判斷股票漲跌策略論文

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摘要：股票價格漲跌脫離不了供求關(guān)系的影響，而影響供求關(guān)系有外部因素和內(nèi)部因素，外因體現(xiàn)大盤的振蕩，內(nèi)因決定個股漲跌，股市漲跌能否準(zhǔn)確預(yù)測關(guān)鍵在于技術(shù)分析掌握程度和對投資者心理的分析。

關(guān)鍵詞：均線；政策；投資心理；藍籌股；股市分析方法

股票價格的漲跌同其他商品價格一樣由市場供求關(guān)系所決定。股市同其他任何市場均由供方（賣方）和需方（買方）構(gòu)成，倘若股票的需求（買方）大于供應(yīng)（賣方），股價便會上漲，反之，股價便會下跌。影響股市供求量的關(guān)系取決于準(zhǔn)備出售的股票流通量和準(zhǔn)備用來購買股票的股市資金。準(zhǔn)備出售的股票流通量主要受股票持有者影響，股票持有者出售股票的原因有：一是股票持有者因急需資金而必須出售股票而收回資金；二是對于正處在上升的股票，股票持有者認(rèn)為股票短期內(nèi)不可能繼續(xù)升到更高價位，另有更好更高的投資回報機會而出售股票；三是對于正處在下跌的股票，股票持有者認(rèn)為股票還會繼續(xù)下跌，為了防虧止損而出售持有的股票。當(dāng)股票正處在上漲階段，如果投資者認(rèn)為還會繼續(xù)上漲，會給投資者帶來更高利益；如果股票處在下跌階段，如果投資者認(rèn)為已經(jīng)跌到底了，馬上就要回升了，不久將來能帶來更高效益，在這利誘的情況下，投資者就會選擇該股票進行投資，從而形成需求方。如何能夠準(zhǔn)確預(yù)測這供求關(guān)系變化而獲利需要對此再做更深層次的分析。

從上顯而易見，無論是準(zhǔn)備投資還是投資回收，最終還是由投資者做最后的決策。投資者做決策大體可從以下幾方面入手。

一、外部因素

（一）經(jīng)濟因素

1、經(jīng)濟周期：繁榮期經(jīng)濟增長，股價上漲；蕭條期經(jīng)濟下滑，股價下跌。

2、貨幣政策：今年央行存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)連續(xù)第六次提升，已經(jīng)接近歷史最高存款準(zhǔn)備金率13%。雖然這些政策工具的使用每次幅度都不大，但是累積效應(yīng)會越來越明顯。而且加息和存款準(zhǔn)備金率的提升同時出臺，資金成本提升與流動性治理雙管齊下，被強化的綜合效應(yīng)產(chǎn)生實際影響。

3、財政政策：近來財政部一系列措施，比如，部分出口退稅的取消、資產(chǎn)交易印花稅的導(dǎo)入、利息稅征收減免法律障礙的掃除、1.55萬億元特別國債的發(fā)行等，特別是今年5月29日頒發(fā)的提高股票交易的印花稅稅率，都對股市產(chǎn)生了重大影響，引起了社會各界普遍的關(guān)注。

4、通貨膨脹：通貨膨脹主要是因為貨幣供應(yīng)量增多造成的。貨幣供應(yīng)量增多，開始時一般能刺激生產(chǎn)，增加公司利潤，從而增加可分派股息。股息的增加會使股票更具吸引力，于是股票價格將上漲。當(dāng)通貨膨脹率較高且持續(xù)到一定階段時，經(jīng)濟發(fā)展和物價的前景就不可捉摸，整個經(jīng)濟形勢會變得很不穩(wěn)定。這時，一方面企業(yè)的發(fā)展會變得飄忽不定，企業(yè)利潤前景不明，影響新投資注入。另一方面，政府提高利率水平，從而使股價下降。這兩方面因素的共同作用下，股價水平將顯著下降。

5、匯率變化：一般來說，如果一個國家的貨幣是實行升值的基本的方針，股價就會上漲，一旦其貨幣貶值，股價隨之下跌。所以外匯的行情會帶給股市很大影響。

（二）政治因素

戰(zhàn)爭，政權(quán)更迭，領(lǐng)導(dǎo)更替等政治事件，國際社會政治等這些因素都會對股市產(chǎn)生重大影響。

外部因素影響的是整個股市,對股市的影響也比較明顯。

二、內(nèi)部因素

內(nèi)部因素即公司的經(jīng)營狀況。主要有公司的凈資產(chǎn)、盈利水平、公司的派息政策、股票的分割、增資和減資、銷售收入，原材料供應(yīng)及價格變化，主要經(jīng)營者更替，公司改組或合并，意外災(zāi)害等。

