商業銀行的理財發展趨向思索

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一、國內理財業務市場現狀

自2004年監管部門頒布《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》以來，國內商業銀行理財業務迅速發展，成為商業銀行一項重要的新興業務。2011年上半年銀行理財產品發行數量達到10239款，與2010年同期相比增加101．95％；發行規模達8．51萬億元，超過了去年全年的7．05萬億元，呈現出爆發式增長。根據“十二五”規劃，到2015年，我國居民收入預期年均增長7％以上，人均GDP有望達到4萬元左右，中等收入群體占比將持續擴大，理財業務潛在受眾將更加豐富。同時，在實際利率水平偏低的情況下，居民的投資理財意愿也在不斷加強，根據人民銀行公布的季度儲戶問卷調查報告顯示，自2010年4季度以來，城鎮居民中“偏好投資”的人群比例已逐步超過了“偏好儲蓄”的人群比例，理財正在居民資產配置中不斷提升占比。在各方因素的共同作用下，我國商業銀行理財業務未來的發展空間非常廣闊，未來的理財市場仍將是一個高速發展的市場。

二、商業銀行理財業務發展趨勢分析

(一)市場監管日益加強，保證業務健康持續發展

2011年上半年以來，中國銀監會陸續了“規范銀信理財合作”、“理財產品銷售管理辦法”等與銀行理財業務相關的規范性文件，未來監管部門對商業銀行理財業務的監管力度仍將不斷加強。主要原因在于：一是理財業務風險控制機制相對復雜，理財資金的投向不斷多元化，客戶面臨的投資風險往往比傳統的信貸業務風險更大。二是對商業銀行包含理財業務在內的表外業務進行監管是今后國際金融監管的重要發展趨勢。新巴塞爾協議第二支柱補充建議要求商業銀行將所有表外實體所承擔的風險納入資本評估的范圍，國內監管部門已經出臺相關文件，要求商業銀行將之前的銀信理財合作業務中所有表外資產在兩年內全部轉入表內，并按150％的撥備覆蓋率計提撥備。這些監管措施的實施從源頭上保證了理財市場能夠平穩有序健康的發展。

(二)從產品推介到財富管理，回歸理財業務本質

理財業務的本質是商業銀行金融業務的延伸，是為客戶提供財富管理的服務，它應該根據客戶的需求及財務狀況來為客戶制定長遠的財富管理策略并協助實施。從國際成熟經驗來看，財富管理往往是覆蓋一個人生命周期的不同階段，而目前國內銀行理財業務主要還是局限在產品開發和推介環節，組織網點渠道進行產品介紹、宣傳及銷售工作，顧問服務發展相對緩慢。在未來的發展中，商業銀行面對同業競爭的關鍵在于提升服務的內涵。各家商業銀行應強化自身全面金融服務的優勢，全方位地提升服務水平，以分析客戶需求為導向進行理財產品設計，抓住服務重點，凸顯財富管理的服務內涵。

(三)以客戶為中心，塑造理財服務品牌

理財產品和商品一樣，通過打造品牌可以有效區分同類產品，在投資者中形成一定的品牌偏好。但目前各商業銀行對理財品牌建設普遍缺乏較為系統的定位和整體策劃，理財品牌和企業文化缺乏較為深度的結合，各個理財品牌之間的關聯性也不強，缺乏內在邏輯聯系，不利于理財品牌整體形象的塑造。商業銀行理財品牌建設主要是平鋪展開，在一級品牌之下缺乏子品牌開發，大多沒有形成樹狀品牌梯次，在一級理財品牌既定的情況下，理財品牌缺乏縱深變化，品牌形象顯得較為單一。未來各商業銀行品牌建設可著力于企業價值和品牌價值相互帶動，塑造商業銀行的整體品牌形象，同時需更加突出以客戶為中心的戰略。品牌的選擇以至名稱的確定都應該考慮投資者的偏好，形成品牌體系，根據理財產品特色進行其他子品牌系列開發，并為產品創新預留充分的品牌擴充空間。

