養(yǎng)老保險(xiǎn)改革對(duì)城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄的影響論文

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摘要：現(xiàn)收現(xiàn)付制和基金積累制是養(yǎng)老保險(xiǎn)籌資的兩種基本模式，我國(guó)目前正在推行的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度是統(tǒng)賬結(jié)合制，在本質(zhì)上是部分基金積累制。現(xiàn)收現(xiàn)付制可以實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金的代際轉(zhuǎn)移，在支付規(guī)模小、人口負(fù)擔(dān)較輕的情況下這種養(yǎng)老制度具有可行性，而在人口老齡化的壓力下，此制度受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)，于是各國(guó)養(yǎng)老金制度紛紛向基金積累制過(guò)渡。本文通過(guò)實(shí)證的方法分析現(xiàn)收現(xiàn)付制與統(tǒng)賬結(jié)合制對(duì)中國(guó)城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄的影響，結(jié)果顯示統(tǒng)賬結(jié)合制會(huì)使儲(chǔ)蓄減少25％，其主要原因在于我國(guó)養(yǎng)老金制度變遷過(guò)程中轉(zhuǎn)軌成本的消化會(huì)對(duì)城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄產(chǎn)生負(fù)作用。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)收現(xiàn)付制；基金積累制；統(tǒng)賬結(jié)合制；儲(chǔ)蓄；養(yǎng)老保險(xiǎn)

現(xiàn)收現(xiàn)付制和基金積累制是養(yǎng)老保險(xiǎn)籌資的兩種基本模式。現(xiàn)收現(xiàn)付制的理論依據(jù)是代際轉(zhuǎn)移理論，該理論認(rèn)為：一代人的社會(huì)保障待遇(主要指養(yǎng)老金)可以由同時(shí)期正在工作的下一代人繳費(fèi)支付，即用在職勞動(dòng)者的供款以支付退休人員在老年期的待遇，社會(huì)保障可以實(shí)現(xiàn)橫向平衡。這種制度在實(shí)行初期因支出規(guī)模小而負(fù)擔(dān)較輕，但隨后通常會(huì)因人口老齡化和人均壽命延長(zhǎng)而負(fù)擔(dān)較重。完全基金積累制的理論依據(jù)是個(gè)人收入縱向平衡理論，該理論認(rèn)為：勞動(dòng)者退休后享受社會(huì)保障待遇所需費(fèi)用總和可與其工作時(shí)投保形成的基金積累總和保持平衡。在操作上，通過(guò)設(shè)立個(gè)人賬戶(hù)，記錄其繳費(fèi)及基金收益，勞動(dòng)者必須按工資的一定比例按時(shí)向自己的個(gè)人賬戶(hù)存錢(qián)并獲取基金收益，實(shí)質(zhì)上是一種強(qiáng)制儲(chǔ)蓄。如果不考慮政府補(bǔ)助，與個(gè)人儲(chǔ)蓄沒(méi)有差別，其特點(diǎn)是強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期平衡，不受人口年齡結(jié)構(gòu)變化影響，能形成基金積累。智利是率先實(shí)行這種制度的國(guó)家并取得了較好的成效。隨著老齡化社會(huì)的到來(lái)，養(yǎng)老保險(xiǎn)籌資模式與人口老齡化的關(guān)系成為經(jīng)濟(jì)學(xué)界研究的熱點(diǎn)問(wèn)題。國(guó)內(nèi)外比較流行的觀點(diǎn)是：現(xiàn)收現(xiàn)付制度容易受人口年齡結(jié)構(gòu)變化的影響，在一個(gè)趨于老齡化的社會(huì)里，現(xiàn)收現(xiàn)付制會(huì)出現(xiàn)支付危機(jī)，而基金制則不存在這樣的問(wèn)題。根據(jù)國(guó)際慣例，65歲及以上人口占總?cè)丝诒壤?%以上的社會(huì)被稱(chēng)為老齡社會(huì)或老年型人口國(guó)家。中國(guó)2000年第5次人口普查顯示，65歲及以上人口為0.88億，已達(dá)到總?cè)丝诒壤?%。根據(jù)國(guó)家人口和計(jì)劃生育委員會(huì)的研究預(yù)測(cè)，2000年至2028年我國(guó)65歲及以上老年人口將從不足1億增加到超過(guò)2億。2028年至2038年將迎來(lái)人口老齡化的高峰期，在這10年間，65歲及以上人口將由2億增加到超過(guò)3億。人口老齡化的快速到來(lái)，以及未富先老的現(xiàn)實(shí)，使得我國(guó)“先天積累不足”的養(yǎng)老支付系統(tǒng)面臨危機(jī)，在這一背景下，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家主張放棄現(xiàn)收現(xiàn)付制而轉(zhuǎn)向基金積累制。在國(guó)際養(yǎng)老金制度改革的浪潮中，1997年我國(guó)確定的養(yǎng)老保險(xiǎn)模式為“統(tǒng)賬結(jié)合”的混合模式，該模式規(guī)定城鎮(zhèn)企業(yè)和職工共同的養(yǎng)老金繳納應(yīng)占職工工資總額的28%，其中的11%進(jìn)入個(gè)人賬戶(hù)，用于在職職工養(yǎng)老金的積累；17%進(jìn)行代際轉(zhuǎn)移，用于退休職工的養(yǎng)老金的統(tǒng)籌支付，該體制實(shí)質(zhì)上就是部分基金積累制。

