證券金融業(yè)的發(fā)展方向及策略研討

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隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展，銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)之間的相互滲透和交叉趨勢(shì)明顯，商業(yè)銀行新興的證券金融業(yè)務(wù)也應(yīng)運(yùn)而生。銀行如何應(yīng)對(duì)證券業(yè)蓬勃發(fā)展帶來的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)!如何借助證券市場(chǎng)拓展把握自身發(fā)展機(jī)遇，打開銀證合作的空間!本文對(duì)證券金融業(yè)務(wù)的發(fā)展趨向和銀證合作的動(dòng)因、范圍以及銀行的應(yīng)對(duì)策略選擇作出如下分析。

一、證券市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)銀行業(yè)務(wù)的影響

（一）經(jīng)營體制方面。《商業(yè)銀行法》和《證券法》明確了我國證券業(yè)和銀行業(yè)、信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理，其機(jī)構(gòu)要分別設(shè)立，限制商業(yè)銀行從事股票交易及股票投資業(yè)務(wù)，在組織結(jié)構(gòu)和管理體制上切斷了銀證的產(chǎn)權(quán)聯(lián)系。商業(yè)銀行只能“一心一意辦銀行”，這雖然在一定程度上制約了銀行業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展，但也減小了銀行參與證券業(yè)務(wù)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

（二）經(jīng)營環(huán)境方面。證券市場(chǎng)的發(fā)展為銀行經(jīng)營結(jié)構(gòu)調(diào)整和資產(chǎn)類業(yè)務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)造了一個(gè)相對(duì)寬松的環(huán)境。企業(yè)可通過擴(kuò)股融資、售股變現(xiàn)、收購兼并、債務(wù)重組、企業(yè)托管、破產(chǎn)清算等方式實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的優(yōu)化重組，促進(jìn)國有大中型企業(yè)的扭虧增盈，從而有助于改善銀行的微觀經(jīng)營環(huán)境。

（三）信貸業(yè)務(wù)方面。證券市場(chǎng)徹底改變了企業(yè)融資渠道單一的問題，有利于降低企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，改良借款人的負(fù)債狀況，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益提供條件，從而有助于減緩信貸需求壓力。同時(shí)，增加了銀行通過證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)化風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的可能途徑，有利于降低銀行不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。但眾多企業(yè)進(jìn)入股市融資也使銀行喪失了一批優(yōu)質(zhì)客戶，銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)拓展可能面臨困難。

（四）對(duì)券商融資方面。《證券法》嚴(yán)禁銀行資金違規(guī)流入股市，銀行資金也不能直接在證券市場(chǎng)買賣股票。這有利于銀行加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制，但這并不阻礙券商從銀行合法正常融資。我國己允許券商進(jìn)入銀行間拆借市場(chǎng)和債券回購市場(chǎng)，允許銀行對(duì)券商股票質(zhì)押融資，由此增加了銀行資金運(yùn)用渠道。但證券市場(chǎng)投機(jī)性強(qiáng)，質(zhì)押股票選擇不當(dāng)或股票價(jià)格暴漲暴跌，也會(huì)使股票質(zhì)押貸款風(fēng)險(xiǎn)加大。

（五）存款方面。證券市場(chǎng)的火熱會(huì)給銀行存款業(yè)務(wù)帶來沖擊，造成存款的穩(wěn)定性下降，流動(dòng)性加大，兩大存款增幅趨緩或出現(xiàn)下滑。特別是近年的網(wǎng)上發(fā)行新股辦法，造成大量的申購新股的資金滯留和循環(huán)在一級(jí)市場(chǎng)。銀證之間資金流動(dòng)波動(dòng)大，短期進(jìn)出頻繁，資金可用性降低，給銀行資金營運(yùn)帶來困難。但另一方面，《證券法》實(shí)施后，客戶交易結(jié)算資金必須全額存入指定的商業(yè)銀行，單獨(dú)立戶管理。大量的股民保證金要依法存于指定的商業(yè)銀行，這將為商業(yè)銀行通過改變存款結(jié)構(gòu)和性質(zhì)吸收存款提供了機(jī)遇，對(duì)增強(qiáng)商業(yè)銀行的資金實(shí)力具有十分重要的意義。

