細(xì)化資本市場(chǎng)外匯業(yè)務(wù)指引研究

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2017年以來(lái)，外匯局不斷深化資本項(xiàng)目外匯管理改革，穩(wěn)步推進(jìn)金融市場(chǎng)開(kāi)放，陸續(xù)多項(xiàng)與資本市場(chǎng)相關(guān)的新政策、新法規(guī)。最新的《資本項(xiàng)目外匯業(yè)務(wù)指引（2020年版）》（以下簡(jiǎn)稱《2020年版指引》）則體現(xiàn)了上述新法規(guī)的有關(guān)要求，并對(duì)具體操作事項(xiàng)進(jìn)行了明確。本文將對(duì)《2020年版指引》與《資本項(xiàng)目外匯業(yè)務(wù)操作指引（2017年版）》（以下簡(jiǎn)稱《2017年版指引》）中有關(guān)資本市場(chǎng)外匯管理業(yè)務(wù)的規(guī)定進(jìn)行對(duì)比分析，旨在市場(chǎng)主體能更好地理解和把握相關(guān)政策要求。

主要結(jié)構(gòu)調(diào)整

《2020年版指引》在《2017年版指引》的基礎(chǔ)上做了以下調(diào)整：一是根據(jù)陸續(xù)的新法規(guī)，對(duì)相關(guān)章節(jié)進(jìn)行了調(diào)整，取消了QFII、RQFII額度審批等章節(jié)，增加了存托憑證、境外個(gè)人參與境內(nèi)上市公司股權(quán)激勵(lì)、H股全流通、戰(zhàn)略投資者投資A股等內(nèi)容（見(jiàn)表1）。二是對(duì)整體內(nèi)容進(jìn)行了精簡(jiǎn)，同時(shí)對(duì)部分重點(diǎn)、難點(diǎn)業(yè)務(wù)事項(xiàng)進(jìn)行了細(xì)化，并在結(jié)構(gòu)上進(jìn)行了歸并和整合，以便于市場(chǎng)主體理解和操作。三是考慮到市場(chǎng)主體的實(shí)際情況，放寬了對(duì)部分業(yè)務(wù)辦理時(shí)限、審核材料等的要求，體現(xiàn)了簡(jiǎn)政放權(quán)的改革思路。具體來(lái)看，主要包括以下方面：一是取消QFII/RQFII額度備案/審批，更新為境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII/RQFII）境內(nèi)證券期貨投資登記及變更登記。根據(jù)《境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》（中國(guó)人民銀行國(guó)家外匯管理局公告2020年第2號(hào)），境外機(jī)構(gòu)投資者取得證監(jiān)會(huì)經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證后，應(yīng)委托主報(bào)告人向國(guó)家外匯管理局申請(qǐng)辦理境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨資金登記。境外機(jī)構(gòu)投資者名稱發(fā)生變更，應(yīng)在取得證監(jiān)會(huì)換發(fā)的經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證后10個(gè)工作日內(nèi)，由主報(bào)告人向國(guó)家外匯管理局申請(qǐng)辦理變更登記。如有托管人等其他重要信息發(fā)生變更的，主報(bào)告人應(yīng)在10個(gè)工作日內(nèi)向國(guó)家外匯管理局申請(qǐng)辦理變更登記。合格投資者可以自主選擇匯入資金的幣種和時(shí)機(jī)；在進(jìn)行收益匯出時(shí)，可以用完稅承諾函代替中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的投資收益專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告和稅務(wù)備案表等材料。二是新增存托憑證跨境證券交易登記。根據(jù)《存托憑證跨境資金管理辦法（試行）》（中國(guó)人民銀行國(guó)家外匯管理局公告〔2019〕第8號(hào)），存托憑證跨境證券交易登記分為兩種：一是跨境轉(zhuǎn)換機(jī)構(gòu)以非新增證券為基礎(chǔ)生成或兌回存托憑證需進(jìn)行跨境證券交易（含基礎(chǔ)證券買(mǎi)賣(mài)及符合規(guī)定的以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)為目的的投資品種）的，應(yīng)按規(guī)定向國(guó)家外匯管理局進(jìn)行跨境證券交易登記。其中：生成或兌回全球存托憑證的，應(yīng)由境外轉(zhuǎn)換機(jī)構(gòu)通過(guò)其境內(nèi)托管人辦理；生成或兌回中國(guó)存托憑證的，應(yīng)由境內(nèi)轉(zhuǎn)換機(jī)構(gòu)辦理。二是境外發(fā)行人和境內(nèi)發(fā)行人發(fā)行以新增證券（含首發(fā)、增發(fā)、配股等）為基礎(chǔ)的存托憑證，應(yīng)按規(guī)定辦理登記。其中，境外發(fā)行人以新增證券為基礎(chǔ)發(fā)行中國(guó)存托憑證，應(yīng)在獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行后10個(gè)工作日內(nèi)，委托其境內(nèi)主承銷(xiāo)商或境內(nèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)在境外發(fā)行人上市境內(nèi)證券交易所所在地外匯局辦理登記；境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外發(fā)行存托憑證的，參照現(xiàn)行境外上市外匯管理規(guī)定辦理登記。