日本產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇及未來前景

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內(nèi)容提要：新世紀(jì)初，日本出現(xiàn)了戰(zhàn)后持續(xù)時間最長的景氣復(fù)蘇，擺脫了泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰以來的長期停滯局面。這次景氣復(fù)蘇的特點是波動起伏、出口帶動、民間主導(dǎo)和發(fā)展很不平衡。企業(yè)素質(zhì)提高、企業(yè)經(jīng)營方式調(diào)整、結(jié)構(gòu)調(diào)整、科技投入和科技進(jìn)步、出口增加和“中國特需”和超金融緩和政策是景氣復(fù)蘇的主要原因。從目前情況看，這次景氣復(fù)蘇有可能延續(xù)到2007年。在外部因素中，美國經(jīng)濟(jì)減速將成為影響日本景氣復(fù)蘇的不利因素，而中國經(jīng)濟(jì)高速增長和“中國特需”將繼續(xù)成為推動日本景氣復(fù)蘇的有利因素。

關(guān)鍵詞：日本，景氣復(fù)蘇，前景展望

一、景氣復(fù)蘇的概況

(一)GDP增長

因IT泡沫崩潰，日本經(jīng)濟(jì)2001年度出現(xiàn)負(fù)增長，GDP增長率(實際增長率，下同)比上年度下降1.1%。日本經(jīng)濟(jì)從2002年初開始復(fù)蘇，當(dāng)年度GDP增長率恢復(fù)到1.1%，2003、2004、2005年度分別比上年度增長2.3%、1.7%和3.3%；2006第一、第二、第三季度分別比上年同期增長3.6%、2.5%和2.7%(參見表1)。

表1新世紀(jì)以來日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況(實際增長率，%)

年度歷年2006(月)

20012002200320042005200120022003200420051-34-67-9

國內(nèi)總生產(chǎn)(GDP)

（名義GDP）

國內(nèi)需求-0.70.41.51.22.30.8-0.91.21.52.52.82.01.7

民間需求

民間最終消費(fèi)支出

家庭最終消費(fèi)支出

住宅投資

企業(yè)設(shè)備投資-1.1

公共需求

政府最終消費(fèi)支出

公共固定資本投資0.4

總固定資本投資-4.5-3.21.50.74.3-1.4-5.70.31.13.38.44.73.5

商品、服務(wù)貿(mào)易出口

商品、服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口-7.1

注:總固定資本投資=民間住宅投資+民間企業(yè)設(shè)備投資+公共固定資本投資

資料來源:<日>內(nèi)閣府《國民經(jīng)濟(jì)計算》，2006年11月14日公布。

這次景氣從2002年1月開始，到2006年11月已持續(xù)了58個月，超過了1965年10月-1970年7月的伊奘諾景氣的57個月，已成為戰(zhàn)后以來持續(xù)時間最長的景氣。不過，與伊奘諾景氣期間實際GDP年均增長11.5%相比，這次景氣期間只增長2.4%，所以在NHK的電視采訪中被國民譏諷為“牛步景氣”。這次景氣的實際增長率雖然不算高，但與上世紀(jì)90年代年均1%的增長率相比明顯提高。由此，日本經(jīng)濟(jì)終于擺脫了泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰以來的長期停滯局面。

(二)企業(yè)收益增加，破產(chǎn)減少

從2002年開始，日本企業(yè)的經(jīng)營狀況就開始好轉(zhuǎn)。2004、2005年度，全產(chǎn)業(yè)的銷售額經(jīng)常利潤率分別達(dá)到4.2%和4.5%，都超過了1989年度的3.9%。2005年度，制造業(yè)大企業(yè)的銷售額經(jīng)常利潤率達(dá)到6.08%，是1974年度以來的最高水平；其中，鋼鐵工業(yè)經(jīng)常利潤比上年度增加42%，汽車工業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)也都增加了35%以上。由此，東京證券交易所上市企業(yè)的40%經(jīng)常利潤創(chuàng)歷史最高水平，股份分紅總額比上年度增加34.7%。

伴隨景氣持續(xù)回升，企業(yè)破產(chǎn)和破產(chǎn)負(fù)債總額都明顯減少了。2002－2005年度，企業(yè)破產(chǎn)案件由19807件減少為12998件，破產(chǎn)負(fù)債總額由137824億日元減少為67034億日元，分別減少34.4%和51.4%。2006年第二、第三季季度，企業(yè)破產(chǎn)案件雖然比上年同期有所增加，分別增加1.7%和2.7%，但都保持在較低的水平上；其中，第二季度大型破產(chǎn)負(fù)債額比上年同期減少5.0%，第三季度破產(chǎn)負(fù)債額比上年同期減少27.5%。

(三)就業(yè)形勢好轉(zhuǎn)

