略論人民幣升值與貿(mào)易關(guān)系

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摘要：匯率問題是和國民經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的一個(gè)重要國際金融問題，匯率升值或貶值都會(huì)對(duì)一國的對(duì)外貿(mào)易產(chǎn)生重大影響。通過建立模型分析的方法，對(duì)人民幣升值和我國進(jìn)出口貿(mào)易之間的相關(guān)性進(jìn)行研究，指出從長期來看人民幣升值在一定程度上不利于我國的出口貿(mào)易，是對(duì)我國出口貿(mào)易的挑戰(zhàn)，但同時(shí)也是機(jī)遇，促進(jìn)我國出口貿(mào)易整個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)應(yīng)時(shí)調(diào)整，在促進(jìn)我國進(jìn)口業(yè)發(fā)展的同時(shí)，使我國的進(jìn)出口貿(mào)易平穩(wěn)健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：人民幣升值；進(jìn)出口貿(mào)易；調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

1引言

近年來，人民幣升值成為國內(nèi)外備受關(guān)注的問題，特別是2005年7月21日央行宣布，我同開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。自2009年9月9日人民幣匯率突破6.83的關(guān)口以來，人民幣匯率持續(xù)走高。西歐各國在各種公開場(chǎng)合對(duì)人民幣升值施加壓力，在G20匹茲堡峰會(huì)、G7意大利峰會(huì)等國際多邊論壇上，人民幣匯率低估與國際收支失衡成為討論焦點(diǎn)。眾所周知，出口一直是拉動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)增長的重要驅(qū)動(dòng)力。商務(wù)部于2010年9月6日在北京舉辦了“2010中國進(jìn)口論壇”，旨在為中外各方搭建溝通的平臺(tái)，詮釋中國在擴(kuò)大進(jìn)口方面采取的措施和成效，分析探討中國市場(chǎng)的潛力和機(jī)遇。在這樣的大背景下，研究人民幣升值與我國進(jìn)出口貿(mào)易的相關(guān)性具有很現(xiàn)實(shí)的意義。

2人民幣升值與我國進(jìn)出口貿(mào)易相關(guān)性的實(shí)證分析

2.1模型指標(biāo)解釋及數(shù)據(jù)選取

（1）國民收入及進(jìn)出口數(shù)據(jù)：本國國民收入用我國GDP（GGDP）表示，貿(mào)易伙伴國的國民收入用OECD成員國GDP指數(shù)（FGDP）表示，進(jìn)口和出口數(shù)據(jù)分別用我國進(jìn)口（IMPORT）、出口總額（EXPORT）表示。

（2）物價(jià)指數(shù)：本國出口價(jià)格采用中國CPI指數(shù)（GCPI）表示，同樣選用OECD國家的綜合CPI指數(shù)（FCPI）表示我國貿(mào)易伙伴國的出口商品價(jià)格。

（3）匯率數(shù)據(jù)：用人民幣實(shí)際有效匯率，同時(shí)，為考察2005年匯率改革對(duì)我國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，將2005年人民幣匯率形成機(jī)制改革事件定義為虛擬變量K，即匯率改革前的年份，K為0，自2005年以后，K為1。

以上所有數(shù)據(jù)均來源于《中國經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫》，用單位根檢驗(yàn)方法變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果如下表所示（表1表示總進(jìn)出口數(shù)據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果）：

注：

（1）表中的臨界值是由Mackirmon給出的數(shù)據(jù)計(jì)算出來的，表示5%顯著性水平下的臨界值；

（2）變量名稱前加字母“D”表示一階差分后的變量?！癉D”表示二階差分后的變量。

2.2匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口影響的實(shí)證檢驗(yàn)

（1）匯率變動(dòng)對(duì)出口需求的影響。

分別構(gòu)建以真實(shí)有效匯率RATE的匯率因素對(duì)我國出口影響的出口需求模型，模型結(jié)果如下：

GCPI沒有通過檢驗(yàn)，本文認(rèn)為主要是我國出口的多是些輕工業(yè)、制造業(yè)的商品，價(jià)格較低，同時(shí)這些商品的價(jià)格彈性非常小，所以價(jià)格對(duì)我國出口貿(mào)易影響較小，因而GCPI沒有通過檢驗(yàn)。

