金融支持產業結構調整的對策思考

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一、廣東金融支持產業結構調整存在的問題

（一）社會融資結構不平衡與產業結構調整新需求不匹配

雖然廣東實體經濟的融資渠道在不斷拓寬，但一個多元化、多層次、多功能的金融組織體系尚未建成，資本市場發展仍然相對滯后，社會融資結構仍然不平衡。2014年，廣東銀行業表內外融資額占社會融資總額的73.4%，而債券融資和股票融資僅占13.2%和6.1%，直接融資的比重過小、證券行業發展較為緩慢，難以滿足產業結構調整和技術創新帶來的新需求，不利于風險較大、投資回收期限較長的高技術產業發展，制約了廣東產業結構調整的進程。

（二）區域間金融發展水平差異大影響產業結構協調發展

近年來，雖然廣東通過不斷優化金融產業的布局，增強了區域金融發展的協調性，但區域間金融發展水平的差異依然較大。金融資源過于集中于珠三角地區，使珠三角地區配備了齊全的金融組織，產生了強有力的金融舉措，帶來了較高的金融發展水平，進而促進產業結調整步伐；而粵東西北地區主要的特點是：金融資源相對貧乏、金融組織結構相對單一、金融舉措相對薄弱、金融發展水平相對較低、農村金融服務業不足、金融對粵東西北地區實體經濟的支持規模與力度相對不足等，凸顯了區域經濟協調發展的矛盾，影響區域間產業結構的協調發展。

（三）深層次金融創新不足減慢產業結構調整步伐

金融創新是金融影響產業結構調整最有力的因素，高度發達的金融體系依靠層出不窮的金融創新最大限度地動員儲蓄、優化投資，提高產業資本的流動性，發揮各地區的比較優勢，帶動實體經濟的優化重組和生產力要素資源的合理配置。而目前廣東的金融產品和金融服務創新多數是圍繞擔保、還款、貸款額度方式等展開的要素創新，深層次的金融創新，例如制度創新仍未顯現，仍然不足以促使產業結構加速調整，創新措施也比較零散，整體金融創新規劃有待完善。

二、廣東金融支持產業結構調整存在問題的原因分析

（一）金融立法理念滯后于市場經濟要求

金融立法理念應該體現市場經濟的基本原則，例如自愿契約原則、產權保護原則和公平效率原則等，但是，我們的金融立法思想往往受制于計劃經濟下的思維定式，因循守舊，固步自封。一是行政權力至上，任何法規都給各級政府留下量度較大的自由空間；二是對全民所有制、集體所有制和混合所有制企業，法律適用原則不統一；三是沒有從法律能改變社會資源配置效率和社會運行成本的視角去完善法律程序，提高法律效率。這使得債務人利用法律漏洞侵害債權人權益，產生金融債權落空的現象。

（二）金融產權制度和法律體系還不完善

在金融主體方面，法律制度的欠缺阻礙了金融主體健康成長。一是在金融產權制度方面，缺乏股東自由行使權利的制度保障，造成所有者缺位、錯位現象，使得金融機構一旦爆發風險，最后都由政府“買單”。二是在市場準人方面，法律設置的高門檻使非公有制金融主體處在不公平的環境中，嚴重影響金融主體的多元化和生命力。三是在金融機構市場退出方面，雖然經濟法類的《商業銀行法》、商法類的《證券法》和《保險法》已經規定接管金融機構或終止金融業務所必須遵循的原則，《金融機構撤銷條例》也在相關方面明文作出約束，但這些法律法規依然難以保證其實施正常的財務紀律和相關約束，因此金融機構仍然難以按市場化要求，順利進行市場退出。

（三）產業需求與資本運作不對等

時下實體經濟出現“空心化”，缺少投資機會，同時經濟缺乏熱點以及產能過剩，這就導致需求不足。經濟正在“空擋滑行”，沒有引擎助力，解決的途徑之一就是要為民營企業松綁。新的增長點不是新興產業而是民營經濟，因為民營經濟才是權責對稱的，而且企業家天然有追逐利潤、規避風險的動機。然而目前珠三角的大部分民營企業面臨融資難問題，一方面，轉型中的企業往往技術較為前衛，技術、市場、收益和經營的風險較大，在傳統金融格局下很難獲得融資；另一方面，大量民間資本由于找不到可靠的投資渠道而產生“閑置”。