伴隨景氣的持續(xù)回升，完全失業(yè)人數(shù)在2002年增加到360萬人以后轉(zhuǎn)為減少，2004、2005年分別減少為308萬人和289萬人，2006年9月末又減少為281萬人。結(jié)果，完全失業(yè)率在2002年達(dá)到最高的5.4%后也轉(zhuǎn)為下降，2003、2005年末分別下降為5.1%和4.5%，2006年10月又下降為4.2%。與此同時，有效求人倍率(企業(yè)求人數(shù)/個人求職數(shù))由1999年12月最低的0.49倍回升到2005年12月的1.00倍,這是1992年以來的第一次；2006年10月又提高到1.08倍。

(四)不良債權(quán)基本消除，通貨緊縮明顯緩解

自泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰以來，不良債權(quán)和通貨緊縮就是長期困擾日本經(jīng)濟(jì)的兩大難題。然而，伴隨持續(xù)的景氣復(fù)蘇，不良債權(quán)基本消除，通貨緊縮也明顯緩解了。

首先，從不良債權(quán)方面看，2005年3月末，日本全國銀行的不良債權(quán)總額由2002年3月末最高的43.21萬億日元減少為17.93萬億日元，減少58.5%；2006年3月末又減少為13.37萬億日元，比上年同期減少25.4%。與此同時，日本全國銀行的不良債權(quán)比例也由2002年3月末的最高的8.4%，分別下降到2005年3月末的4.0%和2006年3月末的2.9%；其中，七大銀行集團(tuán)的不良債權(quán)比例分別下降為2.9%和1.8%。由此，銀行不良債權(quán)處理在2005年3月末已經(jīng)達(dá)到了金融再生計劃要求減半的目標(biāo)，其中主要銀行的不良債權(quán)比例率先達(dá)到了正常的水平；2006年3月末，全國銀行平均的不良債權(quán)比例也達(dá)到了正常的水平。

由于不良債權(quán)處理已經(jīng)不再是銀行經(jīng)營的壓力，2005年3月末主要銀行年度決算多年來第一次出現(xiàn)了黑字；當(dāng)年9月末，全國銀行年中決算的最終利潤合計為21242億日元，16年來第一次超過了1989年9月末年中決算的12624億日元，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。2006年9月，六大銀行集團(tuán)的年中決算又實現(xiàn)了新的最高盈利水平，其中瑞穗金融集團(tuán)、三菱UFJ金融集團(tuán)、三井住友銀行集團(tuán)、住友信托銀行合計的當(dāng)期利潤超過了1萬億日元以上。

其次，從通貨緊縮方面看，多年來一直下跌的國內(nèi)企業(yè)物價開始回升，2004、2005年分別比上年上升了1.5%和2.1%，2006年第二、第三季度又分別比上年同期上升3.1%和3.5%，10月又比上年同期上升2.8%。消費(fèi)物價指數(shù)2004、2005年雖然都下降了0.1%，但2006年第二、第三季度分別上升0.2%和0.6%。為此，日本內(nèi)閣府從2006年7月的《月份經(jīng)濟(jì)報告》起，就不再提通貨緊縮了。新任財務(wù)大臣尾身當(dāng)年10月3日在內(nèi)閣會議后會見記者時說：作為政府，即使宣布擺脫通貨緊縮也是可以的；安倍首相10月4日在參議院會議上也說已經(jīng)看到了擺脫通貨緊縮的希望。盡管如此，但如果扣除石油漲價和其他特殊因素，消費(fèi)物價實際上并沒有提高。所以，內(nèi)閣府在11月的《月份經(jīng)濟(jì)報告》中繼續(xù)對通貨緊縮采取了謹(jǐn)慎的態(tài)度，并沒有宣布已經(jīng)消除了通貨緊縮。

(五)股市和地價轉(zhuǎn)為回升

由于景氣持續(xù)復(fù)蘇，多年來一直疲軟的股市和地價都出現(xiàn)了止跌回升的局面。從股市方面看，東京證券交易所股價指數(shù)2002年末為843.29點，2003、2004、2005年末分別回升為1043.69點、1149.63點和1649.76點；日本經(jīng)濟(jì)新聞社225種工業(yè)股票價格2002年末為8520日元，2003、2004、2005年末分別回升為10710日元、11480日元和16050日元，2006年12月1日為16321日元。

從地價方面看，到2006年6月末為止，全國地價一直是下降的趨勢，與1990年9月的最高水平相比，全部用途土地的地價下降了75.5%，依然形勢嚴(yán)峻。不過，根據(jù)日本國土廳2006年8月2日公布的數(shù)字，日本土地價格14年來第首次擺脫低迷，出現(xiàn)較大幅度的上漲；根據(jù)《每日新聞》8月8日的報道，東京都23區(qū)寫字樓空室率自1992年5月以來第一次低于3%。這標(biāo)志著自上世紀(jì)90年代初持續(xù)的地價下跌也開始出現(xiàn)了止跌回升的跡象。

二、景氣復(fù)蘇的特點

(一)波動起伏的景氣復(fù)蘇

雖說是景氣復(fù)蘇，但從各季度的經(jīng)濟(jì)增長情況看，先后經(jīng)歷了三個階段的波動起伏，兩次低谷都出現(xiàn)過負(fù)增長。由此，這次景氣復(fù)蘇雖然在時間方面超過了伊奘諾景氣，成為戰(zhàn)后以來持續(xù)時間最長的景氣，但走走停停，復(fù)蘇乏力，難以有大的起色。

