驗的替罪羊，要完全期待國際金融體系進(jìn)行全面改革，來適應(yīng)經(jīng)濟全球化的迅猛趨勢，可能是望梅止渴畫餅充饑。中國作為發(fā)展中國家中的大國，也是東亞經(jīng)濟圈的關(guān)鍵領(lǐng)袖，應(yīng)盡快適應(yīng)全球經(jīng)濟環(huán)境的現(xiàn)實，從調(diào)整自身金融決策開始，逐步推動國際金融體系改革的進(jìn)程。

首先，要正視我國駕馭金融管理能力及經(jīng)驗的不足，充分考慮自身國情，立足于現(xiàn)有經(jīng)濟體制進(jìn)行適當(dāng)?shù)馁Q(mào)易開放和自由，有限地吸收外資和儲備外匯，加強對資本進(jìn)出的控制，提升并維護人民幣在當(dāng)前國際貨幣體系中的地位，保持匯率基本穩(wěn)定，在積極參與國際金融體系重塑的活動中最大限度地維護本國利益。

其次，積極組織并參與亞洲金融合作，依托有力的戰(zhàn)略位置，發(fā)揮我國在區(qū)域經(jīng)濟集團中的重要作用。亞洲經(jīng)濟和金融的一體化與貿(mào)易全球化一樣，都是必然趨勢，中國要立足于亞洲政治經(jīng)濟領(lǐng)先地位的基礎(chǔ)上，逐步探索在全球貿(mào)易中的融入途徑。同時，亞洲地區(qū)的金融合作進(jìn)程，也能夠從整體上推動全球金融體系的進(jìn)步，并帶動亞洲成員國在世界舞臺上的地位提升。

最后，要主動聯(lián)合其他發(fā)展中國家和新興市場國家，如建立金磚四國（巴西、俄羅斯、印度和中國）的緊密聯(lián)系，加強重視中非合作論壇這些經(jīng)濟平臺，促進(jìn)與其他發(fā)展中國家和新興市場國家在國際金融體系改革中的共同認(rèn)識，組織更多聲音來共同爭取世界金融領(lǐng)域的話語權(quán)和定價權(quán)，并逐漸鞏固起自身在發(fā)展中國家聯(lián)盟中的領(lǐng)導(dǎo)地位。