這方面的因素主要對個股影響較大，特別是藍籌股和垃圾股之間的差異更為明顯。中國大陸的股票市場雖然歷史較短，但發(fā)展十分迅速，也逐漸出現(xiàn)了一些藍籌股。藍籌股和垃圾股雖然不是用來判斷股市漲跌的唯一因素，但其抵御風(fēng)險的差異性很大，從今年5月29日以來的股市就能明顯體現(xiàn)出兩者的差異。

三、技術(shù)分析

投資者進入股市，必然會運用各種分析方法篩選投資對象，提高投資收益。經(jīng)過幾百年的發(fā)展，目前流行的主流分析方法有好幾十種，如波浪理論、江恩理論、數(shù)量化投資方法等。概括來說，目前使用的股市分析方法主要有兩種：即基本分析方法和技術(shù)分析方法。

（一）股市基本分析

基本分析方法，也稱為基本面分析方法，是指把對股票的分析研究重點放在它本身的內(nèi)在價值上。股票價值在市場上所表現(xiàn)的價格，往往受到許多因素的影響而頻繁變動，最重要的有三個方面：一是全國的經(jīng)濟環(huán)境是繁榮還是蕭條；二是各經(jīng)濟部門的狀況；三是發(fā)行該股票的企業(yè)的經(jīng)營狀況。基本分析法就是利用豐富的統(tǒng)計資料，運用多種多樣的經(jīng)濟指標(biāo)，采用相應(yīng)的模式加以分析的方法。

（二）股市技術(shù)分析

技術(shù)分析是透過圖表或技術(shù)指標(biāo)的記錄，研究市場過去及現(xiàn)在的行為反應(yīng)，以推測未來價格的變動趨勢。

1、移動平均線。移動平均線依時間長短可分為三種，短期移動平均線（一般以5天或10天為計算期間），中期移動平均線（以30天、60天為計算期間），長期移動平均線[大多以120天（半年線）250天（年線）為計算期間]。移動平均線的基本判斷技巧。（1）移動平均線的買入時機：a、平均線從下降逐漸走平，而股價從平均線的下方突破平均線時，是買進信號；b、股價雖跌入平均線之下，而平均線在上揚，不久股價又回到平均線上時為買進信號；c、股價線走在平均線之上，股價雖然下跌，但未跌破平均線，股價又上升時可以加碼買進；d、股價線低于平均線，突然暴跌，遠(yuǎn)離平均線之時，極可能再趨向平均線，是為買進時機。（2）移動平均線的賣出時機：a、平均線從上升逐漸走平，而股價從平均線的上方往下跌破平均線時，應(yīng)是賣出信號；b、股價呈上升突破平均線，但又立刻回復(fù)到平均線之下，而且平均線仍在繼續(xù)下跌時，是賣出時機；c、股價線在平均線之下，股價上升但未達平均線又告回落，是賣出時機；d、股價線在上升中，且走在平均線之上，突然暴漲，遠(yuǎn)離平均線，很可能再趨向平均線，為賣出時機。

2、相對強弱指標(biāo)（RSI）的基本判斷技巧。（1）5日或10日RSI值在85以上或在15以下時，可能會出現(xiàn)反轉(zhuǎn)；（2）盤整時，RSI一底比一底高，表示多頭勢強，應(yīng)為買進時機，反之，如一底比一底低是賣出時機；（3）若股價創(chuàng)新高點，在高檔區(qū)盤旋，同時RSI也創(chuàng)新高點，表示后市仍強，若RSI未同時創(chuàng)新高點，則表示即將反轉(zhuǎn)；（4）若股價創(chuàng)新低點，RSI也同時創(chuàng)新低點，則后市仍弱，若RSI未創(chuàng)新低點，股價極可能反轉(zhuǎn)；（5）一般情況下，RSI在50以下為弱勢市場，在50以上為強勢市場。（6）RSI在高RSI區(qū)和低RSI區(qū)時會漸漸遲鈍，失去其作用，故此時對RSI研究判斷應(yīng)注意配合其它指標(biāo)。