（六）營業(yè)收入方面。證券市場(chǎng)的發(fā)展導(dǎo)致銀行獲利空間趨小。在金融競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，銀行面對(duì)個(gè)人客戶和公司客戶的雙重需求，一方面要將存款利率提高或在收費(fèi)方面讓利，另一方面又要把貸款利率盡量降低，以適應(yīng)與銀行同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)和證券市場(chǎng)上多種金融工具的“比價(jià)效應(yīng)”，造成存貸利差日益縮小。

二、分業(yè)經(jīng)營和監(jiān)管架構(gòu)下證券金融業(yè)務(wù)的發(fā)展趨向判斷

（一）銀證業(yè)務(wù)交叉范圍和領(lǐng)域會(huì)不斷擴(kuò)大。現(xiàn)階段銀證分業(yè)經(jīng)營并不意謂著銀證之間的隔絕，分立不等于不合作。人民銀行行長(zhǎng)戴相龍說，銀行大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)的同時(shí)，極有可能與證券業(yè)務(wù)發(fā)生交叉。指明了在分業(yè)體制下銀證業(yè)務(wù)的交叉有著廣闊的領(lǐng)域，銀證雙方相互依托、共求發(fā)展的運(yùn)作和措施會(huì)越來越多。

（二）銀證雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)聯(lián)手合作的內(nèi)在動(dòng)因?qū)⑷找鎻?qiáng)化。券商在資金清算和短期融資上對(duì)銀行依賴性強(qiáng)。幾大國有商業(yè)銀行，已建立起眾多網(wǎng)點(diǎn)和現(xiàn)代化的結(jié)算網(wǎng)絡(luò)，實(shí)行券商從資金清算退出改由銀行清算，對(duì)券商防范風(fēng)險(xiǎn)，減少重復(fù)投入大有好處。股市運(yùn)作的特點(diǎn)決定了券商對(duì)短期大額拆借資金及股票質(zhì)押貸款有旺盛的需求，銀行對(duì)券商融資市場(chǎng)前景廣闊。由于從儲(chǔ)蓄存款分流出去的存款會(huì)通過同業(yè)存款形式回流銀行，銀行將普遍對(duì)券商同業(yè)存款更為重視。

（三）銀證之間在投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的合作正面臨歷史性突破。筆者認(rèn)為，最有前景、最有創(chuàng)意的合作將出現(xiàn)在投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域。由于一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行向核準(zhǔn)制和券商保薦制的過渡，使券商對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶和優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目必然極為關(guān)注，這是券商發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)和自我發(fā)展的要求。而銀行多年來擁有較完備的客戶信用評(píng)價(jià)體系，與眾多企業(yè)有密切合作關(guān)系，在開展投資銀行業(yè)務(wù)和為券商推薦優(yōu)質(zhì)企業(yè)中與券商自己的投行部門相比具有不可比擬的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，券商在與銀行合作通過重組、資產(chǎn)托管、股權(quán)轉(zhuǎn)移等方式化解銀行不良貸款上也可望取得真正的突破。

（四）銀證合作的業(yè)務(wù)品種創(chuàng)新會(huì)層出不窮。基于互惠互利共識(shí)上的合作品種將主要集中體現(xiàn)在個(gè)人理財(cái)、中間業(yè)務(wù)、券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、信息資源共享、網(wǎng)絡(luò)交易手段合作等方面。被銀行視為近期“主打”業(yè)務(wù)品種的“銀證通”業(yè)務(wù)的市場(chǎng)前景將為各家銀行和券商共同看好，而“銀證通”的市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪戰(zhàn)將十分激烈。