第一階段是景氣開始復(fù)蘇的一年間。這一期間，雖然美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)結(jié)束了日本2000年末IT泡沫崩潰以后的庫存調(diào)整，帶來了出口擴(kuò)大，但由于當(dāng)時日本企業(yè)的主要精力放在調(diào)整“三過剩”方面，結(jié)果抑制了設(shè)備投資和個人消費(fèi)，致使景氣復(fù)蘇非常緩慢。因此，以2002年下半年伊拉克戰(zhàn)爭爆發(fā)導(dǎo)致出口減少為契機(jī)，景氣從第四季度開始走下坡路，2003年第一季度出現(xiàn)了比上季度下降0.2%的負(fù)增長。

第二階段從2003年下半年到2004年初。一方面，中國出現(xiàn)新一輪高速經(jīng)濟(jì)增長帶動了日本出口擴(kuò)大；另一方面，企業(yè)“三過剩”調(diào)整初見成效，企業(yè)收益增加帶來了設(shè)備投資增加和失業(yè)率下降，雇傭者收入也停滯下降，景氣在2003年第四季度達(dá)到了頂點。2004年第二季度以后，因全球信息化設(shè)備投資疲軟，日本半導(dǎo)體的出口和生產(chǎn)都受到影響，景氣復(fù)蘇放慢，第二、第四季度分別出現(xiàn)了比上季度下降0.2%和0.1%的負(fù)增長。

第三階段從2005年開始到2006年11月。這一期間，一方面，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長和全球信息化設(shè)備需求增加再次帶動了出口擴(kuò)大；另一方面，雖然出現(xiàn)了油價上漲的局面，但在企業(yè)收益和設(shè)備投資繼續(xù)增加的情況下，雇用和個人消費(fèi)都有所改善了。因此，2005年除第三季度增長率明顯下降外，其余三個季度都保持了穩(wěn)定的增長；進(jìn)入2006年以后，以上年末開始的以設(shè)備投資和個人消費(fèi)等民間需求擴(kuò)大為中心，景氣繼續(xù)保持了復(fù)蘇的勢頭，從而形成了戰(zhàn)后以來持續(xù)時間最長的景氣。

(二)出口帶動的景氣復(fù)蘇

在日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，對外貿(mào)易一直發(fā)揮著重要的作用，這次景氣復(fù)蘇也不例外。根據(jù)表1的統(tǒng)計，日本對外商品、服務(wù)貿(mào)易的出口自2001年起連續(xù)4年出現(xiàn)了較快的增長，2001、2002、2003、2004年度分別增長11.4%、9.7%、11.4%和和9.1%；2006年第一、第二、第三季度，又分別增長13.4%、10.3%和10.1%。

(三)民間主導(dǎo)的景氣復(fù)蘇

新世紀(jì)以來，在財政赤字和政府債務(wù)空前增加的形勢下，日本政府不得不實施財產(chǎn)重建的政策，連年壓縮了財政預(yù)算特別是公共投資的規(guī)模。由此，公共投資連年減少，公共需求就拉了景氣復(fù)蘇的后腿。根據(jù)表1的統(tǒng)計，2001、2002、2005年度公共需求基本上沒有什么增加，2003、2004年度甚至出現(xiàn)了負(fù)增長，公共固定資本投資則是連續(xù)5年的負(fù)增長，其中2003、2004年度分別減少了9.5%和12.4%；2006年度，公共需求仍然是負(fù)增長的局面，其中公共固定資本投資在第二、第三季度分別比上年同期下降9.3%和16.8%。相比之下，從2003年開始，民間需求特別是企業(yè)設(shè)備投資則出現(xiàn)了較快的增長。2002、2004年度，民間需求分別增長2.2%、2.1%和3.5%；其中企業(yè)設(shè)備投資分別增長7.0%、5.6%和7.3%。2006年度，民間需求繼續(xù)擴(kuò)大，其中企業(yè)設(shè)備投資在第一、第二、第三季度分別比上年同期增加7.5%、9.5%和10.4%。由此，就形成了以民間需求為主導(dǎo)的景氣復(fù)蘇。