在中國(guó)養(yǎng)老金制度改革的研究上，學(xué)者多集中于養(yǎng)老金制度及政策研究，對(duì)養(yǎng)老金的經(jīng)濟(jì)影響的定量研究屈指可數(shù)，具體到社會(huì)保障對(duì)居民儲(chǔ)蓄影響的實(shí)證分析更是鳳毛麟角。

一、中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的改革歷程

從1984年開(kāi)始，廣東、江蘇、遼寧、四川等省的部分市縣開(kāi)始試行退休費(fèi)用社會(huì)統(tǒng)籌，突破了“單位保險(xiǎn)”的圍欄，養(yǎng)老保險(xiǎn)的社會(huì)性得以恢復(fù)。1986年勞動(dòng)合同制工人按本人標(biāo)準(zhǔn)工資的3%繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)，這是中國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)史上第一次建立個(gè)人繳費(fèi)制度，由此改變了養(yǎng)老保險(xiǎn)完全由企業(yè)和國(guó)家負(fù)擔(dān)的慣例。1991年，國(guó)務(wù)院頒布《關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的決定》，對(duì)企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革作出了較為原則性的規(guī)定，明確了養(yǎng)老保險(xiǎn)實(shí)行社會(huì)統(tǒng)籌，費(fèi)用由國(guó)家、企業(yè)和職工三方負(fù)擔(dān)的原則，職工個(gè)人繳費(fèi)確定為本人工資的3%。1995年，國(guó)務(wù)院了《關(guān)于深化企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的通知》，這是深化養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革并構(gòu)建新的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度框架的標(biāo)志，明確提出了個(gè)人賬戶(hù)與社會(huì)賬戶(hù)相結(jié)合的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度模式。1997年國(guó)務(wù)院頒布的《關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》統(tǒng)一了全國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。根據(jù)這個(gè)“決定”，職工的養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶(hù)由職工工資的11%構(gòu)成，其中8%由職工個(gè)人繳費(fèi)（4%起步，每?jī)赡晏岣?個(gè)百分點(diǎn)，逐步到位），3%由企業(yè)繳費(fèi)劃入。退休人員的養(yǎng)老金由基礎(chǔ)養(yǎng)老金和個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金構(gòu)成?；A(chǔ)養(yǎng)老金由統(tǒng)籌賬戶(hù)支付，相當(dāng)于職工退休時(shí)當(dāng)?shù)厣鐣?huì)平均工資的20%，以后繳費(fèi)每滿(mǎn)一年增加一定比例的基礎(chǔ)養(yǎng)老金，總體水平控制在30%左右，個(gè)人養(yǎng)老金月標(biāo)準(zhǔn)為個(gè)人賬戶(hù)積累額除以退休職工平均余命月數(shù)（120）。此外，養(yǎng)老金將根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和職工工資的增長(zhǎng)進(jìn)行調(diào)節(jié)。在制度設(shè)計(jì)上，個(gè)人賬戶(hù)與社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)是彼此獨(dú)立的，分別支付不同的養(yǎng)老金。然而，實(shí)際的運(yùn)行卻并非如此，在基金緊張的情況下，統(tǒng)籌基金可以向個(gè)人賬戶(hù)透支，由此造成了個(gè)人賬戶(hù)“空賬”運(yùn)行，職工的利益難以得到保證。針對(duì)這種情況，從2001年開(kāi)始在遼寧進(jìn)行試點(diǎn)，推行分賬運(yùn)行。2005年12月頒布《國(guó)務(wù)院關(guān)于完善企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》規(guī)定：從2006年1月1日起，個(gè)人賬戶(hù)的規(guī)模統(tǒng)一由本人繳費(fèi)工資的11%調(diào)整為8%，全部由個(gè)人繳費(fèi)形成，單位繳費(fèi)不再劃入個(gè)人賬戶(hù)。退休時(shí)的基礎(chǔ)養(yǎng)老金月標(biāo)準(zhǔn)以當(dāng)?shù)厣夏甓仍趰徛毠ぴ缕骄べY和本人指數(shù)化月平均繳費(fèi)工資的平均值為基數(shù)，繳費(fèi)每滿(mǎn)1年發(fā)給1%。個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金月標(biāo)準(zhǔn)為個(gè)人賬戶(hù)儲(chǔ)存額除以計(jì)發(fā)月數(shù)，計(jì)發(fā)月數(shù)根據(jù)職工退休時(shí)城鎮(zhèn)人口平均預(yù)期壽命、本人退休年齡、利息等因素確定。與1997年的《決定》比較，便可發(fā)現(xiàn)個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金的計(jì)發(fā)辦法有了實(shí)質(zhì)的變化，即由原來(lái)的固定除數(shù)120變?yōu)榱丝勺兊摹坝?jì)發(fā)月數(shù)”。這意味著提前退休必然導(dǎo)致月養(yǎng)老金的減少。

