一帶一路下雙向直接投資特點分析

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摘要：基于我國“一帶一路”倡議中互利共贏的發(fā)展思想，內(nèi)蒙古吸收外商直接投資與對外直接投資也應(yīng)以雙向并進為發(fā)展目標。但近年來內(nèi)蒙古利用外商直接投資與對外直接投資二者的發(fā)展規(guī)模不平衡的現(xiàn)象較為嚴重，F(xiàn)DI規(guī)模遠超OFDI規(guī)模。而且內(nèi)蒙古雙向直接投資在投資領(lǐng)域與國別（地區(qū)）分布方面均存在結(jié)構(gòu)單一化的現(xiàn)象，這對內(nèi)蒙古高層次開放型經(jīng)濟體系的構(gòu)建提出了挑戰(zhàn)，為此內(nèi)蒙古的雙向直接投資需要實現(xiàn)數(shù)量擴張與質(zhì)量改進的并行提升。

關(guān)鍵詞：一帶一路；內(nèi)蒙古；雙向直接投資

我國“一帶一路”倡議的提出以開放包容、共建共贏為目標，倡導(dǎo)實現(xiàn)互利互贏的經(jīng)濟全球化格局。基于“一帶一路”的建設(shè)思想，我國在外商直接投資領(lǐng)域以“引進來與走出去并重”為發(fā)展方針。“一帶一路”建設(shè)開啟了內(nèi)蒙古開放型經(jīng)濟全面深化發(fā)展的新格局，外商直接投資領(lǐng)域作為內(nèi)蒙古開放型經(jīng)濟中至關(guān)重要的一環(huán)，同樣承擔(dān)著雙向共同高質(zhì)發(fā)展的使命。在此經(jīng)濟背景下探討內(nèi)蒙古雙向直接投資發(fā)展的現(xiàn)狀與特點，對于總結(jié)“一帶一路”建設(shè)帶給內(nèi)蒙古外向型經(jīng)濟的收益，并規(guī)劃其未來發(fā)展路徑大有裨益。

一、內(nèi)蒙古直接利用外資發(fā)展特點分析

（一）利用外商直接投資規(guī)模整體下滑

受益于中國西部大開發(fā)的戰(zhàn)略，伴隨本地區(qū)投資環(huán)境日益改善，內(nèi)蒙古吸收外商直接投資自2000年起實現(xiàn)飛躍發(fā)展。2000年至2013年，累計實際利用外商直接投資達到279.65億美元，期間年均增長率達到33.1%，遠高于同期中國8.5%的年均增長率。但自2013年之后內(nèi)蒙古利用外資首次出現(xiàn)負增長，實際利用外商直接投資額由2013年的46.4億美元，下滑至2019年的20.6億美元，期間年均增長率為-12.7%。內(nèi)蒙古利用外商直接投資規(guī)模的整體下滑，具有以下幾點原因：其一，近年來世界經(jīng)濟發(fā)生深層次調(diào)整，全球投資回報率下降、貿(mào)易保護主義抬頭、各國間貿(mào)易關(guān)系日趨緊張、地緣政治風(fēng)險等因素導(dǎo)致跨國投資減少。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議（UNCTAD）公布的數(shù)據(jù)（見圖2），自2016年至2019年，全球跨國外商直接投資額依次為1.81萬億美元、1.52萬億美元、1.41萬億美元及1.39萬億美元，連續(xù)4年出現(xiàn)下滑。其二，面對世界經(jīng)濟格局的變革，2013年開始中國調(diào)整對外開放戰(zhàn)略，邁入大國開放階段，一方面加大對外直接投資，另一方面主動調(diào)整利用FDI的質(zhì)量與結(jié)構(gòu)，逐步向先進制造業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)傾斜。在此背景下中國利用外商直接投資增速下滑，2013年-2019年期間的年均增長率為2.5%。其三，2010年以來，縱觀中國西部各省區(qū)實際利用外商直接投資情況，僅有陜西和貴州二省在吸收外商直接投資方面繼續(xù)保持上升態(tài)勢，其他西部省區(qū)均出現(xiàn)了不同程度的下滑。如重慶實際利用FDI在2000年為24436萬美元，2011年已增長到582575萬美元，隨后幾年不斷下滑，降至2018年的325020萬美元。內(nèi)蒙古實際利用FDI的下滑也折射出我國西部地區(qū)在利用外資中的共性問題。其四，作為內(nèi)蒙古利用外商直接投資中三大重要行業(yè)之一的制造業(yè)，流入金額出現(xiàn)了較大的下滑，由2013年的254372萬美元，跌落至2018年的91780萬美元。

（二）利用外商直接投資結(jié)構(gòu)不均衡現(xiàn)象持續(xù)