(四)景氣復(fù)蘇不平衡

1.大都市復(fù)蘇明顯，地方復(fù)蘇不明顯

以三大都市圈為中心的太平洋沿岸發(fā)達(dá)和日本海沿岸落后，一直是日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的重要標(biāo)志，在這次景氣復(fù)蘇期間，經(jīng)濟(jì)中心城市與落后地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)差距又再次擴(kuò)大了。從整個情況看，這次景氣復(fù)蘇是以三大都市圈為中心而展開的，其中，以名古屋為中心的中京都市圈(東海地區(qū))的景氣復(fù)蘇最為明顯，其次是東京都市圈(關(guān)東地區(qū))和大阪都市圈(近畿地區(qū))。相比之下，北海道、東北地區(qū)、九州地區(qū)和沖繩地區(qū)的景氣復(fù)蘇則明顯滯后。以工礦業(yè)生產(chǎn)為例，2003、2004、2005年度，東海地區(qū)分別比上年度增長6.0%、8.9%和8.5%，關(guān)東地區(qū)分別增長2.9%、3.9%和0.5%；相比之下,沖繩地區(qū)分別下降4.3%、3.1%和5.7%，北海道2003、2004年度都只增長0.2%，2005年度也下降了3.6%。再以對景氣繁榮最為敏感的就業(yè)為例，2003、2004、2005年度，東海地區(qū)的完全失業(yè)率分別為4.0%、3.5%和3.2%，關(guān)東地區(qū)分別為4.9%、4.4%和4.2%；相比之下,北海道分別為6.7%、5.7%和5.3%，九州?沖繩地區(qū)分別為5.9%、5.5%和5.3%。同期，有效求人倍率東海地區(qū)分別為0.90倍、1.22倍和1.41倍，關(guān)東地區(qū)分別為0.70倍、0.94倍和1.11倍；相比之下，北海道只分別為0.49倍、0.50倍和0.57倍，沖繩地區(qū)只分別為0.36倍、0.40倍和0.43倍。

2.制造業(yè)復(fù)蘇明顯，非制造業(yè)復(fù)蘇不明顯

這次景氣復(fù)蘇是以制造業(yè)為中心而展開的。從經(jīng)常利潤增加的情況看：2002-2005年度，制造業(yè)增加79.5%，非制造業(yè)增加58.5%，二者相差21個百分點；其中，在經(jīng)常利潤增長最快的2004年度，制造業(yè)增長29.1%，比非制造業(yè)的19.5高近10個百分點。與此同時，銷售額經(jīng)常利潤率制造業(yè)由2001年度的2.8%提高到2005年度的5.0%，非制造業(yè)只由1.8%提高到2.8%。

從設(shè)備投資增加情況看：2002-2005年度，制造業(yè)增加56.2%，大大高于非制造業(yè)的16.9%；2006年度,制造業(yè)設(shè)備投資計劃增加12.5%，也明顯高于非制造業(yè)的6.2%。

3.大企業(yè)復(fù)蘇明顯，中小企業(yè)復(fù)蘇不明顯

這次景氣復(fù)蘇是從大企業(yè)開始的，中小企業(yè)的復(fù)蘇明顯滯后。從經(jīng)常利潤增加的情況看：2003-2005年度，資本金10億日元以上大企業(yè)增加40.2%，而1-10億日元中等企業(yè)只增加22.6%，1000萬日元以下小企業(yè)只增加8.3%。

從設(shè)備投資增加的情況看：2002-2005年度，資本金10億日元以上大企業(yè)增加30.8%，而1-10億日元中等企業(yè)只增加7.9%，1000萬日元以下小企業(yè)則減少10.4%。另外，根據(jù)2006年度的設(shè)備投資計劃，大企業(yè)比上年度增加11.5%，而中小企業(yè)則比上年度減少3.1%。

由于中小企業(yè)景氣復(fù)蘇滯后，因此地方銀行不良債權(quán)處理也明顯落后于主要城市銀行。2005年3月末，113家地方銀行的不良債權(quán)雖然減少為10兆3670億日元,但自1999年3月以來卻第一次超過了主要銀行的不良債權(quán)；2006年3月末，地方銀行不良債權(quán)的比例仍為4.5%，其中信用金庫為7.1%，信用組合為10.7%，仍處于不正常的水平。

4.企業(yè)收益增加明顯，個人和家庭收入增加不明顯

景氣復(fù)蘇以來，日本企業(yè)的經(jīng)常利潤一直迅速增加，2003、2004、2005年度分別比上年度增加16.9%、24.6%和8.4%，2006年第二、第三季度又分別比上年度同期增加12.9%和6.6%。

相比之下，個人和家庭的收入?yún)s沒有什么增加，其中人均實際工資2004年度減少0.3%，2005年度只增加1.0%。2006年以來，職工的工資水平仍沒有什么提高，其中5人以上企業(yè)固定支付的工資8月比上年同期減少0.2%,9月也只是與上年同期持平。由于工資增長緩慢，工薪家庭的可支配收入在2002、2003年度分別比上年度減少4.2%和0.5%，2005年也只增加0.2%。結(jié)果，家庭實際消費(fèi)支出在2004、2005年度分別比上年度減少0.5%和0.6%，2006年第二、第三季度又分別減少1.5%和3.9%。

可見，在這次景氣復(fù)蘇中獲益的只是企業(yè)，日本國民除了失業(yè)減少外，還沒有得到景氣復(fù)蘇的好處。

三、景氣復(fù)蘇的原因

(一)企業(yè)素質(zhì)提高

在這次景氣復(fù)蘇的過程中，泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰造成的“三過剩”的后遺癥得以消除，日本企業(yè)的素質(zhì)明顯提高，并成為推動景氣復(fù)蘇的重要原因。