二、兩種制度對(duì)儲(chǔ)蓄影響的文獻(xiàn)回顧

（一）現(xiàn)收現(xiàn)付制對(duì)個(gè)人儲(chǔ)蓄的影響

在某些條件下，現(xiàn)收現(xiàn)付制這種社會(huì)保障制度有可能減少個(gè)人儲(chǔ)蓄，這稱(chēng)為社會(huì)保險(xiǎn)對(duì)個(gè)人儲(chǔ)蓄的“擠出效應(yīng)”。最先明確提出這一點(diǎn)的是費(fèi)爾德斯坦通過(guò)假定整個(gè)工作期內(nèi)的儲(chǔ)蓄都是為了退休期間的消費(fèi)為目的，費(fèi)爾德斯坦應(yīng)用一個(gè)排除私人自愿的代際轉(zhuǎn)移(即預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄)的“擴(kuò)展的生命周期模型”證明:社會(huì)保障通過(guò)兩個(gè)相反的力量影響個(gè)人儲(chǔ)蓄。一個(gè)力量是，人們既然可以從公共養(yǎng)老金計(jì)劃中獲得養(yǎng)老金收益，就可以減少為了退休期的消費(fèi)而在工作時(shí)積累財(cái)富的需要，這叫做“資產(chǎn)替代效應(yīng)”；另一個(gè)力量是，因?yàn)榕c財(cái)富審查有關(guān)的社會(huì)保險(xiǎn)可以增加儲(chǔ)蓄，因而可能誘使人們提前退休。提前退休意味著工作期的縮短和退休期的延長(zhǎng)。這反過(guò)來(lái)又要求人們有一個(gè)比較高的儲(chǔ)蓄率，這叫做“退休效應(yīng)”。個(gè)人儲(chǔ)蓄的凈效應(yīng)取決于這兩個(gè)方向相反的效應(yīng)的力量對(duì)比。如果資產(chǎn)替代效應(yīng)大于退休效應(yīng)，個(gè)人儲(chǔ)蓄將減少；如果退休效應(yīng)強(qiáng)于資產(chǎn)替代效應(yīng)，則個(gè)人儲(chǔ)蓄可能增加。費(fèi)爾德斯坦應(yīng)用1929-1971年(除1941-1946年)期間美國(guó)的總指標(biāo)進(jìn)行參數(shù)估計(jì)的結(jié)果支持社會(huì)保障大大地減少私人儲(chǔ)蓄的結(jié)論。幾乎所有的估計(jì)值意味著在沒(méi)有社會(huì)保障的條件下，私人儲(chǔ)蓄將至少比現(xiàn)在高50%甚至到100%。