三是新增境內(nèi)上市公司外籍員工參與股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃登記及變更、注銷(xiāo)登記。根據(jù)《中國(guó)人民銀行國(guó)家外匯管理局關(guān)于印發(fā)〈境內(nèi)上市公司外籍員工參與股權(quán)激勵(lì)資金管理辦法〉的通知》（銀發(fā)〔2019〕25號(hào)），境內(nèi)上市公司應(yīng)在對(duì)相關(guān)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃進(jìn)行公告后的30日內(nèi)，在境內(nèi)上市公司所在地外匯局統(tǒng)一辦理登記；如已公告的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃發(fā)生重大變更，或參與的外籍員工信息發(fā)生變化的，境內(nèi)上市公司應(yīng)當(dāng)在公告后或信息變化后30日內(nèi)，辦理變更登記。外籍員工參與股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的資金，可以來(lái)源于其境內(nèi)合法收入或從境外匯入的資金。四是新增境外機(jī)構(gòu)銀行間債券市場(chǎng)直接入市登記及變更、注銷(xiāo)登記。根據(jù)《中國(guó)人民銀行國(guó)家外匯管理局關(guān)于進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者投資銀行間債券市場(chǎng)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀發(fā)〔2019〕240號(hào)），《2020年版指引》新增了“9.3境外機(jī)構(gòu)銀行間債券市場(chǎng)直接入市登記及變更、注銷(xiāo)登記”和“9.4境外機(jī)構(gòu)銀行間債券市場(chǎng)直接入市外匯專用賬戶開(kāi)立、使用和關(guān)閉”相關(guān)業(yè)務(wù)在銀行辦理。境外機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)在其持有的中國(guó)人民銀行相關(guān)準(zhǔn)入備案通知書(shū)的有效期內(nèi)，通過(guò)其境內(nèi)結(jié)算人，在國(guó)家外匯管理局資本項(xiàng)目信息系統(tǒng)辦理登記；境外央行類機(jī)構(gòu)選擇中國(guó)人民銀行上海總部作為其結(jié)算人的，暫不辦理登記。若境外機(jī)構(gòu)投資者以QFII/RQFII身份投資銀行間債券市場(chǎng)，且已辦理了QFII/RQFII登記的，其結(jié)算人無(wú)需為其辦理銀行間債券市場(chǎng)直接入市登記。如發(fā)生結(jié)算人或其他登記信息發(fā)生變更，或者境外機(jī)構(gòu)投資者退出銀行間債券市場(chǎng)的，應(yīng)辦理相應(yīng)的變更、注銷(xiāo)登記。在資金劃轉(zhuǎn)方面，同一境外機(jī)構(gòu)投資者QFII/RQFII托管賬戶內(nèi)資金與直接入市專用賬戶內(nèi)資金，可以在境內(nèi)直接雙向劃轉(zhuǎn)。五是增加H股“全流通”相關(guān)內(nèi)容。根據(jù)《H股公司境內(nèi)未上市股份申請(qǐng)“全流通”業(yè)務(wù)指引》（證監(jiān)會(huì)公告〔2019〕22號(hào)）、《國(guó)家外匯管理局關(guān)于全面推開(kāi)H股“全流通”改革所涉及外匯管理工作的批復(fù)》（匯復(fù)〔2020〕1號(hào)）等相關(guān)文件，《2020年版指引》在“3.1境內(nèi)公司境外上市登記及變更、注銷(xiāo)登記”“3.2境外上市公司境內(nèi)股東持股登記及變更登記”部分，增加了H股“全流通”內(nèi)容。參與H股“全流通”的境內(nèi)公司，應(yīng)在獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)之日起15個(gè)工作日內(nèi)申請(qǐng)辦理境外上市變更登記，將參與H股“全流通”的境內(nèi)股東添加在“交易所股東信息”中。更新后的境內(nèi)股東H股持股信息應(yīng)符合證監(jiān)會(huì)批復(fù)的內(nèi)容。在境內(nèi)公司完成境外上市變更登記后，其境內(nèi)股東須及時(shí)到所在地外匯局辦理境外持股登記后，方可持境外持股業(yè)務(wù)登記憑證到境內(nèi)證券公司辦理股份增持與減持。六是增加外國(guó)投資者戰(zhàn)略投資、減持A股的相關(guān)內(nèi)容?！?020年版指引》明確了A股上市外商投資企業(yè)的原外國(guó)投資者，可以作為戰(zhàn)略投資者進(jìn)行增持或減持，相關(guān)業(yè)務(wù)在銀行辦理。外國(guó)投資者戰(zhàn)略投資A股上市公司股份的，需提供外國(guó)投資者在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司開(kāi)立A股證券賬戶相關(guān)真實(shí)性的證明材料，同時(shí)開(kāi)立境外機(jī)構(gòu)/個(gè)人境內(nèi)外匯賬戶用于存放和使用相關(guān)資金。資金使用時(shí)，需提供外國(guó)投資者擬投資上市公司董事會(huì)關(guān)于股權(quán)變動(dòng)的相關(guān)決議、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議（涉及協(xié)議轉(zhuǎn)讓或要約收購(gòu)的提供）、證監(jiān)會(huì)的相關(guān)批復(fù)或備案文件（如外國(guó)投資者以定向發(fā)行方式參與的）。減持流程可參照A股減持流程。

