談論有機農業熱風隱患

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火熱源自政策給力

國內消費者對高品質的有機食品需求呈現穩步增長，之前一直以出口為主的有機蔬菜開始轉攻國內市場。在北京、廣州的超市里，各種品牌的有機蔬菜十分暢銷。清科研究中心高級分析師肖認為，近幾年食品安全事件一再刺激公眾神經，公眾希望找到安全、健康、可信賴的食品(主要是農產品及其加工制品)，因此突出綠色、有機等概念的農業企業脫穎而出，其市場前景廣闊。近年來，風投在農業上的投資呈現出逐漸遞增的趨勢，甚至在2010年，其投資額呈現爆發性增長。投中集團提供的數據顯示，2006年，私募股權機構投資于農業項目的金額僅為0.56億美元，而2007年，這個數字猛然增長至3.96億美元，到了2010年，其投資金額達14.89億美元，這一年的投資金額超過了前4年的總和。為何風投機構會突然加碼對農業的投資?對此，投中集團分析師馮坡表示，2006年陸續開始有農業投資，而到了2010年農業投資逐漸白熱化，未來現代農業的投資力度還會更大。目前算是投資現代農業較好的時機，一方面有政策上的支持，另外一方面市場需求也逐漸體現。2011年作為“十二五”的開局之年，政策上的支持相當明顯。據了解，“十二五”期間，北京將劃定城市、近郊、平原、山區和京外合作區5個都市型現代農業產業圈，依據不同區域特點高效配置農業資源要素，突出大城市郊區農業區的特點。市農業局局長趙根武日前表示，通過農業產業圈建設，將使北京蔬菜自給率提高到35%，設施農業產值和效益提高30%以上，景觀農田達到100萬畝以上，農業系統的生態服務價值提高10%。北京僅是中國城市中的一個風向標，從廣西的“十二五”規劃來看，計劃是未來5年廣西農民人均收入達到8000元。除此以外，還有諸多城市都開始在現代農業上加大投入，希望能借著“十二五”的東風也火上一把。

爭搶新農業項目

指向農業投資的風投不在少數。隨著農業投資逐漸受到重視，2007年10月24日，國聯水產獲得智基創投旗下智龍基金一期、毅美投資、同創偉業旗下南海成長創投基金等投資機構聯合157.7萬美元的投資，2010年國聯水產成功登上創業板的舞臺，身為外資的智基創投也成功“上岸”。其管理合伙人陳友忠曾表示：“從海產養殖的觀點來看，國聯水產掌握著三樣很重要的法寶，一個是蝦苗;其次是飼料;第三是病蟲害防治的藥品和設施。這三點都是技術性很強的環節，一般的蝦農很難掌握。”更確切地說，國聯水產對于這些技術的掌握正是現代農業的體現。而在2010年6月，北京百年栗園生態獲得天圖創投3000萬元的投資，緊接著2010年11月，上海多利農場又獲得了青云創投等機構7000萬元的投資，這個號稱是土地“洗”了3年的農莊，據說光水循環系統就花了6000多萬元投資。就這樣，一系列新農業項目被風投們拿下。在合眾資本總裁曹越看來，作為投行的合眾重要任務便是引導更多的風投資金進入到低碳農業之中。他預計，無論是醫療還是清潔技術，都不如這場即將到來的新農業投資潮規模宏大。