（五）信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為基礎(chǔ)的金融工具將成為雙方合作不可缺少的手段和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)。筆者認(rèn)為，以網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上證券和手機(jī)銀行、手機(jī)證券交易為主要表現(xiàn)特征的網(wǎng)絡(luò)和移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的融合和共享，將成為雙方花費(fèi)更多人財(cái)物投入的領(lǐng)域。

（六）銀行信貸資產(chǎn)證券化和券商為銀行改制以及業(yè)務(wù)整合服務(wù)將蔚為風(fēng)氣。銀行資金來源短期負(fù)債長(zhǎng)期運(yùn)用的狀況，致使銀行資產(chǎn)流動(dòng)性降低，在這一狀況最為突出的住房信貸業(yè)務(wù)中，證券化最有望成為首先手段。對(duì)銀行其他資產(chǎn)的證券化處理也將進(jìn)入探索范圍。

（七）風(fēng)險(xiǎn)防范日益成為銀證雙方合作時(shí)考慮的前提條件。如在融資業(yè)務(wù)中，銀行面臨證券公司的信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，可能造成銀行巨額的不良債權(quán)。銀行更多的將先談風(fēng)險(xiǎn)再談合作。

（八）銀證之間合作會(huì)從單一業(yè)務(wù)品種的聯(lián)手朝全面業(yè)務(wù)合作方式演化。

三、銀證合作的“鏈接點(diǎn)”和主要方式

（一）在資金清算方面。銀行業(yè)利用遍布城鄉(xiāng)四通八達(dá)的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、安全快捷的資金清算網(wǎng)絡(luò)，按照深滬證券交易所的要求，為券商實(shí)行法人資金集中清算，各商業(yè)銀行大都承諾資金匯劃兩小時(shí)到帳，這有助券商防范風(fēng)險(xiǎn)，提高資金使用效率。銀行在券商清算業(yè)務(wù)中，主要通過銀證電腦聯(lián)網(wǎng)的銀證轉(zhuǎn)帳系統(tǒng)，利用電話委托或電話銀行等方式實(shí)現(xiàn)個(gè)人客戶資金在銀行和券商之間的實(shí)時(shí)清算。并在聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)上，利用各自匯劃清算系統(tǒng)開展為法人券商及其營業(yè)部之間的清算結(jié)算服務(wù)。

（二）在資金融通方面。年%月人民銀行出臺(tái)了證券公司和基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)管理規(guī)定，&%%%年初，人民銀行和中國證監(jiān)會(huì)允許券商用股票向銀行質(zhì)押貸款，從而打破了資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)之間的壁壘，實(shí)現(xiàn)了資金的有條件流通，為券商擴(kuò)大資金供給渠道，彌補(bǔ)頭寸不足或開展自營投資業(yè)務(wù)，盤活自有資產(chǎn)，提高單位資產(chǎn)的報(bào)酬率打開了政策“閘門”。也為銀行資金運(yùn)用尋找到了一個(gè)安全性、效益性兼顧的出口，實(shí)現(xiàn)了同業(yè)資金來源于券商、服務(wù)于券商的目的。各地商業(yè)銀行已在積極研究通過券商監(jiān)管、向機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者開放融資業(yè)務(wù)的操作辦法。另外，銀行利用其雄厚的資金實(shí)力，為券商的“隔夜拆”和“七天拆”提供資金拆借服務(wù)也十分普遍。

（三）業(yè)務(wù)。合作主要表現(xiàn)在：銀行交易所股辦理股東代碼卡實(shí)時(shí)開戶，券商開立個(gè)人資金帳戶。由于交易所和券商業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)少，可以借助于銀行的優(yōu)勢(shì)為股民提供開戶服務(wù)，使交易所和券商的服務(wù)得以延伸。