除去GCPI后需求函數(shù)為：

結(jié)果表明，擬合度較高，方程整體F檢驗(yàn)十分顯著，通過整體性檢驗(yàn)，各個(gè)變量的系數(shù)均通過T檢驗(yàn)，說明該協(xié)整方程個(gè)變量系數(shù)顯著。據(jù)協(xié)整方程知，人民幣匯率對(duì)我國出口額有一定影響，即當(dāng)人民幣貶值時(shí)，若人民幣兌美元的匯率每上升一個(gè)百分點(diǎn)，出口額將上升近1.2個(gè)百分點(diǎn)，反之，人民幣升值時(shí)，若人民幣兌美元的匯率下降一個(gè)百分點(diǎn)，出口額將下降近1.2個(gè)百分點(diǎn)；匯率改革前，人民幣升值預(yù)期己經(jīng)累積了較長一段時(shí)期，市場(chǎng)預(yù)測(cè)政府將啟動(dòng)匯率改革解決人民幣升值壓力。因此，匯率改革預(yù)示著未來匯率風(fēng)險(xiǎn)增加，企業(yè)為規(guī)避匯率一次性大幅升值帶來的損失，加速出口的欲望強(qiáng)烈；同時(shí)，企業(yè)為釋放產(chǎn)能過剩壓力，擴(kuò)大出口能力，積極開拓國際市場(chǎng)，改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，帶動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)力提高，促進(jìn)了出口增加。

（2）匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)口需求的影響。

人民幣大幅升值將顯著增強(qiáng)中國企業(yè)的購買力，對(duì)企業(yè)加大當(dāng)前對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)所急需的資源類產(chǎn)品、生產(chǎn)設(shè)備將產(chǎn)生明顯的帶動(dòng)作用。根據(jù)進(jìn)口需求函數(shù)模型結(jié)果如下：

由方程可知，匯率改革政策沒有通過檢驗(yàn)。本文認(rèn)為匯率改革重點(diǎn)影響的是我國的出口貿(mào)易。由于匯率政策，匯率的不確定性增大，出口貿(mào)易企業(yè)加緊出口，但是，進(jìn)口貿(mào)易企業(yè)卻不敢輕易采取行動(dòng)，因?yàn)椴环€(wěn)定，導(dǎo)致進(jìn)口的成本大小存在不穩(wěn)定性，特別是在人民幣升值壓力極大，所以在這種成本降低的可能性較大。因此進(jìn)口企業(yè)多處于觀望狀態(tài)，因此進(jìn)口貿(mào)易比較保守，所以，匯率改革對(duì)進(jìn)口貿(mào)易影響較小，因此匯率改革K沒通過檢驗(yàn)。

由方程可知，GGDP沒有通過檢驗(yàn)。本文認(rèn)為有以下原因：根據(jù)支出法核算GDP，GDP中包含凈出口，同時(shí)根據(jù)我國實(shí)際的國情，我國存在長期的貿(mào)易順差，因此出口額遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超過進(jìn)口額，因而在整個(gè)GGDP測(cè)算中進(jìn)口額占據(jù)較小比例，所以導(dǎo)致我國的GGDP對(duì)進(jìn)口影響較小，因此GGDP沒有通過檢驗(yàn)。

R2=0.984783Adj-R2=0.982993AIC=-0.991817SC=-0.842457F=550.1019。

協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果表明，模型擬合度較高，方程整體F檢驗(yàn)十分顯著，各變量系數(shù)均通過T檢驗(yàn)，協(xié)整方程變量系數(shù)顯著成立。

據(jù)協(xié)整方程可知：除了外國的FCPI對(duì)我國進(jìn)口貿(mào)易有顯著影響外，匯率對(duì)進(jìn)口貿(mào)易也有很大影響。即人民幣升值時(shí)，若匯率下降一個(gè)百分點(diǎn)，出口額將上升近1.12個(gè)百分點(diǎn)，反之，當(dāng)人民幣貶值時(shí)，若匯率每上升一個(gè)百分點(diǎn)，出口額將下降近1.12個(gè)百分點(diǎn)。

3結(jié)論

雖然人民幣升值對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展短期內(nèi)會(huì)有一些不利影響，人民幣升值短期內(nèi)會(huì)增加設(shè)備和原材料的進(jìn)口，擴(kuò)大貿(mào)易逆差，但從長期來看，有利于提高出口部門的經(jīng)濟(jì)效率，有利于促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高出口競(jìng)爭(zhēng)能力，同時(shí)人民幣升值可以降低進(jìn)口成本，促進(jìn)國內(nèi)企業(yè)進(jìn)口國外先進(jìn)的設(shè)備、技術(shù)等，這將有利于國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行升級(jí)改造，也有助于提高國內(nèi)企業(yè)的效率，最終會(huì)扭轉(zhuǎn)貿(mào)易逆差，從而改善我國的貿(mào)易收支；有效消除人民幣升值對(duì)我國進(jìn)出口貿(mào)易的不利影響。