公司監管論文：當代上市公司財務監管簡述

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本文作者：孫靜芳工作單位：白城職業技術學

市公司信息披露的制度性缺陷

制度經濟學認為,制度是用于共同體內的眾所周知的規則,它通過無例外地對違規行為施加某些懲罰來抑制人類交往中可能出現的機會主義行為。上市公司信息披露的監管作為一項制度,它通過一系列規則和約束,強制人及時準確地披露相關信息,抑制人可能出現的機會主義行為,減輕或消除委托人和人之間的信息不對,同時又通過對信息披露過程中所涉及的利益相關者及其行為的約束,協調信息需求者的信息搜尋成本,保證市場穩定運作。從會計信息供應鏈可以發現,符合一定質量的會計信息與公司治理中的管理與審計委員會、監事會的責任和作用密不可分。

公司治理框架下上市公司會計信息披露監管的路徑

根據公司法和證券法的規定,我國的(上市公司治理準則》要求各上市公司完善治理結構,提升公司的治理水準。完善措施有兩種,一是引進外部非執行獨立董事以增強董事會的權威性和獨立性,建立獨立董事評價制度；二是設立專門委員會(主要包括風險管理委員會、審計委員會、薪酬委員會和提名委員會)以使董事會對公司高級管理層的領導和監督具體化。完善上市公司的股權結構。改變上市公司股權結構過于集中的局面。將國有股權適當分散持有、國有股人之間有效競爭、相互制衡的國有股持股結構。目前實施的方案之一是國有股減持,即向社會公眾及證券投資基金等公共投資者轉讓上市公司國有股。或者改變國有產權的虛置問題。對于那些處于非國民經濟命脈行業的上市公司,可通過出讓國家股、國有法人股或者資產重組方式,降低國有股權的集中程度；另一方面可借鑒日本人相互持股的經驗,嘗試發展法人持股和機構持股,特別是法人交叉持股模式,構造穩定的大股東。完善基于公司治理的內部控制組織結構與運行體制。實行決策、執行、監督分權制衡制度,建立所有者層次和經營者層次內部控制組織。所有者層次內部控制組織代表所有者利益。向股東會委派財務董事、財務監事或財務總監,主要債務人列席董事會,董事會中建立財務委員會、設計委員會或內部控制委員會,設立獨立董事等。建立財務委員會作為投資中心的核心組織,對財務負責人進行制衡,提高財務決策科學性；建立的審計委員會與經營者獨立,確立審計委員會于內部審計經理之間信息溝通與制衡關系,避免信息不對稱；經營者層次內部控制組織主要為經營者控制資金流、物流、信息流服務,為履行其經營管理責任而發揮作用,獨立董事或外部董事代表弱勢群體的利益,對大股東或內部人形成制衡。完善經理人員的激勵和約束機制。建立報酬和業績相對稱的長效激勵機制。其核心內容在于設法把高層經理的個人利益跟企業牢牢捆在一起,使他們享有部分剩余索取權,讓其年薪取決于整個公司的經營業績,如實行利潤分成、延期獎金、增股和股票期權等激勵性報酬,其中股票期權是主要的。在公司的各類人員中,職位愈高,這部分報酬的比重愈大,總經理的長期性報酬激勵可占其總收入的一半,從而充分激發高層經理的努力動機。建立逆向激勵契約。即通過制約因素,限制經理人侵占股東權益的可能集合,完善與經營者之問的委托契約關系。契約內容除有完備的考核指標外,要詳細載明處罰條款,對未完成指標或有違紀行為的經理人員應嚴格按條款規定給予處罰。提高會計人員的職業判斷能力。做好會計人員后續教育,加強會計人員職業道德修養等綜合手段與方法進行。要加強財會人員尤其是高級財會人員和企業管理人員的財會知識培訓,不斷提高對財會人員的管理水平,要支持和鼓勵。

完善外部治理機制。培育市場競爭機制

盡快完善政府監督與約束機制,明確政府社會管理者的身份。經濟學家斯蒂格利茨指出,政府有兩大特征：一是對全體社會成員都具有普遍性的組織。二是政府擁有其他經濟組織所不具有的強制力,因此,會計信息監管的主體首先是政府機構,證監會(包括其下屬監管機構)是會計監管的主體。參照國際慣例,應逐步將其他政府部門的監管權力收歸證監會,使證監會成為全國唯一的權威的最高證券監管機構。完善各種法律法規,加大信息披露立法和執法的力度。我國現行的《公司法》、《會計法》、《證券法》等皆對信息披露和公司法人治理結構雖作了規定,但還有許多漏洞,因此建議要求企業經營透明,上市公司財務公開,禁止內部交易等方面加強和細化對上市公司信息披露的立法和執法力度,形成對上市公司信息披露法律責任的追究和懲戒機制。完善對經理人市場的監督。經理人市場的監督是通過經理人市場的選擇機制實現的,在市場經濟體制,經理人是最重要的人力資源,更是市場最稀缺的資源。經過長期的培育,美國已經形成了非常完善、成熟的經理人市場,而且這種市場具有很強的記憶功能,只有那些即具有良好經營業績又具有良好的職業操守的經理人才能得到公司股東和其他利益相關者的認同,企業家也因此非常看重自己的職業聲譽。只有不斷的完善一個完全市場競爭的環境,才能造就許多適合企業發展的合格的經理人。完善注冊會計師的審計監督。增強注冊會計師審計意見的法律效用,注冊會計師行業不能完全依賴自我監管,證監會等部門應當擔當監管職責,檢查他們的職業質量,并有權對違規注冊會計師和會計師事務所進行處罰。引導司法介入,加大失信懲罰力度，追究有關責任人的刑事和民事責任。補充完善注冊會計師職業道德規范，建立誠信信譽檔案，增強注冊會計師行業誠信的內在約束。