陜西投資融資環(huán)境現(xiàn)狀分析論文

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[摘要]國(guó)內(nèi)眾多城市在發(fā)展過程中,經(jīng)常面臨資金緊張,投入不足的問題,西安市在發(fā)展中也面臨同樣的問題,因此如何結(jié)合西安市目前的投融資狀況和城市特色,建設(shè)高效的投融資體制,促進(jìn)城市快速發(fā)展已成為一個(gè)迫切的問題。本文針對(duì)這一問題首先分析西安投融資體制的現(xiàn)狀和問題,然后結(jié)合西安實(shí)際提出相關(guān)建議。

[關(guān)鍵詞]投融資體制市場(chǎng)機(jī)制經(jīng)濟(jì)發(fā)展

一、西安投融資體制建設(shè)的現(xiàn)狀和問題

近年來,西安市投融資體制建設(shè)取得很大成效,各級(jí)政府已先后成立城建類投融資平臺(tái)26個(gè)。其中,市級(jí)4個(gè)(主要包括西安城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團(tuán)有限公司、西安市地下鐵道有限責(zé)任公司、西安市城市改造建設(shè)有限公司和西安市投資公司),區(qū)縣級(jí)平臺(tái)14個(gè)、“四區(qū)兩基地一港”8個(gè)。在市級(jí)投融資平臺(tái)的基礎(chǔ)上,西安市各區(qū)縣及“四區(qū)兩基地一港”共組建成立政府融資平臺(tái)22個(gè),并已陸續(xù)為本區(qū)縣城建、環(huán)境綜合治理、新農(nóng)村建設(shè)等開展融資工作。截止2009年6月,西安市各融資平臺(tái)與開發(fā)銀行簽訂涉及城市基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境綜合治理、中小企業(yè)貸款、社區(qū)小額貸款等領(lǐng)域的貸款合同78項(xiàng),合同總金額395.91億元,到位資金187.46億元。

西安市各政府融資平臺(tái)以政府信用為依托,為城市建設(shè)、公共交通發(fā)展、以及城中村和棚戶區(qū)改造等項(xiàng)目籌集了大量建設(shè)資金,不僅有效地改善了城市基礎(chǔ)設(shè)施,使西安市城市面貌發(fā)生了巨大的變化,為西安市經(jīng)濟(jì)社會(huì)高速發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),創(chuàng)造了良好的條件。

1.財(cái)政收入規(guī)模較小,財(cái)政投入不足

西安市財(cái)政收入總量偏小,且增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)低于城市發(fā)展的投資增速,特別是在前些年國(guó)家穩(wěn)健的財(cái)政政策取向和宏觀調(diào)控的背景下,上級(jí)財(cái)政專項(xiàng)撥款和國(guó)債等預(yù)算投資所占投資資金比重不斷下降,導(dǎo)致西安財(cái)政資金供給相對(duì)于投資需求而言面臨較大缺口。目前,西安市財(cái)政收入大抵只能保證政府機(jī)關(guān)的正常運(yùn)轉(zhuǎn),無(wú)力向城市建設(shè)發(fā)展投入大量資金,是典型的吃飯財(cái)政。2008年,西安市財(cái)政收入145.61億元,財(cái)政支出226.99億元。理論上講,是入不敷出。這種情況下,財(cái)政基本上是無(wú)力對(duì)城市建設(shè)進(jìn)行大量投資。

2.融資渠道單一,過分依賴銀行投資

從目前各個(gè)投融資平臺(tái)的運(yùn)作情況看,多數(shù)平臺(tái)公司僅僅實(shí)現(xiàn)了銀行貸款的承接功能,而且多是只承接國(guó)家開發(fā)銀行的合作貸款,而與國(guó)家開發(fā)銀行以外的其他銀行機(jī)構(gòu)的合作不夠多、聯(lián)系不緊密,限制了融資平臺(tái)公司功能的進(jìn)一步發(fā)揮。

因此,在以銀行貸款為主的融資背景下,西安市固定資產(chǎn)投資中,平均21%的比例直接來源自銀行貸款,在企業(yè)自籌資金中,間接來源于銀行貸款的比例達(dá)70-80%.總的來看,固定資產(chǎn)投資中直接或間接來源于銀行貸款的比例超過60%。

3.融資平臺(tái)規(guī)模小,融資能力較弱

西安市融資平臺(tái)數(shù)量較多,但是規(guī)模普遍較小,融資能力較弱,因此融資能力較弱。

4.融資平臺(tái)以“融資”為主,“投資”功能和可持續(xù)發(fā)展能力較弱

目前,西安市融資平臺(tái)一般主要依托于政府信用,貸款的還款責(zé)任主要由各級(jí)政府來負(fù)擔(dān),未來還貸壓力較大,可持續(xù)發(fā)展能力較差。