巴羅根據(jù)“中性理論”指出，社會(huì)保障有可能為個(gè)人的代際轉(zhuǎn)移支付所補(bǔ)償，這可能會(huì)抵消一部分?jǐn)D出效應(yīng)；進(jìn)一步地，假設(shè)不同的人都具有相同的偏好、工作能力、稟賦、稅負(fù)以及社會(huì)保障繳費(fèi)率，那么退休年齡就不會(huì)因?yàn)樯鐣?huì)保障制度的引入而受到影響。在這種情況下，如果存在遺產(chǎn)動(dòng)機(jī)，社會(huì)保障對(duì)于個(gè)人儲(chǔ)蓄的擠出效應(yīng)應(yīng)該是零。

在另外一些主要的論著中，達(dá)拜認(rèn)為生命周期儲(chǔ)蓄對(duì)于私人儲(chǔ)蓄行為僅僅提供部分的解釋?zhuān)ㄟ^(guò)引入費(fèi)爾德斯坦的社會(huì)保障財(cái)富變量，他擴(kuò)展了他早期應(yīng)用的持久收入消費(fèi)函數(shù)，他認(rèn)為實(shí)際的效用應(yīng)比費(fèi)爾德斯坦所估計(jì)的要小。

雷默爾和萊斯諾伊指出費(fèi)爾德斯坦模型構(gòu)建的一個(gè)主要缺陷是他對(duì)那些將有資格成為各種不同社會(huì)保障收益享有者人數(shù)的估計(jì)，特別是他的模型的計(jì)算程序存在著眾多缺陷：（1）給定制度內(nèi)人口的就業(yè)現(xiàn)狀，模型沒(méi)有隨著確定收益的條件概率的變化而作出調(diào)整；（2）忽視了女性參加工作的比例的重大變化；（3）沒(méi)有包括當(dāng)前領(lǐng)取福利金的女性。

但費(fèi)爾德斯坦隨后又反駁，認(rèn)為即使修改了那個(gè)計(jì)算程序上的錯(cuò)誤，在1972年以前，美國(guó)社會(huì)保障對(duì)于個(gè)人儲(chǔ)蓄的負(fù)面影響也要在44%左右，對(duì)私人儲(chǔ)蓄的影響占了34%左右。并且，費(fèi)爾德斯坦于1995年用新的時(shí)間序列方法估計(jì)1974年那篇著名文章的結(jié)論，他在1974年文章的基礎(chǔ)上再加上21年的數(shù)據(jù)，并修正了最初的社會(huì)保障財(cái)富變量，得出的最終結(jié)論是每1美元社會(huì)保障財(cái)富減少2-3美分私人儲(chǔ)蓄，總的來(lái)說(shuō)，參數(shù)值意味著社會(huì)保障計(jì)劃現(xiàn)在總共減少私人儲(chǔ)蓄60%。