（四）支持產業發展的信用擔保制度存在缺陷

泡沫經濟后，由于受到之前不良資產的影響，對新項目審批及融資審批設立了嚴格的審查制度，要求提供足夠的貸款擔保。因此，銀行更傾向于投資在原來有保障、有固定資金回流的領域中,對于新項目、新產業的發展比較消極。所以，包括廣東資金供求呈現出一種怪像：一方面，銀行里的儲蓄越來越多；另一方面，許多亟待結構調整的產業卻得不到發展所急需要的資金。而且這種供求怪象的會長期持續，這對這些產業的結構調整帶來極壞的影響，可能直接導致他們因得不到及時的資金回籠而破產。這在一定程度上加劇了區域發展不平衡帶來的連鎖負效應。

三、加快廣東金融發展促進產業結構調整的對策建議

（一）按照市場經濟理念完善金融立法

明晰產權與產權結構的競爭與合作機制，形成穩定的規則與預期，以較低交易費用來促進交易成功運作，被視作現代法律法規的宗旨。因此，市場經濟的理念歸根到底是要保護產權的實現，保障各產權主體的地位平等，保證各主體間的交易公平。黨的十八屆四中全會對全面推進依法治國做了重要戰略部署，強調實現國家治理體系和治理能力現代化的關鍵就是法制現代化，在法治運作中發展，在發展中深化依法治國。而黨的十八屆三中全會強調凡屬重大改革都要于法有據，確保在法治軌道上推進改革，要以法治思維看實現全面改革和依法治國總目標。要確保產權主體利益合法合理合情實現，以市場經濟的若干理念為原則，從促進市場交易出發，制定和完善相關金融法律法規。

（二）深化產權制度改革充分盤活資本要素

通過深化產權制度改革盤活資本要素，增加金融供給。根據科斯定理，產權制度通過資源配置能夠影響效率。因此，為了提高效率，就要深化產權制度改革，進而盤活資本要素，增加金融供給。例如，通過深化農村土地產權制度改革，賦予農村土地承包經營權和宅基地使用權價值化或資本化的權利，能夠增強農村集體經濟組織資本積累和農民參與經濟活動能力，充分盤活資本要素，從而有利于增加金融供給。十八屆三中全會提出了這種政策主張，但要過度到法律層面的認可，還需要通過試點的方式逐步推行。其中，深化產權制度改革是一個重要的基礎和前提條件。

（三）探索多層次互聯網金融模式

近年來，以互聯網為代表的新金融模式如雨后春筍般迅猛發展，其快捷、高效的信息傳播方式在某種程度上與多元化的直接融資體系相契合，這可以為中小微企業的融資提供多樣化的直接的方式，有利于降低中小微企業的直接融資成本，有利于打破銀行類金融機構對金融體系長期壟斷的無效率局面，有利于刺激儲蓄轉化為投資，讓社會注入更多閑散資金。廣東應抓住歷史機遇，鼓勵民間資本發展網絡金融，探索新金融模式解決中小微企業融資難問題。同時及時探索對新金融模式監管機制的創新，借助即將可能在廣東舉辦的具有國際影響力的“互聯網+”博覽會，挖掘以互聯網為代表的新金融模式的巨大發展潛力，推動以互聯網為代表的新金融模式的健康穩定發展，對拉動直接融資比重，促進產業結構調整具有重大推動作用。

（四）建立健全擔保資金供給機制

信用擔保機構在組織資金來源時，應多渠道、多層次的籌集擔保資金?？梢酝ㄟ^擴大社會保障基金、郵政儲蓄、保險基金等的融資范圍來獲取資金，有條件的商業性擔保機構甚至可以直接上市融資。此外，政府可以考慮定期提取財政收入穩定增長的一定比例，作為擔保補充資金，或者向其征得的稅收總額的一定比例，用于擔保資金補償。最后，擔保機構可從每年擔保費和利息收入中提取一定比例，作為風險補償資金。同時在滿足條件的情況下，通過私募和上市募集資本金的方式來實現擔保資金的外部補償。

（五）通過加快推進金融市場化大力發展資本市場

資本市場可以為產業結構調整提供強大的資金支持和動力機制，為此，要通過加快推進金融市場化，大力發展資本市場。一要積極推進利率市場化改革。我國利率市場化改革已經進入深水區，要打破對存款利率上限的控制，放開對貸款利率下限的管制，啟動同業存單轉讓與發行交易，完善基礎貸款的利率集中報價和體制機制。二要轉變“重股市輕債市”的“唯股論”思想。未來可以在提高直接融資占全部融資比重的前提下，提高債券市場份額占直接融資的比重。三要加強和完善資本市場外部監管機制。市場自主權的回歸并不意味著政府監管的弱化，相反，資本市場的發展更離不開嚴格的外部監管，只是監管的重心發生了轉移，從對資本市場微觀決策的干預，轉向提高資本市場透明度、防范資本市場機會主義行為等方面。

作者:楊勁 張新舉 單位:廣東省委黨校