章節(jié)體例調(diào)整

一是整合業(yè)務(wù)章節(jié)。《2020年版指引》將同一業(yè)務(wù)條線的登記、變更、注銷(xiāo)等各相關(guān)內(nèi)容合并在同一條目下，以縮減篇幅，并便于市場(chǎng)主體查閱。如將“境內(nèi)公司境外上市登記”和“境外上市變更、注銷(xiāo)登記“合并為“境內(nèi)公司境外上市登記及變更、注銷(xiāo)登記”，并相應(yīng)將“法規(guī)依據(jù)”“審核原則”和“注意事項(xiàng)”合并（見(jiàn)表2）。二是壓減申請(qǐng)材料。第一，取消“3.2境外上市公司境內(nèi)股東持股登記及變更登記”“3.4境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外衍生業(yè)務(wù)外匯登記及變更、注銷(xiāo)登記”等業(yè)務(wù)中對(duì)“原業(yè)務(wù)登記憑證”或“登記表”的要求，以減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。第二，根據(jù)近年來(lái)各部門(mén)簡(jiǎn)政放權(quán)的實(shí)際情況，取消了“4.1非銀行金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)結(jié)售匯業(yè)務(wù)資格初審”業(yè)務(wù)中對(duì)“相關(guān)主管部門(mén)無(wú)異議函”的要求。