1.雇用過剩消除

自1998年陷入戰(zhàn)后最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)起，日本企業(yè)就開始大規(guī)模地裁減雇用人數(shù)。與此同時，伴隨高齡者逐漸退休，到2004年日本企業(yè)基本上消除了雇用過剩的狀態(tài)。由此，企業(yè)雇用轉(zhuǎn)為緩慢增加，有效求人倍率也顯著提高了。這樣，與上次景氣復(fù)蘇期間失業(yè)率繼續(xù)提高相比，這次景氣復(fù)蘇期間出現(xiàn)了失業(yè)率下降的局面，雇用形勢逐步好轉(zhuǎn)了。

2.設(shè)備過剩消除

在80年代后期的泡沫經(jīng)濟(jì)期間，日本企業(yè)曾進(jìn)行了大規(guī)模的設(shè)備投資，致使泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰后出現(xiàn)了嚴(yán)重的設(shè)備過剩狀態(tài)。結(jié)果，整個90年代在企業(yè)銷售額減少的情況下，設(shè)備折舊就嚴(yán)重壓迫了企業(yè)經(jīng)營，設(shè)備投資大為減少了。由于日本企業(yè)連續(xù)十多年控制投資規(guī)模，淘汰陳舊過時的設(shè)備，因此到2005年初，不僅企業(yè)設(shè)備過剩的局面基本消除，而且普遍實現(xiàn)了設(shè)備更新。以鋼鐵工業(yè)為例，與企業(yè)收益明顯改善相比，其設(shè)備投資雖然增加并不快，但由于設(shè)備更新?lián)Q代，先進(jìn)的新型的設(shè)備普及率提高，企業(yè)生產(chǎn)效率明顯提高了

3.債務(wù)過剩消除

泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰后，日本企業(yè)負(fù)債累累，不得不用經(jīng)營利潤或變賣資產(chǎn)來償還債務(wù)，很多企業(yè)既難以得到新的貸款，也不敢輕易地舉借新債。2002年以來，伴隨企業(yè)經(jīng)營利潤的迅速增加，企業(yè)債務(wù)過多的局面迅速改變，到2005年3月末，在主要城市銀行不良債權(quán)比率下降到正常水平的同時，企業(yè)的過剩債務(wù)也基本上消除了。在上述過程中，不僅銀行改變了多年來謹(jǐn)慎貸款的態(tài)度，企業(yè)也增強(qiáng)了增加借款的信心。

“三過剩”現(xiàn)象的消除，意味著“過剩的企業(yè)”基本上淘汰的差不多了。經(jīng)過10多年來的長期經(jīng)濟(jì)停滯，弱不禁風(fēng)，經(jīng)不起折騰和考驗的企業(yè)大都破產(chǎn)了；剩下的企業(yè)，大都是身強(qiáng)體壯，經(jīng)得起折騰和考驗的企業(yè)，其應(yīng)付危機(jī)的能力都有所提高了。

(二)企業(yè)經(jīng)營方式調(diào)整

如前所述，這次景氣復(fù)蘇是民間主導(dǎo)的景氣復(fù)蘇，企業(yè)設(shè)備投資擴(kuò)大起到了重要的推動作用。毫無疑問，企業(yè)設(shè)備投資擴(kuò)大是以企業(yè)經(jīng)營改善和企業(yè)收益增加為前提的；而企業(yè)經(jīng)營改善和經(jīng)營收益增加，則是企業(yè)努力調(diào)整經(jīng)營方式的結(jié)果。

上世紀(jì)90年代以來，特別是面臨1998年前后最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，在企業(yè)大量破產(chǎn)和大量裁員的情況下，作為日本式經(jīng)營基礎(chǔ)的終身雇傭制進(jìn)一步瓦解。在這一過程中，日本企業(yè)以人員調(diào)整為中心調(diào)整經(jīng)營方式，不僅開始減少雇用，全國雇用人數(shù)由1997年的5391萬人減少到2004年的5355萬人，而且還減少長期雇用和正式雇用，增加短期雇用和非正式雇用。與此同時，日本企業(yè)還利用工會確保雇用的要求，以承諾不大量解雇和辭退職工為條件，迫使工會降低春季工資斗爭的條件，1998-2004年連續(xù)7年壓低了工資水平，其中2002年度壓低2.9%，2004年度壓低0.8%，直到2005年度才提高1.0%。由于人事費(fèi)是企業(yè)最大的成本，因此日本企業(yè)以人員調(diào)整為中心調(diào)整經(jīng)營方式，就收到了減員增效的顯著效果。2001-2005年度，日本全產(chǎn)業(yè)的銷售額增加12.7%，其中制造業(yè)增加14.8%；相比之下，經(jīng)常利潤則分別增加83.0%和105.2%。與此同時，日本企業(yè)的勞動分配率即人事費(fèi)占企業(yè)附加價值總額的比例，就由2001年度的75.1%下降到2005年度的70.0%，而營業(yè)純利潤占附加價值總額的比例則由7.0%上升到13.1%，前者下降了5.1個百分點，后者上升了6.1個百分點。