遭遇風投熱捧

秉鴻資本近日在洛陽又下一城，這次看上的是嘉樂農業。秉鴻資本創始合伙人孔強說，公司管理基金已于1月完成對洛陽嘉樂農業產品開發有限公司的投資。孔強所說的嘉樂農業成立于2006年，主要生產以高端杏鮑菇為主的珍稀食用菌。秉鴻資本對高端農業一直情有獨鐘，先后投資過河南科迪乳業投資、好想你棗業、大連雪龍、北京中地種畜等公司。孔強將高端農業稱之為“新消費中的先進農業”，包括生產方式、經營模式、銷售運營都是先進的。對此孔強的解釋是，低端農業產品大多以成本優勢取勝，為獲取利潤只能不斷降低成本，當這種方式達到成本下限時就有可能引發食品安全問題。相反高端產品附加值較高，可以較少考慮成本問題，食品安全迎刃而解。孔強表示，2012年秉鴻資本依然會注重農業企業及產業升級的投資。秉鴻資本只是眾多“淘金者”中的一個。2010年美國私募股權基金巨頭黑石集團為山東壽光農產品物流園砸下6億美元。凱雷投資集團以1.9億美元下注海洋魚類捕撈公司中漁集團。之后，凱雷又以1.75億美元購入飼料生產商卜峰國際的股權。2010年10月，九鼎投資與天峽鱘業正式簽署了投資合作協議。此外，專注綠色領域的青云創投聯合漢理資本注資多利農莊；達晨創投等十幾家風險投資機構頻頻出入武漢，考察集種苗、飼料、屠宰和成品制造為一體的鹵味食品商精武鴨脖；聯想投資聯手常州本土風投九州投資于2011年8月完成了對江蘇武進立華畜禽公司的投資，注資規模接近2億元。

選擇成熟企業

盡管現代農業是國家重點扶持的產業，但是其中的風險也不容忽視，畢竟農業企業受天氣和自然災害的影響較大，更重要的是，就農業企業而言，從投入到盈利的時間周期較長，對于那些投資早期農業企業的風投而言是莫大的考驗。而在國內農業投資緊鑼密鼓開展之際，農業海外投資的步伐也緊緊跟上。在過去兩年，全球糧價大漲的背景下，不少發展中國家對自身的農業也更加重視，對外部資金介入本國農業會有更多的考慮。由于中國企業進入的一些國家和地區經濟、社會發展相對落后，有的地區政局不穩定法律不健全，政策朝令夕改，這些都是農業企業所面臨的政治風險。對此，投中集團分析師馮坡解釋道，風險投資機構投資于農業企業主要看中的就是商業模式和食品安全。因為現代農業企業都是現代化和規模化的企業，需要的資金量較大。正因為此，投資早期農業企業的風投并不多，大多都是上市前的投資，或者是投資已經成熟的農業企業。據一位資深創投人士透露，農業看似簡單但是實際上壁壘較高，因為前期投入較大，收益很小，甚至沒有收益。不過像現代農業這樣關系到國計民生的行業，只要認準了企業就應該大膽投資，因為農業企業真正做起來了之后，成本并不高，而一旦加上了綠色、有機、環保等字樣，利潤是傳統農業的許多倍。難怪靠IT起家的柳傳志也在去年透露：“希望能在大農業投資上下工夫。”

發展面臨瓶頸

雖然目前安全食品有市場需求，有些企業發展勢頭也不錯，而且其中還有一些企業得到了機構的大額投資，但現在綠色農業，特別是有機農業在我國的發展還面臨一些問題。投中集團分析師馮坡表示，有機蔬菜食品企業在擴張上可能會面臨一定瓶頸，如果企業做配送，可能會慢慢發展成一家重資產企業。另外，這種模式可能不具有復制性，在北京等一線城市可能容易推廣，但是在二三線城市的需求會比較小。所以，企業的收入規模、盈利能力將來可能會面臨瓶頸。初期可能發展很快，但是到一定階段后很難再增長。畢竟這種高端需求相對來說整體規模較小。而且，有機農業的標準較嚴格，種植成本較高，所以有機農產品的價格比普通食品要貴幾倍，這樣會進一步限制需求。盡管不斷進行現代化改造，但是農業生產自身的一些固有特性，仍然為該領域的投資帶來一些不確定性。肖說：“比如農產品相對較低的利潤水平，農產品的生產容易受到天氣、自然災害、病蟲害的影響，生產流程標準化程度較低，產品質量可控性較低，農產品價格的浮動較明顯等。”像現代農業這樣關系到國計民生的行業，真正做起來成本并不高，利潤是傳統農業的許多倍。