證券投資金面臨的問題與策略分析

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首先，證券投資基金市場中的政策性干預使得證券投資基金系統風險上升。對于政策上的變動，由于證券投資基金難以預測導致了風險的直接上升;其次，相關法律法規體系的不健全阻礙了基金業的健康發展，委托人由于缺乏相關的法律根據對人進行防范與監督，當雙方產生利益沖突時，委托人的利益必然受到損失。

建立健全我國證券投資基金托管人的監督機制。具體可以分為以下幾個方面:首先建立競爭性的基金托管人市場。由于目前我國的證券投資基金托管人選擇范圍狹窄、公司準入門檻較高，因此應當放松關于基金托管人的資本金等要求，準許相當部分的銀行、信托企業以及相關的經融機構進入證券投資基金業;其次，還需要對相關從業人員進行必要的培訓與考核，激活基金業的競爭性，打破“寡頭壟斷”;第三，加強政府部門對基金托管人的監督力度。具體到相關的法律法規，應當將委托人與托管人的利益相互融合，當委托人對基金進行違規操作導致的損失須承擔連帶風險與責任;第四，由行業自發建立基金委托人自律會，在加強相互之間監督的同時，還可以提高托管人員的整體素質與職業道德水平。提高證券投資基金管理公司的產品和模式多樣性。分析目前的證券基金產品市場，雖然一定程度上存在各自的投資組合或理念，但是針對廣大的投資者，這些產品的品種與數量完全不能夠滿足需求，因此，應當針對不同時期與投資人群推出基金新品種，促進行業的發展壯大。其次，還可以適當準許保險資金進入證券投資市場，實現我國基金業與世界基金業接軌。考慮到保險基金所集合的資金所占的份額比較小，它的設立在穩定證券投資市場的同時也實現了保險公司的需求，可謂是“一箭雙雕”。

完善證券投資基金管理公司的激勵與約束體系。具體表現為:首先優化基金管理公司的內部控股結構，形成內部員工持股制度，這是為了避免內部完全強制控制實行的分散股權結構辦法。這不僅促使公司內部股東多元化與分散化，還能夠避免少數大股東直接控制管理、獨裁專政，規避基金管理公司通過基金資產直接向大股東進行利益勾結，也避免了個人與集體的利益沖突;其次，深化基金管理公司收費體系。目前基金管理公司收取費用是依據資產管理的規模進行一定比例費用的收取的，這直接導致了托管人的業績與其報酬相分離的局面形成，顯而易見，這種費用收取方式并不合理，因此，應當將費用與管理業績相掛鉤，形成激勵機制，最后達到強化基金管理公司、托管人與委托人利益的一致性與激勵約束性。

雖然目前我國的證券投資基金業在近幾年有了相當規模的發展，但是它還處于一個相對失衡的狀態，相信隨著產品渠道的拓展、監督機制的不斷完善、激勵約束機制的貫徹運行以及從業人員與投資者越來越成熟的經濟投資理念，我國的證券投資基金業會向著穩定、持續、健康的方向深入發展。

本文作者：劉懿鋒工作單位：湖南科技大學