大劇院的投融資模式研究

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根據(jù)國內(nèi)外大劇院投融資及建設實踐，目前大劇院建設主要包括政府主導模式、BT模式和公私合營模式（PPP）模式。三種模式對比分析見表1。2.1政府主導模式政府主導模式是大劇院項目建設普遍實行的一種模式。全部投資來自于政府財政，成立事業(yè)單位對大劇院進行管理與運營，如國家大劇院項目和杭州大劇院。其資金來源有兩種：一是政府注資，二是銀行政策性貸款。政府主導模式最大的優(yōu)點就是資金來源有保障，資金投入風險小。但是，該模式財政投入大，不僅包括建設投資還包括運行經(jīng)費投入，財政負擔較重，對銀行貸款嚴重依賴，政府承擔了絕大部分的投資風險。由于大劇院的盈利能力較差，借款期限多為中長期，政府還款壓力大。因按照文化事業(yè)屬性進行管理，不追求投資回報率，沒有競爭壓力，不利于提高經(jīng)營管理水平和文化服務水平。從現(xiàn)有的大劇院運營情況來看，除上海大劇院外，其余大劇院市場化運作不足，自我造血功能不強，還需要政府的持續(xù)補貼。2.2BT模式BT(build-transfer)模式是指政府在項目建成后從私營企業(yè)中購回項目，可一次支付、也可分期支付，比如營口開發(fā)區(qū)大劇院建設模式。與政府主導模式不同的是，政府不用對項目建設過程進行投資與管理，不用先期墊付大量資金用于項目建設，回避了融資風險和建設風險。政府不參與項目建設，也避免了權(quán)利尋租行為。用于回購的資金往往是事后分期支付，減輕了財政壓力；私營企業(yè)是項目投資人，負責項目融資和建設過程，承擔了融資風險、投資風險和建造風險。私營企業(yè)必須向政府移交符合設計要求、工程質(zhì)量合格的產(chǎn)品。通過BT建設模式，可以發(fā)揮私營企業(yè)的專長，運用市場機制，提高項目的設計、施工和建造水平，縮短工期，讓大劇院盡快發(fā)揮社會效益和經(jīng)濟效益。BT模式本質(zhì)上是企業(yè)的資本運作和投資活動，風險大收益也高，具有一定的激勵作用，激勵私營企業(yè)在政府規(guī)劃目標下，提高項目設計與建造水平，降低造價，盡早交付合格的產(chǎn)品，盡早獲得投資回報。2.3PPP模式PPP(public-privatepartnership)模式是一種以公私合作“雙贏”為理念的現(xiàn)代項目融資模式。PPP模式的最大特點是將私人部門引入公共領(lǐng)域，利用私營企業(yè)所擁有的先進技術(shù)和管理經(jīng)驗，使公眾得到更優(yōu)質(zhì)的公共服務。PPP模式強調(diào)的是優(yōu)勢的互補、風險的分擔和利益的共享。在PPP模式中，政府始終參與其中，有利于政府對項目發(fā)揮必要的影響力，保證項目滿足公眾期待。大劇院項目既是一個城市的標志性文化景觀，也是傳播高雅藝術(shù)，培育文化消費市場，提高公眾文化素養(yǎng)的重要場所；既是繁榮文化事業(yè)的依托，也是促進文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的載體，兼具社會屬性和經(jīng)濟屬性，同時其設計、建造和運營的專業(yè)性強，適合采用PPP建設模式。前文提到的寧波文化廣場大劇院、武漢琴臺大劇院就是屬于此類。寧波文化廣場大劇院由政府向新設的項目公司注資，承擔大部分投資風險，通過吸引多元化的社會資本，共同分擔投資風險。在后期運營引入專業(yè)化運營管理機構(gòu)，分擔市場運營風險，政府也給予一定期限的補貼，作為培育市場的補償。武漢琴臺大劇院則借助新區(qū)規(guī)劃的契機，形成房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)與政府的合作關(guān)系。房地產(chǎn)企業(yè)通過參與新區(qū)建設獲得房地產(chǎn)開發(fā)收益，政府則通過新區(qū)開發(fā)帶來的土地升值及土地轉(zhuǎn)讓獲得財政收入，以土地開發(fā)收益和升值收益委托房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)建設大劇院等公共文化設施，從而實現(xiàn)房地產(chǎn)開發(fā)商與政府的雙贏。后期運營也是政府補貼與引入專業(yè)化運營機構(gòu)，共擔運營風險。后期運營中的政府補貼機制，可以保證社會效益的實現(xiàn)和演出內(nèi)容的價值導向。

大劇院往往是一個城市的標志性文化建筑，投資規(guī)模大，建筑標準高，其投資、建設與運營代表著一個城市的文化管理水平。選擇合適的投融資模式，有利于發(fā)揮大劇院的文化功能，實現(xiàn)應有的社會效益和經(jīng)濟效益。作為文化體制改革的一部分，應根據(jù)項目的實際情況，積極探索合適的建設模式，可以選擇政府主導模式、BT模式和PPP模式。隨著收入水平的提高和文化消費市場的進一步激活，人們對文藝演出等舞臺藝術(shù)的需求會越來越多，支付能力也將越來越強，將為大劇院后期運營帶來市場機遇。隨著減稅和藏富于民相關(guān)政策的落地，以及服務型政府和公民意識的增強，公民社會逐漸形成，我們認為政府主導模式將逐漸淡出，BT模式也可能難以為繼，而能夠?qū)崿F(xiàn)政府、企業(yè)和社會三贏，體現(xiàn)文化設施項目特點的PPP模式將大有前途。在國外，PPP融資模式在很多領(lǐng)域得到了廣泛應用，我國各地方政府也在大劇院建設領(lǐng)域開展了公私合作（PPP）的實踐，但是在補貼政策、稅收政策、金融政策、法律法規(guī)等方面還沒有形成完整的體系，應積極開展PPP融資模式在我國文化設施建設領(lǐng)域的應用研究，推進文化設施建設領(lǐng)域的投融資體制改革，促進社會主義文化大繁榮大發(fā)展。

本文作者：程正中張璐李曉桐工作單位：北方工業(yè)大學經(jīng)濟管理學院