擠出效應(yīng)的實(shí)質(zhì)在于，一個(gè)公共養(yǎng)老金計(jì)劃向個(gè)人提供了在退休之后有一定養(yǎng)老金收入索取權(quán)的制度化保證，這就使得個(gè)人有條件減少他在工作期間為了退休之后的生活而積累的一部分個(gè)人儲(chǔ)蓄。意味著個(gè)人儲(chǔ)蓄的目的只是在于把工作時(shí)的收入轉(zhuǎn)移到退休之后消費(fèi)之用。

（二）基金制養(yǎng)老金制度對(duì)個(gè)人儲(chǔ)蓄的影響

基金制融資方式的社會(huì)保險(xiǎn)制度對(duì)個(gè)人儲(chǔ)蓄行為的影響比現(xiàn)收現(xiàn)付制要復(fù)雜。戴維斯(Davis，1995)［12］利用生命周期理論討論過(guò)養(yǎng)老基金對(duì)于個(gè)人生命期儲(chǔ)蓄的影響。首先，由于養(yǎng)老金承諾的非流動(dòng)性和未來(lái)收益的不確定性，尤其是在通貨膨脹的壓力下，個(gè)人儲(chǔ)蓄不會(huì)隨著養(yǎng)老金收益的增加而一對(duì)一的增加；其次，流動(dòng)性約束的存在限制了個(gè)人自由借債的能力，意味著個(gè)人在其一生中需要較高借入的那些時(shí)間內(nèi)，并不能按照其整個(gè)生命期的消費(fèi)計(jì)劃進(jìn)行消費(fèi)，這樣，強(qiáng)制儲(chǔ)蓄(如養(yǎng)老金基金的繳費(fèi))既不會(huì)因?yàn)榻鑲膊粫?huì)因?yàn)闇p少個(gè)人自愿儲(chǔ)蓄而減少；第三，在一個(gè)增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)中，工人可能希望提前退休，這也會(huì)使他增加工作期的儲(chǔ)蓄；第四，如果從當(dāng)前消費(fèi)轉(zhuǎn)向未來(lái)消費(fèi)的替代效應(yīng)超過(guò)了可以減少儲(chǔ)蓄的收入效應(yīng)，那么稅收方面的優(yōu)惠政策也會(huì)為提高個(gè)人的總儲(chǔ)蓄而提供激勵(lì)。假定一個(gè)供款基準(zhǔn)制的基金制養(yǎng)老金計(jì)劃，作為一個(gè)對(duì)個(gè)人的部分收入進(jìn)行延遲支付的機(jī)制，它強(qiáng)制工作期的個(gè)人進(jìn)行儲(chǔ)蓄。假定個(gè)人的生命期收入和生命期的消費(fèi)傾向一定，則這種強(qiáng)制儲(chǔ)蓄也可能減少個(gè)人的自愿儲(chǔ)蓄。因?yàn)閺?qiáng)制性?xún)?chǔ)蓄和自愿儲(chǔ)蓄之間同樣具有替代效應(yīng)，所以，它對(duì)總的個(gè)人生命期儲(chǔ)蓄會(huì)有什么影響，首先也就取決于強(qiáng)制性?xún)?chǔ)蓄和自愿儲(chǔ)蓄之間邊際替代率的大小。如果邊際替代率是1，則強(qiáng)制儲(chǔ)蓄對(duì)個(gè)人的生命期儲(chǔ)蓄就不會(huì)有所影響，但如果邊際替代率不等于1，則強(qiáng)制儲(chǔ)蓄也要減少個(gè)人自愿儲(chǔ)蓄。戴維斯(Davis)在分析了12個(gè)OECD(Organiza-tionforEconomicCo-operationandDevelopment簡(jiǎn)稱(chēng)OECD)國(guó)家、智利和新加坡的養(yǎng)老金基金以后，并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)養(yǎng)老金基金對(duì)于個(gè)人儲(chǔ)蓄的規(guī)律性影響，因此，他的結(jié)論是，基金制養(yǎng)老金計(jì)劃對(duì)個(gè)人儲(chǔ)蓄的影響要依各個(gè)經(jīng)濟(jì)的具體狀況而定。