1.流入行業(yè)集中于采礦業(yè)、制造業(yè)與農(nóng)林牧漁業(yè)從投資行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，數(shù)據(jù)顯示外商直接投資流入內(nèi)蒙古的行業(yè)結(jié)構(gòu)相當集中。2013年-2018年間，內(nèi)蒙古累計實際利用外商直接投資額為230.7億萬美元，其中投資于采礦業(yè)、制造業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)的比重分別為36.4%、36%及8.5%，上述三個行業(yè)利用FDI比重總和為80.8%。值得注意的是該6年期間內(nèi)蒙古直接利用外資中流入現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的外資比重極低，甚至不足10%。觀察內(nèi)蒙古采礦業(yè)、制造業(yè)以及農(nóng)林牧漁業(yè)三大行業(yè)實際利用外商直接投資的金額，不難發(fā)現(xiàn)，在2013年至2018年期間，流向制造業(yè)的FDI金額在下降，這與中國制造業(yè)自2010年以來利用FDI逐年下滑的趨勢是一致的，這是由于近年來中國政府加大環(huán)境保護工作的具體落實，制造業(yè)的環(huán)保成本相應(yīng)提高，這使得部分處于產(chǎn)業(yè)鏈低端的加工制造業(yè)外資企業(yè)將產(chǎn)能向東南亞等地區(qū)進行轉(zhuǎn)移。而與之相對應(yīng)的是，在該六年期間流入內(nèi)蒙古采礦業(yè)的FDI的金額上升，側(cè)面反映了采礦業(yè)在內(nèi)蒙古經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中仍然占據(jù)重要的一席之地。2018年采礦業(yè)在內(nèi)蒙古工業(yè)總產(chǎn)值中貢獻度達到了22.5%，與同年采礦業(yè)利用FDI高達41.4%的顯著表現(xiàn)是一致的。2.外商直接投資的投資方式變化較大由圖5可見，2000年—2018年期間內(nèi)蒙古利用外商直接投資的企業(yè)類型出現(xiàn)了較大的變化。在2000年，內(nèi)蒙古利用FDI以合資經(jīng)營方式為主，合資經(jīng)營企業(yè)實際利用FDI占57.0%。而到2012年，外資企業(yè)（即外商獨資企業(yè)）投資處在第一位，比例達53.9%。至2018年外商投資股份制企業(yè)成為外資在內(nèi)蒙古的首選經(jīng)營方式，比重高達64.2%，側(cè)面反應(yīng)了內(nèi)蒙古資本市場發(fā)展取得了長足的進展。近年來內(nèi)蒙古以資源能源產(chǎn)業(yè)和全國知名品牌為主的企業(yè)紛紛上市，截至2019年4月30日，滬深兩市共有3609家上市公司，其中，內(nèi)蒙古有25家，占比0.7%，此外還有一批優(yōu)質(zhì)的未上市企業(yè)群體逐漸形成。3.外商直接投資來源與分布相對單一從來源地區(qū)看，內(nèi)蒙古外商直接投資中來自香港的資金占據(jù)了重要份額。在2010年內(nèi)蒙古實際利用外資的33.85億美元中，香港實際到位資金19.67億美元，貢獻率高達58.1%。而在2016-2018年，該比例依次為68.8%、64.9%與68.8%。由此可見，內(nèi)蒙古缺少來自發(fā)達國家的全球大型跨國公司的投資，使得利用外資以促進技術(shù)進步的效果受到制約，外資無法形成對于技術(shù)創(chuàng)新的正向溢出效應(yīng)。從外資的地區(qū)分布來看，內(nèi)蒙古利用外資集中于中西部地區(qū)，主要流入地為鄂爾多斯市、巴彥淖爾市、呼和浩特市和包頭市（見表1）。其中鄂爾多斯市直接利用外資金額在內(nèi)蒙古各盟市中遙遙領(lǐng)先，在2018年占全區(qū)實際利用FDI額近70%。這一方面源于鄂爾多斯豐富的資源稟賦，富含煤炭、天然氣等50多種礦藏，以及阿爾巴斯白山羊絨。另一方面鄂爾多斯市的生產(chǎn)總值、人均GDP等經(jīng)濟指標也在內(nèi)蒙古位居領(lǐng)先，市政府還不斷采取措施優(yōu)化營商環(huán)境，這些都成為促進鄂爾多斯吸引外資的重要因素。

二、內(nèi)蒙古對外直接投資發(fā)展特點分析

（一）對外投資雖呈發(fā)展態(tài)勢但整體規(guī)模偏低

從21世紀初期內(nèi)蒙古對外直接投資開始緩慢起步，2004年非金融類對外直接投資存量為1431萬美元，至2012年爬升至122260萬美元。2013年“一帶一路”倡議的提出對于內(nèi)蒙古實施“走出去”戰(zhàn)略提供了發(fā)展的契機，隨后對外投資增速有較大提升。2014年中國、俄羅斯、蒙古國領(lǐng)導(dǎo)人舉行會晤，達成多方共識，簽訂多項合作協(xié)議，促進了俄蒙投資環(huán)境的改善，當年內(nèi)蒙古對外投資凈增加110969萬美元。至2018年累計實現(xiàn)非金融類對外直接投資額639544萬美元。盡管內(nèi)蒙古對外投資實現(xiàn)了擴張，但整體仍處于較低水平。2018年我國地方非金融類對外直接投資的存量為74,875,473萬美元，內(nèi)蒙古僅占其中0.85%的份額，遠低于全國平均水平，由此可見其對外投資的整體規(guī)模偏低。