（四）銀行與券商投資銀行業(yè)務(wù)的合作。隨著一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行和二板市場(chǎng)逐步過渡到券商保薦制，券商要對(duì)企業(yè)上市若干年的經(jīng)營業(yè)績(jī)負(fù)責(zé)，這樣券商在承銷業(yè)務(wù)中必然下大力氣來培育優(yōu)質(zhì)企業(yè)，儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，建立相關(guān)的跟蹤服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系。這為銀證合作提供了契機(jī)，銀行不僅可以利用多年積累的客戶評(píng)估資料、完善的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系、龐大的對(duì)公客戶基礎(chǔ)，為券商推薦優(yōu)質(zhì)企業(yè)和優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，還可在控制風(fēng)險(xiǎn)保障資金安全的前提下提供資金支持，以降低券商投行業(yè)務(wù)成本，也為銀行爭(zhēng)取和穩(wěn)定券商存款，培育和壯大銀行優(yōu)質(zhì)客戶群創(chuàng)造條件。

（五）"銀證通”業(yè)務(wù)。“銀證通”即“存折炒股”，是由“銀行管資金，券商管股票”，將股民的保證金帳戶和儲(chǔ)蓄帳戶合二為一。即股民不需知道或親臨證券營業(yè)部，只要在銀行網(wǎng)點(diǎn)辦理相關(guān)手續(xù)，就可實(shí)現(xiàn)從開戶、買賣、存取款、查詢、銷戶以及在銀行網(wǎng)點(diǎn)交割的整個(gè)股票交易過程。此項(xiàng)金融創(chuàng)新品種的推出，彌補(bǔ)了券商網(wǎng)點(diǎn)少、覆蓋面小的弱點(diǎn)，使社會(huì)資源的配置更加合理，優(yōu)化了券商客戶結(jié)構(gòu)，增加了券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)交易量，同時(shí)穩(wěn)定了銀行儲(chǔ)蓄存款，降低了銀行的籌資成本，實(shí)現(xiàn)了銀證雙贏。

（六）開放式基金中的銀證合作。對(duì)商業(yè)銀行來說，投資基金業(yè)務(wù)的快速發(fā)展雖有不利影響，但商業(yè)銀行可通過對(duì)投資基金開展多種服務(wù)，如基金發(fā)行銷售、資金清算、基金托管等業(yè)務(wù)，盡量使一部分分流的資金重新回流到商業(yè)銀行。開放式基金的交易方式是投資者直接向基金管理公司或其指定的代辦網(wǎng)點(diǎn)申請(qǐng)申購和贖回。因此，擁有先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，眾多的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，龐大的客戶群體的銀行是最好的伙伴。通過與基金管理公司的合作，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄存款和同業(yè)存款在銀行系統(tǒng)內(nèi)封閉運(yùn)行，可以避免銀行存款的流失和資金的大幅波動(dòng)。

（七）銀證雙方依托新技術(shù)的發(fā)展，以信息網(wǎng)絡(luò)為中介，共同服務(wù)客戶。網(wǎng)上證券交易方式打破了時(shí)空限制，不再受制于固定的營業(yè)場(chǎng)所，同時(shí)可以降低營業(yè)成本。手機(jī)金融業(yè)務(wù)是銀行或券商通過移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)為用戶提供帳戶查詢、轉(zhuǎn)帳、股票買賣等業(yè)務(wù)。銀行和券商以移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)為合作媒介，完成安全快捷的銀證轉(zhuǎn)帳或交易業(yè)務(wù)。

（八）券商為銀行改制和資產(chǎn)業(yè)務(wù)整合提供服務(wù)。券商可為商業(yè)銀行提供改制、上市輔導(dǎo)和承銷服務(wù)，同時(shí)可直接參與銀行不良資產(chǎn)的重組業(yè)務(wù)，對(duì)銀行資產(chǎn)進(jìn)行證券化處理，在盤活銀行不良資產(chǎn)的同時(shí)，提高自身經(jīng)濟(jì)效益。