世界銀行通過(guò)美國(guó)職業(yè)年金方案、澳大利亞的職業(yè)年金方案和智利、新加坡的例證，認(rèn)為積累制有增加居民儲(chǔ)蓄，促成資本形成的潛力，而現(xiàn)收現(xiàn)付制計(jì)劃則沒(méi)有這種潛力。到目前為止，現(xiàn)收現(xiàn)付制與基金積累制對(duì)個(gè)人儲(chǔ)蓄的影響由于研究方法的不用，選用指標(biāo)的不同，各國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的不同還沒(méi)有一個(gè)明確的結(jié)論。

三、中國(guó)統(tǒng)賬結(jié)合制對(duì)城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄的影響

本文假設(shè)每個(gè)人生存兩期——青年期和老年期，個(gè)人的目標(biāo)是追求效用最大化，企業(yè)追求的目標(biāo)是利潤(rùn)最大化，政府保證養(yǎng)老金收支平衡。在此假設(shè)的基礎(chǔ)上建立一個(gè)關(guān)于中國(guó)現(xiàn)收現(xiàn)付制與統(tǒng)賬結(jié)合養(yǎng)老保險(xiǎn)制的一般均衡模型，比較兩種體制對(duì)中國(guó)城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄的影響。

(一)現(xiàn)收現(xiàn)付制下的一般均衡模型

1.企業(yè)：利潤(rùn)最大化。

2.政府：財(cái)政收支平衡。在模型中，我們只考慮與養(yǎng)老保險(xiǎn)制度有關(guān)的各項(xiàng)政府收入與支出，至于政府的其他收入與支出，假設(shè)它們相互平衡，收支相等，在模型中不予以考慮。在現(xiàn)收現(xiàn)付制養(yǎng)老保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)中，政府的職能主要有兩點(diǎn)：一是按規(guī)定向處于工作期的勞動(dòng)者收取相當(dāng)于繳費(fèi)工資一定比例的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)；二是將收取的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)按規(guī)定以養(yǎng)老金的形式向老年人進(jìn)行分配。由于現(xiàn)收現(xiàn)付制“以支定收”的代際轉(zhuǎn)移經(jīng)濟(jì)可以實(shí)現(xiàn)橫向平衡，當(dāng)期收取的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)全部用作當(dāng)期的養(yǎng)老金，在理論上對(duì)政府的財(cái)政平衡沒(méi)有影響，所以，在現(xiàn)收現(xiàn)付制經(jīng)濟(jì)的模型中不考慮政府部門(mén)。根據(jù)上面的假設(shè)，解出現(xiàn)收現(xiàn)付制下期勞動(dòng)者的儲(chǔ)蓄及每單位有效勞動(dòng)的資本量：公務(wù)員之家