(四)培養專業團隊，提供個性化服務

專業化人才是銀行理財業務發展的前提。未來商業銀行理財市場競爭的加劇，為客戶理財提供了更多選擇。一家銀行想在金融理財領域始終保持領先地位，歸根到底還是要靠優秀的專業團隊。通過打造專業的理財產品設計、運營隊伍，依靠理財經理的專業優勢，主動為客戶提供優質的個性化服務，正成為商業銀行吸引理財客戶的重要手段。未來國內商業銀行也將會不斷吸納和培養產品研發、銷售團隊，為擴大理財市場份額提供專業化支撐。

(五)研發差異化產品，避免無序競爭

理財業務發展初期，商業銀行理財業務的主要發展都集中在發行數量及發行規模的擴張方面，產品同質化現象明顯。隨著競爭的加劇，產品差異化的發展步伐將越來越快。一是產品期限設計日趨靈活，長短期限搭配產品、無固定期限產品被不斷研發并推向市場。二是產品結構設計更趨于精細化，累進收益型產品、收益率分級產品、結構化投資產品日益增多。三是投向多元化，盡管信貸類資產從長期看來仍然會是理財投資的領域，但隨著銀信合作相關文件的規范，其占比必將逐漸減少，更多的理財資金將參與到資本市場的資金運作之中。四是中長期理財產品將逐漸浮出水面。目前市場上理財產品多為中短期產品，未來隨著養老、教育兩大產業的重要性日益提升，基金模式運作的中長期理財產品將逐漸增多，充分滿足居民養老、教育的資金需求。

(六)細分服務渠道，培養理財客戶

目前商業銀行理財在服務渠道的劃分上不甚明朗，多數還是依靠產品起點金額來簡單加以區分。隨著市場競爭的深化，商業銀行可將理財市場的客戶分為三個主要類型，一是普通客戶，隨著電子渠道客戶覆蓋面的不斷增長，更多的普通客戶可以通過便捷的方式參與到理財產品市場之中。二是中端客戶，商業銀行可通過財富管理中心等專門的渠道為此類較高資產凈值的客戶提供專業理財服務。三是高端客戶，商業銀行可通過私人銀行渠道為其提供“一對一”個性化理財產品定制服務。

(七)整合各類金融機構理財產品。組建綜合理財業務平臺

1、證券公司的理財業務

證券公司的資產管理業務包括：定向資產管理業務、集合資產管理業務和專項資產管理業務。定向資產管理業務主要面向單一客戶；集合資產管理業務則是面向多個客戶，分為限定性集合計劃和非限定性集合計劃；專項資產管理業務專指證券公司為客戶辦理特定目的的專項資產管理業務。

2、信托公司的理財業務

自從2002年上海愛建信托的上海外環隧道項目集合資金信托作為全國第一只集合資金信托計劃開始發售以來，信托理財業務得到了長足的發展。信托公司可以開展資金信托和財產信托業務，目前較為活躍的是集合資金信托業務。信托計劃只能對特定客戶銷售，信托計劃的資金實行保管制，非現金類信托財產可約定第三方保管。

3、基金公司的理財業務

基金管理公司的資產管理業務包括公募基金管理和特定資產管理業務，其中，專戶理財業務又分為一對一和一對多專戶理財。目前，所有基金管理公司均可以從事公募基金管理業務，部分符合條件的基金管理公司同時還可以開展專戶理財業務。

4、保險公司的理財業務

在投資范圍上，保險公司理財產品可以投資于債券、基金、股票等金融工具，投資范圍較為廣泛。銀行理財與這四類理財產品同質化趨勢明顯。從已經發行的理財產品看，幾乎都是這幾類投資產品的組合，雖然不同理財機構的側重不同，但還是有很強的相似性，而且期限安排上有趨同性。近年來，隨著競爭的日趨激烈，各類理財機構在開拓理財產品時會過多地倚重營銷手段，忽視了對業務本身的多樣化、專業化追求以及理財業務以客戶需求為導向的根本。綜上四方面，未來的理財業務市場上，各類金融機構應該回歸客戶需求的本質，各類產品可以在期限、投向、收益分配方式等各方面形成良好的結合關系。從具體操作層面來說，商業銀行可充分利用自身的網絡渠道及業務規模優勢，牽頭組建綜合理財業務平臺，引入各類金融機構，在不同的時期、為不同的客戶，根據其不同的投資偏好及需求，匹配不同的產品，將綜合理財業務平臺不斷做大做強。