（二）對外直接投資與直接利用外資規(guī)模差距較大

圖7列出內(nèi)蒙古自2004年至2018年的雙向直接投資的情況，經(jīng)過對比分析不難發(fā)現(xiàn)，二者無論從發(fā)展規(guī)模還是發(fā)展速度都相差甚遠。2004-2013年間內(nèi)蒙古直接投資的流入呈現(xiàn)迅猛增勢，但同期直接投資的流出卻增速緩慢。2013年內(nèi)蒙古直接利用外資額為464456萬美元，而同期非金融類對外直接投資額為40880萬美元，二者之間的比例高達11.36。但一個有趣的現(xiàn)象是，自2014年至今內(nèi)蒙古的雙向直接投資呈現(xiàn)出了同向波動性：繼2015年二者共同下滑后，在2016年再次實現(xiàn)了較大增長，2017年又雙雙下跌，在2018年有小幅提升。

（三）對外投資國別分布較為集中

盡管經(jīng)過十幾年從無到有的發(fā)展，內(nèi)蒙古的境外投資已經(jīng)遍布全球六大洲，35個國家和地區(qū)，但對外投資仍集中于周邊國家，俄羅斯與蒙古是其主要投資目的國。按內(nèi)蒙古對外投資當期存量進行排名，截至2016年底，對蒙古國投資存量占對外總投資存量的11.2%，對俄羅斯投資存量占比為10.2%，二者比重累計21.4%。而按投資項目進行排名，自“一帶一路”倡議提出以來，在內(nèi)蒙古新備案的361個境外投資項目中，有130個對俄羅斯投資項目，91個對蒙古國投資項目，占比分別為36%和25%，二者比重之和為61%。投資存量和投資項目兩項數(shù)據(jù)指標均顯示俄蒙是內(nèi)蒙古對外投資的重點地區(qū)。

（四）對外投資領(lǐng)域逐步拓寬

內(nèi)蒙古境外投資的行業(yè)分布在早期偏重于資源開發(fā)和初級產(chǎn)品制造，現(xiàn)已擴展到農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、以及以批發(fā)和零售業(yè)、住宿和餐飲業(yè)為代表的服務(wù)業(yè)。通過對內(nèi)蒙古商務(wù)廳2013-2019年間《全區(qū)商務(wù)及口岸工作運行情況的通報》中內(nèi)蒙古對外投資領(lǐng)域出現(xiàn)的詞條頻率進行統(tǒng)計，可以發(fā)現(xiàn)，近年來內(nèi)蒙古對外投資集中度較高的行業(yè)依次是礦產(chǎn)開發(fā)、木材采伐與加工、農(nóng)牧業(yè)合作、制造業(yè)與酒店餐飲。綜合內(nèi)蒙古雙向直接投資發(fā)展的現(xiàn)狀，可以總結(jié)出以下特點。首先，內(nèi)蒙古利用外商直接投資與對外直接投資二者的發(fā)展規(guī)模不平衡的現(xiàn)象較為嚴重，F(xiàn)DI規(guī)模遠超OFDI規(guī)模。但伴隨“一帶一路”的建設(shè)，內(nèi)蒙古對外直接投資已經(jīng)獲得了較以往更為快速的發(fā)展速度，并且二者近年來甚至呈現(xiàn)同向波動的發(fā)展趨勢。其次，內(nèi)蒙古雙向直接投資在投資領(lǐng)域均呈現(xiàn)出了較強的資源依賴性特點，采礦業(yè)是內(nèi)蒙古吸收FDI的主要行業(yè)，而礦產(chǎn)開發(fā)與木材采伐與加工是內(nèi)蒙古OFDI的主要行業(yè)。再次，內(nèi)蒙古雙向直接投資的來源國（地區(qū)）與流出國同樣較為集中，外資流入主要來源于中國香港地區(qū)，而外資流出主要流向蒙古與俄羅斯兩國。內(nèi)蒙古發(fā)展高層次的開放型經(jīng)濟，在雙向直接投資領(lǐng)域同樣需要奉行互利共贏的開放戰(zhàn)略，實現(xiàn)FDI與OFDI的并進式發(fā)展，提升雙向投資質(zhì)量。

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作者：苗芳 劉秀玲 單位：大連民族大學(xué)國際商學(xué)院