二、加快西安投融資體制建設(shè)的建議

當(dāng)前,西安市的投融資狀況還處于初級(jí)階段。其特征是靠銀行貸款,靠土地盤活,用這種方式轉(zhuǎn)化資產(chǎn),變成投入。這是一個(gè)“輸血”的過程,本身很難實(shí)現(xiàn)自我平衡。因此,借鑒建議由以下方面加快西安投融資體制建設(shè)。

1.整合資源,加快專業(yè)性集團(tuán)融資平臺(tái)建設(shè)

從目前全國(guó)城市投融資平臺(tái)的運(yùn)作來看,大體可分為三個(gè)層次:一是依靠銀行貸款和土地運(yùn)作搞城市建設(shè),缺乏持續(xù)的資本注入機(jī)制和動(dòng)態(tài)平衡的債務(wù)償還機(jī)制,被稱為只有輸血功能的平臺(tái),這是最低層次的平臺(tái)。二是建立具有引血和輸血功能的兩個(gè)機(jī)制和平臺(tái),實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目平衡操作,這是屬于第二個(gè)層次。三是建立像北京、上海那樣的城投體制和機(jī)制,介入資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、資本運(yùn)作和上市、并購(gòu)操作,這個(gè)平臺(tái)不僅輸血功能,而且還具有引血和造血功能,是具有血液循環(huán)功能的平臺(tái),可成為西安投融資平臺(tái)學(xué)習(xí)和借鑒的樣本。

為此,以外地投融資平臺(tái)建設(shè)的經(jīng)驗(yàn),對(duì)西安市各類資源進(jìn)行整合,通過政府注資、劃撥資產(chǎn)、增值收益返還等增信方式,推動(dòng)現(xiàn)有的四個(gè)市級(jí)投融資平臺(tái)進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),完善法人治理結(jié)構(gòu),加強(qiáng)現(xiàn)金流建設(shè)和信用建設(shè),形成各有側(cè)重、各具特色的集團(tuán)性融資平臺(tái)。要將現(xiàn)有的投融資平臺(tái),打造成為強(qiáng)有力的龍頭企業(yè),使之成為按照市場(chǎng)機(jī)制經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、運(yùn)作資本、籌集資金的平臺(tái),成為國(guó)有資產(chǎn)保值增值、投資融資和項(xiàng)目市場(chǎng)化運(yùn)作的平臺(tái)。并且要通過平臺(tái)作用的發(fā)揮,不斷提高城市基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施的承載能力和服務(wù)能力,不斷提高城市的實(shí)力、活力、競(jìng)爭(zhēng)力。公務(wù)員之家

2.創(chuàng)新機(jī)制,實(shí)現(xiàn)投融資平臺(tái)的“造血”功能

首先,要將城市基礎(chǔ)設(shè)施“無(wú)償使用”轉(zhuǎn)變?yōu)橛袇^(qū)別的“有償使用”,將城市資產(chǎn)由政府“獨(dú)家管理”轉(zhuǎn)變?yōu)椤罢鲗?dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作”。

其次,要將城市建設(shè)“籌錢開發(fā)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤敖枇﹂_發(fā)”,實(shí)現(xiàn)投資多元化、運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)化、服務(wù)社會(huì)化、發(fā)展產(chǎn)業(yè)化、監(jiān)管法制化。

再次,要改變財(cái)政投入方式,積極推行財(cái)政資金的撥改投。堅(jiān)持和發(fā)揮政府主導(dǎo)作用,積極搭建平臺(tái)、盤活存量、創(chuàng)造環(huán)境,積極將原來直接投入項(xiàng)目轉(zhuǎn)向?yàn)橥度谫Y平臺(tái)注入資本金,即撥改投。

3.不斷探索,切實(shí)提高融資工作成效

一方面積極推行融資顧問行、中介顧問制度,引導(dǎo)各金融機(jī)構(gòu)利用自身專業(yè)優(yōu)勢(shì),為投融資平臺(tái)包裝項(xiàng)目、進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提供技術(shù)支持;一方面把握好貸款時(shí)機(jī),提高資金使用效益,降低企業(yè)融資成本。同時(shí),要積極推進(jìn)多元化融資。融資渠道單一是影響我市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素之一。因此,要在充分利用好銀行信貸資金的基礎(chǔ)上,積極引導(dǎo)有條件的企業(yè)和項(xiàng)目通過試借殼上市、發(fā)行企業(yè)債券等方式,以及商業(yè)信用、留存收益再投資、租賃融資、信托融資、結(jié)匯、出口退稅、風(fēng)險(xiǎn)投資、產(chǎn)業(yè)基金、資產(chǎn)證券化等方式籌集資金,以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)換資產(chǎn)、以市場(chǎng)換資金、以資金換項(xiàng)目、以存量換增量、以政策換投入的市場(chǎng)機(jī)制,加快資源、資產(chǎn)、資金、資本的循環(huán)速度,增強(qiáng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力。

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