(三)結(jié)構(gòu)調(diào)整

為適應(yīng)高齡少子化和日元升值的局面，日本順應(yīng)東亞經(jīng)濟(jì)合作擴(kuò)大和產(chǎn)業(yè)國際轉(zhuǎn)移的潮流，加強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)調(diào)整的步伐，不斷淘汰勞動密集型和低附加價值的產(chǎn)業(yè)，集中發(fā)展資本技術(shù)密集型和高附加價值產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)。結(jié)果，從量的方面看，日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展雖然很慢，但從質(zhì)的方面看，日本經(jīng)濟(jì)的素質(zhì)和水平卻有了明顯的改善和提高。

以產(chǎn)業(yè)調(diào)整為例，自上世紀(jì)90年代以來，信息產(chǎn)業(yè)一直是日本發(fā)展最快的產(chǎn)業(yè)部門。1995年，信息產(chǎn)業(yè)的GDP〔實際GDP，下同〕為32.91萬億日元，超過了零售商業(yè)的27.10萬億日元和運(yùn)輸業(yè)的23.91萬億日元，僅次于批發(fā)商業(yè)的40.26萬億日元和建設(shè)業(yè)〔不包括信息通信建設(shè)業(yè)〕的37.86萬億日元，是日本第三大產(chǎn)業(yè)部門。1996年，信息產(chǎn)業(yè)GDP增加到37.52萬億日元，首次超過了建設(shè)業(yè)的36.89萬億日元；2000年，信息產(chǎn)業(yè)GDP增加到46.36萬億日元，又首次超過批發(fā)商業(yè)的40.96萬億日元，躍升為日本第一大產(chǎn)業(yè)部門。2004年，信息產(chǎn)業(yè)的GDP達(dá)到61.91萬億日元，穩(wěn)居日本第一大產(chǎn)業(yè)部門的地位。從整個情況看，1995－2005年，信息產(chǎn)業(yè)GDP增加88.1%，其中2001-2004年增加21.9%，都大大高于全部產(chǎn)業(yè)平均增長的9.1%和5.3%。由此，信息產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展就帶動了日本的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和景氣復(fù)蘇。

(四)科技投入和科技進(jìn)步

上世紀(jì)90年代以來，盡管日本經(jīng)濟(jì)長期停滯，但政府和企業(yè)在研究開發(fā)方面的投入和產(chǎn)出都在繼續(xù)增加，科技進(jìn)步并沒有停滯。

1995-2005年度，日本企業(yè)研究開發(fā)人員數(shù)由37.81萬人增加到45.59萬人，研究開發(fā)費(fèi)由8.98萬億日元增加到11.87萬億日元，分別增加20.6%和32.2%。從國際比較看，日本研究開發(fā)投入和研究開發(fā)成果多年來一直僅次于美國，居世界第二位；至于研究開發(fā)費(fèi)占GDP和企業(yè)銷售額的比例，研究開發(fā)人員占企業(yè)就業(yè)人數(shù)的比例，日本在主要發(fā)達(dá)國家中都一直是高踞榜首，這種情況在新世紀(jì)初也沒有什么變化。2002-2004年度，日本研究開發(fā)費(fèi)連續(xù)3年占GPD的3.35%，明顯高于美國的2.73%，德國的2.53%、法國的2.26%和英國的1.87%。2004年度，日本企業(yè)研究開發(fā)費(fèi)占銷售額的比重為3.11%，其中制造業(yè)企業(yè)為3.87%，分別高于1997年的2.85%和3.67%。2004年3月末，日本企業(yè)每萬名就業(yè)人員中有研究開發(fā)人員767人，比1998年3月末的555人增加38.2%；制造業(yè)企業(yè)研究開發(fā)人員的比重更高，每萬名就業(yè)人員中有955人，其中IT工業(yè)多達(dá)2255人，電子應(yīng)用、電氣儀表企業(yè)多達(dá)1680人，精密機(jī)械企業(yè)也多達(dá)1207人。

因此，上世紀(jì)90年代以來，盡管日本經(jīng)濟(jì)陷入長期停滯，但日本的科技進(jìn)步不僅沒有停滯，反而出現(xiàn)了新的發(fā)展。2000-2004年度，日本每年申請的發(fā)明創(chuàng)造專利平均為426651件，與90年代前期的365733件和90年代后期的388998件相比，分別增加了16.6%和9.7%。由于日本研究開發(fā)繼續(xù)以產(chǎn)業(yè)技術(shù)特別是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的新產(chǎn)品、新技術(shù)為中心，新產(chǎn)品、新工藝的更新?lián)Q代不斷加快，因此，不僅汽車等傳統(tǒng)工業(yè)繼續(xù)保持了很強(qiáng)的國際競爭力，而且IT等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的國際競爭力也迅速提高了。上世紀(jì)80年代末，日本半導(dǎo)體產(chǎn)品DRAM（記憶存儲器）曾壟斷國際市場的50%以上，現(xiàn)在雖然被韓國和臺灣省等所取代，占國際市場的比重已下降為25%左右，但從整個情況看，日本半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)仍然保持世界獨(dú)一無二的競爭力。目前，日本的半導(dǎo)體、半導(dǎo)體零部件生產(chǎn)仍然位居世界第一，其中太陽能電池和半導(dǎo)體、液晶顯示器原材料之一的機(jī)能性化工產(chǎn)品的產(chǎn)量都占世界的一半以上；數(shù)碼相機(jī)、數(shù)碼攝像機(jī)、液晶電視等數(shù)碼家電以及機(jī)器人、機(jī)械加工設(shè)備等傳統(tǒng)產(chǎn)品，也都繼續(xù)壟斷國際市場。