3、指數(shù)平滑異同平均線（MACD）的基本判斷技巧。（1）差離值（DIF）向上突破差離平均值（DEA）時為買進信號，但在0軸以下交叉時僅適合于空頭平倉。（2）差離值（DIF）向下跌破差離平均值（DEA）時為賣出信號，但在0軸以上交叉時僅適合于多頭平倉。（3）差離值（DIF）與差離平均值（DEA）在0軸以上時市場趨向多頭市場，兩者都在0軸以下時則為空頭市場。（4）股價處于上升的多頭形勢時，如DIF遠(yuǎn)離DEA，造成兩線間的乖離率加大，多頭應(yīng)分批了結(jié)。（5）股價或指數(shù)處于盤整時常會出現(xiàn)DIF與DEA交錯，可不必理會，只有在乖離率加大時方可示為盤整局面的突破。

四、投資者的心理

大家可能主觀認(rèn)為只要公司盈利每年趨升，股價定必然會一起上揚，但事實往往是并非如此的，就算公司的盈利較往年有超過50%的升幅，公司股價有可能因為市場預(yù)期有60%的盈利增長而下跌。反之倘若市場認(rèn)為公司虧損將會增加8%，但當(dāng)出來的結(jié)果是虧損5%（即每股盈利出現(xiàn)負(fù)數(shù)），公司股價亦可能會因為業(yè)績較市場預(yù)期好而上升。另外，只要市場對公司前景看好，將來能夠為股東賺取大額回報，就算此時公司每股盈利出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，股價亦有可能攀升。總之，影響公司股價的因素并不單單停留于每股盈利的多少，市場預(yù)期也是決定公司股價升跌的重要因素。

投資者的心理因素是個復(fù)雜的問題，誰能把握這個問題，誰就是股市的贏家，就能從股市獲得豐厚的回報。股市是一項復(fù)雜的具有對抗性的活動，投資者個人的精力與能力終究有限，如果所有信息均靠自己完全從盤中挖掘，可能會付出的精力大收獲小。那么人們是不是對股市就無從下手了呢？事實并非如此，個體的力量雖然是有限的，但我們可以把這些有限的資源集合起來形成一股無限的力量。

進入股市的投資者，一定接觸過股評，股評其實是股評者把自己的實戰(zhàn)信息與股評信息結(jié)合起來綜合使用，提供一些有根據(jù)有價值的信息。主要有：短線熱點、不同人的看法、人氣指標(biāo)、未來題材、各種模擬組合與比賽股票。除了股評還可利用心理線和人氣意愿指標(biāo)進行分析：

（一）心理線（PSY）的基本判斷技巧

1、在周期為10天時，心理線指標(biāo)在30－70時為常態(tài)分布。如高于80，市場心理過熱，股價漲幅過高，下跌可能性大；應(yīng)逢高賣出，如低于20，則跌幅過大，股價將至底價，應(yīng)逢低買入。

2、高點密集出現(xiàn)兩次或兩次以上為賣出信號，低點密集出現(xiàn)兩次或兩次以上為買入信號。

（二）人氣意愿指標(biāo)（ARBR）

1、人氣指標(biāo)（AR）的基本判斷技巧：（1）AR值為100時，是強弱買賣的均衡狀態(tài)；（2）AR值為100以下時，逢低買進；（3）AR值為200以上時，逢高賣出；（4）高價下跌，AR也跌至一半時可以買進；（5）低價上升，AR也上升一半時可以賣出；（6）AR值高表明行情活潑，為買進信號，但過高時，則表明已到高價，應(yīng)賣出。AR值低則相反。

2、意愿指標(biāo)（BR）的基本判斷技巧：（1）BR值為100時表示買賣意愿的強弱呈均衡狀態(tài)；（2）BR一定要與AR配合使用；（3）高價下跌，BR也跌至一半時可以買進；（4）低價上升，BR也上升一倍以上時可以賣出；（4）低價上升，BR也上升一倍以上時可以賣出；（5）BR<50時，行情進入低價區(qū)，股價隨時可能反彈，應(yīng)買入；（6）BR>300時，行情進入高價區(qū)，股價很難長期維持下去，應(yīng)獲利了結(jié)；（7）BR值在70—150間波動時，盤整行情，可觀望，伺機進場。

3、AR與BR綜合的基本判斷技巧：（1）在行情漲升和下跌過程中，AR和BR大多呈現(xiàn)某種距離性的分開，如兩指標(biāo)由分開轉(zhuǎn)為接近時，系為行情即將反彈，或繼續(xù)往上漲升的征兆應(yīng)買進；（2）通常BR多比AR高，如BR降至AR下面時，多為行情即將做底的征兆；（3）在行情連續(xù)滑落，投資意愿低迷時，BR很容易降至100以下，此時AR已降至50附近時，可以買進；（4）若AR在80—100之間，此時BR也在50附近時，多意味著行情已接近底部，應(yīng)積極買進。

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