（二）統(tǒng)賬結(jié)合制經(jīng)濟(jì)的一般均衡分析

目前，中國(guó)正在推行一種社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶(hù)相結(jié)合的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，在此制度下，處于工作期的勞動(dòng)者按規(guī)定繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)，養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)分為兩個(gè)部分：一部分用于支付當(dāng)期老年人的養(yǎng)老金；另一部分用于個(gè)人賬戶(hù)積累。勞動(dòng)者退休后可以領(lǐng)取的養(yǎng)老保險(xiǎn)金由兩部分組成：一部分是社會(huì)統(tǒng)籌養(yǎng)老金，來(lái)源于同期處于工作期的勞動(dòng)者繳納的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)；另一部分是個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金，來(lái)源于個(gè)人賬戶(hù)的繳費(fèi)積累。養(yǎng)老保障體制的轉(zhuǎn)軌，使原來(lái)現(xiàn)收現(xiàn)付體制的隱性債務(wù)顯性化，顯性化的部分稱(chēng)為轉(zhuǎn)軌成本，政府要履行在現(xiàn)收現(xiàn)付體制下已經(jīng)向社會(huì)成員所做出的養(yǎng)老金承諾，也就是說(shuō)，要負(fù)責(zé)解決轉(zhuǎn)軌成本的融資問(wèn)題。

在模型中，假設(shè)從現(xiàn)收現(xiàn)付制向統(tǒng)賬結(jié)合制轉(zhuǎn)變的轉(zhuǎn)軌成本為**，在保證政府養(yǎng)老金收支平衡的條件下，它等于轉(zhuǎn)軌期在現(xiàn)收現(xiàn)付體制下預(yù)期要支付的養(yǎng)老金減去統(tǒng)賬結(jié)合制中社會(huì)統(tǒng)籌的部分：

從以上的分析與數(shù)據(jù)可以看出，在我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度由現(xiàn)收現(xiàn)付制向統(tǒng)賬結(jié)合制轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，由于養(yǎng)老金繳費(fèi)方式的不同，由于轉(zhuǎn)軌成本的存在，會(huì)導(dǎo)致城鎮(zhèn)居民的可支配收入減少11.77%，可支配收入的減少導(dǎo)致消費(fèi)減少6.02%，儲(chǔ)蓄減少25%。本文采用提高繳費(fèi)率與政府發(fā)行國(guó)債兩種方式來(lái)彌補(bǔ)轉(zhuǎn)軌成本，彌補(bǔ)的比例各占50%

四、結(jié)論

本文針對(duì)中國(guó)目前正在進(jìn)行的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度構(gòu)建了一個(gè)兩期的動(dòng)態(tài)生命周期模擬模型，通過(guò)勞動(dòng)者效用最大化對(duì)消費(fèi)的影響，消費(fèi)對(duì)儲(chǔ)蓄的影響，對(duì)中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體制變革過(guò)程對(duì)城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄的影響進(jìn)行了模擬量化分析。最后得出結(jié)論：制度變遷使城鎮(zhèn)居民的儲(chǔ)蓄有25%的減少。

現(xiàn)收現(xiàn)付制養(yǎng)老保險(xiǎn)制度因其具有再分配效應(yīng)和較低的風(fēng)險(xiǎn)性，成為傳統(tǒng)社會(huì)保障制度的主導(dǎo)模式，因不能應(yīng)對(duì)人口老齡化所產(chǎn)生的支付威脅而倍受責(zé)難；而基金積累制養(yǎng)老保險(xiǎn)制度卻因智利等國(guó)家養(yǎng)老金私有化改革取得的成績(jī)倍受青睞。但是，當(dāng)具體分析這種制度對(duì)我國(guó)儲(chǔ)蓄的影響時(shí)，卻發(fā)現(xiàn)在我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體制變遷過(guò)程中，采用的統(tǒng)賬結(jié)合制（部分基金積累制）會(huì)對(duì)城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄產(chǎn)生負(fù)作用。其主要原因在于我國(guó)正處于養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的轉(zhuǎn)軌時(shí)期，轉(zhuǎn)軌成本的存在使養(yǎng)老金的收支難以平衡，不管是提高繳費(fèi)率還是發(fā)行政府債券都會(huì)使城鎮(zhèn)居民的可支配收入減少，在保證個(gè)人效用最大化的最優(yōu)消費(fèi)條件下，可支配收入的減少會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)的減少也會(huì)導(dǎo)致儲(chǔ)蓄的減少，但對(duì)儲(chǔ)蓄的影響較大。

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