簡(jiǎn)化管理要求

一是精簡(jiǎn)賬戶數(shù)目，優(yōu)化賬戶管理。根據(jù)《國(guó)家外匯管理局綜合司關(guān)于清理整合部分資本項(xiàng)目外匯賬戶有關(guān)工作的通知》（匯綜發(fā)〔2018〕30號(hào)）、《國(guó)家外匯管理局關(guān)于精簡(jiǎn)外匯賬戶的通知》（匯發(fā)〔2019〕29號(hào)）和《國(guó)家外匯管理局綜合司關(guān)于清理整合部分外匯賬戶的通知》（匯綜發(fā)〔2020〕73號(hào)）等相關(guān)文件的要求，對(duì)資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)相關(guān)資本項(xiàng)目外匯賬戶進(jìn)行了精簡(jiǎn)整合，將12類相關(guān)賬戶合并為5類，并對(duì)賬戶的開(kāi)立、使用和關(guān)閉等相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了更新（見(jiàn)表3）。二是放寬對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)結(jié)匯的限制?！?020年版指引》允許非銀行金融機(jī)構(gòu)（不包括保險(xiǎn)公司，下同）參照對(duì)非金融企業(yè)的管理規(guī)定將外匯資本金、境外上市的募股資金結(jié)匯，無(wú)需經(jīng)所在地外匯局核準(zhǔn)；但非銀行金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)將人民幣資本金（或營(yíng)運(yùn)資金）轉(zhuǎn)換為外幣的，轉(zhuǎn)換金額應(yīng)與其開(kāi)展的外匯業(yè)務(wù)規(guī)模相匹配，且仍需外匯局核準(zhǔn)，但取消次數(shù)限制。三是簡(jiǎn)化行政許可手續(xù)。第一，股權(quán)激勵(lì)業(yè)務(wù)中，不再要求境內(nèi)機(jī)構(gòu)按年度向外匯局申請(qǐng)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃年度付匯額度，而是一次性批復(fù)額度；在需要增加購(gòu)付匯額度時(shí)，再辦理變更登記手續(xù)。第二，取消對(duì)境內(nèi)個(gè)人不得以境外資金參與境外上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的要求，明確境內(nèi)個(gè)人可以其境內(nèi)、外合法資金參與股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。第三，明確股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃終止并完成注銷(xiāo)登記后，境內(nèi)個(gè)人仍持有境外上市公司股權(quán)的，可憑原《業(yè)務(wù)登記憑證》復(fù)印件到原機(jī)構(gòu)所在地銀行辦理后續(xù)股權(quán)出售所得外匯資金的調(diào)回。四是放寬時(shí)限要求。第一，將境內(nèi)公司境外上市登記辦理時(shí)限由境外發(fā)股活動(dòng)結(jié)束之日起15個(gè)工作日內(nèi)改為境外發(fā)行活動(dòng)（含行使超額配售）結(jié)束之日起15個(gè)工作日內(nèi)，延長(zhǎng)了對(duì)超額配售情形下登記時(shí)限的要求。第二，將境外上市公司境內(nèi)股東持股變更登記時(shí)限由“境內(nèi)公司境外上市股份發(fā)生重大變更（如增持或減持股份數(shù)量、比例等發(fā)生變化等）15個(gè)工作日內(nèi)”，改為“辦理資金匯出入手續(xù)之前”，避免了股東因頻繁增減持而反復(fù)到外匯局辦理持股變更登記。

辦理業(yè)務(wù)時(shí)需注意的問(wèn)題

辦理非銀行金融機(jī)構(gòu)結(jié)匯業(yè)務(wù)。銀行在辦理非銀行金融機(jī)構(gòu)結(jié)匯業(yè)務(wù)時(shí)，需認(rèn)真審核資金來(lái)源。如外匯資本金、境外上市募股資金結(jié)匯，可參照對(duì)非金融企業(yè)的管理規(guī)定，無(wú)需經(jīng)所在地外匯局核準(zhǔn)。在為非銀行金融機(jī)構(gòu)辦理外匯利潤(rùn)結(jié)匯時(shí)，《申請(qǐng)書(shū)》中應(yīng)說(shuō)明歷年盈虧及結(jié)匯情況，本次申請(qǐng)結(jié)匯屬于當(dāng)年利潤(rùn)還是歷年利潤(rùn)，結(jié)匯幣種、金額等；往年有虧損的，應(yīng)先沖抵虧損，方可辦理結(jié)匯；歷年留存的外匯利潤(rùn)，可在后續(xù)年度辦理。非銀行金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)獲取的外匯收入，扣除相關(guān)外匯支出，應(yīng)統(tǒng)一納入外匯利潤(rùn)管理，不得將經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)獲取的外匯收入直接結(jié)匯。辦理A股戰(zhàn)略投資業(yè)務(wù)?！?020年版指引》明確，如外商投資企業(yè)在境內(nèi)A股上市，外方原股東可以增持該公司A股股票，具體業(yè)務(wù)參照“9.9外國(guó)投資者戰(zhàn)略投資/減持A股上市公司股份外匯登記及資金匯出入”的相關(guān)條款操作。辦理境外上市募集資金使用。境外上市募集資金原則上應(yīng)調(diào)回境內(nèi)；如需將境外上市募集資金開(kāi)展境外運(yùn)用，應(yīng)在獲得相關(guān)主管部門(mén)同意，并辦理相應(yīng)業(yè)務(wù)登記后，才能匯出境外使用。股權(quán)激勵(lì)業(yè)務(wù)的辦理。如公司員工在公司未上市前已獲得公司股權(quán)，并參與股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，則在公司上市后，可參照上市公司股權(quán)激勵(lì)程序辦理業(yè)務(wù)。

作者：高昕來(lái) 潘程吉