從個人和家庭消費(fèi)方面看，由于日新月異的科技進(jìn)步，數(shù)碼相機(jī)、液晶超薄電視、計算機(jī)和手機(jī)成為新的消費(fèi)熱點和暢銷產(chǎn)品，其普及率迅速提高，更新?lián)Q代也很快，成為拉動消費(fèi)進(jìn)而拉動景氣復(fù)蘇的重要因素。

(五)出口增加和“中國特需”

這次景氣復(fù)蘇是在世界經(jīng)濟(jì)形勢好、東亞經(jīng)濟(jì)特別是中國經(jīng)濟(jì)高速增長的有利國際環(huán)境中實現(xiàn)的。由此，日本才實現(xiàn)了出口增加并以此帶動了景氣復(fù)蘇。2002、2003和2004年，日本出口分別增加8.5%、6.3%和10.1%；其中對中國出口分別增加34.3%、33.3%和20.5%。2005年，日本對中國出口增加雖然減速為10.6%，但仍高于其出口增加7.3%。2006年以來，日本對中國出口再次提速，1－10月增加22.6%，仍高于其出口增加15.5%。

日本對華出口以集成電路、半導(dǎo)體元器件等關(guān)鍵零部件和鋼鐵、化工等優(yōu)質(zhì)原材料為主，還有機(jī)械設(shè)備等。因此，隨著對華出口的迅速增加，日本企業(yè)的開工率普遍提高，機(jī)械設(shè)備訂貨也很旺盛；其中，鋼鐵在2005年甚至一度出現(xiàn)了少有的供不應(yīng)求的局面，機(jī)械訂貨2005年12月超過2萬億日元，是1987年5月以來的最高水平。另外，日本造船業(yè)、海運(yùn)業(yè)也接滿了定單，呈現(xiàn)出一派繁榮的景象。由此，從2003年開始，“中國特需”一詞就不脛而走，成為推動日本景氣復(fù)蘇的重要因素之一。

(六)超金融緩和政策

90年代以來，面臨經(jīng)濟(jì)長期停滯的局面，在財政政策不見成效反而造成債臺高筑的情況下，日本政府堅持實施了超金融緩和的政策。日本銀行自1999年把法定貼現(xiàn)率由1995年的0.5%下調(diào)到0.1%以后，還通過有關(guān)措施，把銀行間有擔(dān)保短期融資的拆借利率誘導(dǎo)為0.01%，使之正好與銀行的手續(xù)費(fèi)相等，從而實施了聞所未聞的“零利率政策”。進(jìn)入新世紀(jì)以后，面臨通貨緊縮的壓力，日本銀行從2001年3月起又開始實行“數(shù)量緩和政策”。所謂數(shù)量緩和政策，就是通過大幅度增加超過準(zhǔn)備，使金融機(jī)構(gòu)能夠容易地低成本地籌措資金，繼續(xù)發(fā)揮銀行金融中介的機(jī)能，以確保企業(yè)貸款在內(nèi)的各種資金供給順利進(jìn)行，進(jìn)而克服通貨緊縮。根據(jù)存款準(zhǔn)備金制度，全國金融機(jī)構(gòu)2005年6月在日本銀行賬戶的準(zhǔn)備存款應(yīng)該為6萬億日元左右，而按數(shù)量緩和政策的要求，在資金需求旺盛時，則可有超過這一數(shù)額的“超過準(zhǔn)備”。為此，日本銀行賬戶存款余額的目標(biāo)值自2004年1月提高到30-35萬億日元以來，就一直保持未變。

在不良債權(quán)問題嚴(yán)重，金融體系不穩(wěn)定預(yù)期增強(qiáng)的形勢下，零利率政策和數(shù)量緩和政策相互配合，既擴(kuò)大了貨幣供應(yīng)，保障了資金的順利供給，又實現(xiàn)了金融市場的穩(wěn)定，為銀行處理不良債權(quán)和企業(yè)重建創(chuàng)造了寬松有利的金融環(huán)境。從政策發(fā)揮作用的路徑看，在政策實施期間確保了中長期貸款的穩(wěn)定和低利率；在期待效果方面，使個人和家庭消費(fèi)對物價走勢的判斷趨于樂觀。

2006年3月9日，由于在景氣持續(xù)復(fù)蘇的形勢下出現(xiàn)了消除通貨緊縮的跡象，日本銀行正式宣布終結(jié)數(shù)量緩和政策。當(dāng)年8月16日，日本銀行又宣布終結(jié)零利率政策，把法定貼現(xiàn)率由0.1%提高到0.4%，重新恢復(fù)了利率的杠桿作用和市場機(jī)制。

