三法完善防范證券市場違規論文

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編者按：本文主要從我國證券監管存在的問題；證券監管改革“三法”方面的建議進行論述。其中，主要包括：證券監管機構行政監管承載過重、證券監管機構對證券市場實行集中統一的領導、證監會監管的內容和范圍不斷擴張、監管機構對市場的干預無限擴張，超出行政力量應該調控的范圍、層次和力度、出現監管無效的情形、自律監管缺乏層次，監管獨立性剛性和主動性不足、外自律監管分為行業協會、交易所、市場參與者等多個層次、從立法、執法、司法以及投資者教育等方面多方著手、繼續夯實證券期貨市場的基礎性法律制度、樹立正確的執法理念，積極、主動、創造性地執法、出臺司法解釋，解決困擾證券民事訴訟維權的實體問題等，具體請詳見。

論文摘要：隨著時代的發展，證券業已成為國家經濟發展的核心部分，國家證券業的好壞直接影響到國家整體經濟的發展。世界上的絕大多數國家對證券業十分的重視，對其發展過程中的種種問題都用一系列的改革措施進行完善，英國，日本等都有過大爆炸式的改革。我國證券業也經過近十幾年的快速發展，已發生了質的飛躍。但由于我國證券公司特殊的生成機制以及我國金融體制，改革的滯后，國內證券公司在治理結構建設上并沒有取得同步發展，存在諸多問題。所以證券監管問題被推到了風口浪尖上。

論文關鍵詞：證券業證券業違規監管改革

1我國證券監管存在的問題

1．1證券監管機構行政監管承載過重

通過以上存在的違規現象不難看出我國證券市場的混亂程度，其監管的重要性就不言而喻了，由于行政監管承載過重，不堪重負，證券監管機構對證券市場實行集中統一的領導。在缺乏必要權力制約機制(如議會審查和司法審查)的狀況下，證監會監管的內容和范圍不斷擴張，包括行業準入、業務審批、發行審查、上市監管、違法查究、風險處置、投資者教育和保護等。證監會還享有相當獨立的立法權和規則制定權，并監督和指導交易所業務規則的制定。除此之外，證監會還承擔著市場發展、平抑股市、“救市托市”等特殊職責。正因為行政權力對證券市場的全面干預，不僅使上市公司成為中國最為稀缺的資源，也造就了現有的股市文化及種種負面的股市行為。行政監管承載過重體現在：

(1)監管機構對市場的干預無限擴張，超出行政力量應該調控的范圍、層次和力度，不僅沒有彌補市場機制缺陷，反而妨礙了市場機制作用的正常發揮；

(2)由于制定法規政策的失誤和實行措施不力等原因，出現監管無效的情形；

1．2自律監管缺乏層次，監管獨立性剛性和主動性不足

國外自律監管分為行業協會、交易所、市場參與者等多個層次，我國的自律監管職責幾乎全部集中于交易所，缺乏必要的層次。由于交易所在履行自律監管職責之外，還需承擔組織交易、維持交易系統正常運作等其他職責，僅僅依靠交易所一己之力，難以及時有效地發現全部的違法違規問題。由于歷史原因和特殊的國情，我國證券交易所和證券業協會都帶有一定的行政色彩，相應地證券交易所、證券業協會實行的自律管理，也經常被理解成政府監管的延伸，缺乏應有的獨立性。自律監管通常是一種事后和應對式的監管，監管主動性有待提高。此外，由于監管力量和監管手段的制約，自律監管通常以比較柔性的道義勸說、質詢、譴責等方式進行，監管的剛性和震懾力不足。

2證券監管改革“三法”方面的建議

由于證券市場的違法違規行為受諸多因素的影響，對其加以防范和懲治，也必須多管齊下，綜合治理，需要從立法、執法、司法以及投資者教育等方面多方著手，才能建立真正良好的證券投資環境，從新拾起我國投資者對中國證券市場的信心。

2．1立法方面

(1)繼續夯實證券期貨市場的基礎性法律制度，盡快出臺《上市公司監督管理條例》和《上市公司獨立董事條例》等行政法規。這些法規是《證券法》、《公司法》的重要配套規范。是打擊證券市場各類主體違法違規行為的基礎性法制保障。

(2)積極探索非上市公眾公司監管制度，制定《非上市公眾公司監管辦法>及其配套文件，建立統一的非上市公眾公司監管體制和分級負責的持續監管制度，完善多層次資本市場體系法律制度。這一部分法規制度的出臺，有助于打擊和遏制甚囂塵上的非法證券發行、上市和經營活動。

2．2執法方面

(1)樹立正確的執法理念，積極、主動、創造性地執法。充分發揮新稽查體制下稽查局立案處的功能，確定立案標準，拓寬發現案件線索的渠道，將各證監會業務部門、交易所、投訴、舉報、媒體揭露、領導批示等各類案件線索加以分析整理，及時立案查處；對已立案的案件，要積極主動地執法，尤其對多部門管轄的邊界性案件，不應推諉扯皮；在執法過程中。應借鑒國外的先進執法理念，靈活運用法律，擴張性、創造性地執行法律，做到不枉不縱。(2)縮短案件查處周期。提高執法效率。貫徹“及時發現、及時制止、及時查處”的“三及時”原則，確定行政案件的查處時限，對已立案案件做到限時調查，及時審理，執行到位。提高案件結案率；建立案件新聞發言人制度，及時通報案件進展，改善立案查處和案件審理的透明度；建立和健全稽查提前介入和非正式調查制度，在依法行政的前提下建立行之有效、公平合理的行政和解制度，以節約監管資源，提高案件查處效率。

2．3司法層面的對策建議

(1)出臺司法解釋，解決困擾證券民事訴訟維權的實體問題。將可訴違法違規行為由單一的虛假陳述行為擴大至內幕交易、市場操縱等所有的證券市場違法違規行為；明確民事責任承擔主體，除上市公司外，應將參與違法違規行為的高管、大股東、中介機構、其他機構投資者等納人民事責任的承擔主體，并主要依據過錯原則確定其民事賠償責任范圍，在特定主體和特殊違法情形下可適用過錯推定原則；確定起訴主體資格，明確受害者標準，避免濫訴行為的發生；明確非法所得和損失賠償額的計算標準，對特定違法違規行為可適用懲罰性賠償。

(2)改革訴訟體制，在證券違法領域引人集團訴訟和公益訴訟制度。在代表人訴訟制度的基礎上，吸收其他國家集團訴訟的合理規則，建立有我國特色的證券集團訴訟制度，具體操作層面上需要以專項立法的方式，制訂集團訴訟的提起條件，確定原告、被告范圍以及首席原告、首席律師的產生辦法，規定詳細的集團訴訟通知公告程序，確立“明示退出、默示參與”的訴訟參與退出規則，改革審前程序，建立集團訴訟和解規則，完善集團訴訟配套收費制度，等等。此外，針對中小投資者群體分散、訴訟成本高企，舉證調查困難的問題，可借鑒美國等國的有益經驗，建立由證監會、檢察機關或投資者保護基金公司資者維權的公益訴訟機制。