四、景氣復(fù)蘇的現(xiàn)狀與前景展望

根據(jù)日本內(nèi)閣府2006年11月的《月份經(jīng)濟(jì)報告》，日本政府對當(dāng)前景氣形勢的總體判斷是：消費(fèi)雖然疲軟，但景氣仍在繼續(xù)復(fù)蘇。關(guān)于景氣繼續(xù)復(fù)蘇的主要表現(xiàn)，《月份經(jīng)濟(jì)報告》例舉了四個方面：第一，企業(yè)收益改善，設(shè)備投資繼續(xù)增加；第二，雇用形勢雖然不容樂觀，但正在趨于改善；第三，個人消費(fèi)基本上踏步不前；第四，出口踏步不前，生產(chǎn)緩慢增加。根據(jù)上述判斷，日本政府認(rèn)為只要企業(yè)經(jīng)營狀況繼續(xù)好轉(zhuǎn)并給個人和家庭帶來收入增加，日本經(jīng)濟(jì)就會繼續(xù)實現(xiàn)以國內(nèi)民間需求為主導(dǎo)的景氣擴(kuò)大。

根據(jù)日本主要民間調(diào)查機(jī)構(gòu)2006年8月20日前公布的預(yù)測，這次景氣復(fù)蘇雖然會持續(xù)到2007年，但經(jīng)濟(jì)增長率將會下降到2%左右。根據(jù)OECD當(dāng)年11月28日公布的世界經(jīng)濟(jì)預(yù)測，2006年日本經(jīng)濟(jì)的實際增長率為2.8%，當(dāng)前的景氣復(fù)蘇雖然可持續(xù)到2007年乃至2008年，但實際經(jīng)濟(jì)增長率將下降為2.0%，與上述日本國內(nèi)的預(yù)測基本一致。

從目前情況看，影響日本景氣復(fù)蘇的外部因素，一是世界經(jīng)濟(jì)形勢的變化，二是國際市場原油價格的走勢。鑒于國際市場原油價格在2006年7月末達(dá)到1桶78.40美元后已經(jīng)大幅度回落，10月20日下降為56.82美元，12月初為60美元左右，再加上近年來的石油漲價并未影響世界經(jīng)濟(jì)增長的勢頭，因此，只要石油價格不在2006年7月的基礎(chǔ)上出現(xiàn)新的暴漲，其對日本經(jīng)濟(jì)的影響就是有限的。由此，美國經(jīng)濟(jì)和中國經(jīng)濟(jì)的走勢就成為影響日本景氣復(fù)蘇的最重的外部要因素。

從美國經(jīng)濟(jì)形勢看，2006年第三季度GDP增速下降為1.6%，低于第一季度的5.6%和第二季度的2.6%，是2003年第二季度以來的最低水平。根據(jù)美國政府2006年11月21日公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測，2006年美國實際經(jīng)濟(jì)增長率為3.1%，低于年初預(yù)測的3.4%，2007年將下降為2.9%。根據(jù)上述OECD的世界經(jīng)濟(jì)預(yù)測，2006年美國實際經(jīng)濟(jì)增長率為3.3%，也低于年初預(yù)測的3.6%；2007年，因利率、稅率提高以及石油漲價等因素的影響，實際經(jīng)濟(jì)增長率將下降為2.4%。由于美國是世界經(jīng)濟(jì)的火車頭，也是日本最大的出口對象國，因此，美國經(jīng)濟(jì)減速就將成為影響日本景氣復(fù)蘇的不利因素。

從中國經(jīng)濟(jì)形勢看，GDP在連續(xù)三年保持10%以上高速增長的基礎(chǔ)上，2006年上半年又增長10.9%，其中第二季度增長11.3%；第三季度，盡管中國政府加大了宏觀調(diào)控的力度，控制了投資的過快增長，GDP仍然增長10.4%。從目前情況看，全年GDP增速將為10.5%左右。關(guān)于2007年中國經(jīng)濟(jì)的走勢，根據(jù)中國社會科學(xué)院10月公布的預(yù)測將減速為10.1%，根據(jù)中國人民銀行的預(yù)測將減速為9.5%；根據(jù)世界銀行2006年11月14日公布的預(yù)測將減速為9.6%。另外，根據(jù)前述OECD的世界經(jīng)濟(jì)預(yù)測，2006年中國經(jīng)濟(jì)增速為10.6%，2007年減速為10.3%后，2008年將再次加速為10.7%。由于日本對華出口增長最快，因此中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持高速增長，就意味著“中國特需”將繼續(xù)成為推動日本景氣復(fù)蘇的有利因素。

主要參考資料

<日>內(nèi)閣府「月例経済報告」，2006年11月。

<日>経済財政政策擔(dān)當(dāng)大臣報告，「平成18年度年次経済財政報告」，內(nèi)閣府2006年7月18日。

<日>內(nèi)閣府「四半期経済統(tǒng)計」,2006年11月14日。

<日>総務(wù)省統(tǒng)計局「日本統(tǒng)計年鑑2006」，2006年4月。