四、商業(yè)銀行拓展證券金融業(yè)務(wù)的對(duì)策建議

證券金融業(yè)務(wù)已成為銀行同業(yè)金融業(yè)務(wù)的核心業(yè)務(wù)品種之一。將銀證合作等同于證券金融業(yè)務(wù)，將證券金融整個(gè)業(yè)務(wù)體系分割為不同業(yè)務(wù)部門的各自“單打一”式運(yùn)作顯而易見是狹隘的。隨著證券市場(chǎng)的進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展，證券業(yè)務(wù)對(duì)銀行經(jīng)營結(jié)構(gòu)、經(jīng)營方式的影響越來越大。金融產(chǎn)品具有極強(qiáng)的同質(zhì)性，銀行之間產(chǎn)品差異性不如別的行業(yè)明顯，對(duì)國有商業(yè)銀行來說，這是僅有的幾個(gè)有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域。把握好機(jī)遇，確定正確的營銷策略，會(huì)使銀行克服不利的因素，加快自身業(yè)務(wù)創(chuàng)新步伐和業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大。反之，則可能在競(jìng)爭(zhēng)中失去原有的優(yōu)勢(shì)。

（一）理順管理體制，實(shí)行事業(yè)部制管理，實(shí)現(xiàn)集約化經(jīng)營。以工商銀行為例，對(duì)同業(yè)金融業(yè)務(wù)，目前急需整合全行業(yè)務(wù)力量，將相關(guān)業(yè)務(wù)統(tǒng)合到證券金融業(yè)務(wù)體系中統(tǒng)一管理和規(guī)劃。首先，應(yīng)強(qiáng)化總行的決策指導(dǎo)和統(tǒng)一協(xié)調(diào)作用。由于各一級(jí)分行對(duì)證券業(yè)務(wù)的管理體制和重視程度不同，目前僅有上海、深圳等少數(shù)幾個(gè)分行設(shè)立有專門的證券業(yè)務(wù)處!或機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部"。對(duì)法人券商的清算業(yè)務(wù)或異地營業(yè)部銀證聯(lián)網(wǎng)和資金結(jié)算業(yè)務(wù)多由縣!市"支行具體負(fù)責(zé)。此種分散式管理辦法的弊端：一是同城區(qū)各支行間本位主義至上，往往對(duì)非本支行聯(lián)網(wǎng)券商開戶的股民辦理業(yè)務(wù)時(shí)常拒辦或推拖。二是數(shù)額巨大且進(jìn)出頻繁的券商資金分散在各支行，往往使二級(jí)分行在頭寸調(diào)動(dòng)和匡算上失真失靈，增加了資金營運(yùn)的管理難度。三是支行對(duì)同業(yè)存款攬存金額的多少，多是出于自身頭寸寬緊或完成上級(jí)行時(shí)點(diǎn)任務(wù)情況考慮，即使二級(jí)分行頭寸十分緊張支行也可能漠不關(guān)心。由于基層行存在二級(jí)分行的備付金存款或系統(tǒng)內(nèi)上存資金與同業(yè)存款利率之間有相對(duì)可觀的利差，完全可確保縣支行保賺不賠，而二級(jí)分行一方面要對(duì)下級(jí)行付出利差，另一方面卻要高息向上級(jí)行或向外拆借資金。致使同業(yè)存款在平衡全轄頭寸或進(jìn)行資金運(yùn)用時(shí)操作難度很大，二級(jí)分行較難從證券業(yè)務(wù)發(fā)展中嘗到甜頭。

鑒于此，筆者建議以二級(jí)分行為單位，按事業(yè)部制原則將證券業(yè)務(wù)的運(yùn)營和管理集中，設(shè)立統(tǒng)一的經(jīng)營管理機(jī)構(gòu)!如證券業(yè)務(wù)部"，負(fù)責(zé)發(fā)展和維護(hù)與各家券商及營業(yè)部的銀證雙向單向聯(lián)網(wǎng)，銀證轉(zhuǎn)帳對(duì)帳管理，法人券商清算等，同時(shí)相應(yīng)減少支行的存款任務(wù)數(shù)或利潤完成指標(biāo)。這樣可便于二級(jí)行整體的資金營運(yùn)，提高資金使用率，降低業(yè)務(wù)成本，克服各自為政、互相推諉的現(xiàn)象。

（二）明確商業(yè)銀行證券金融業(yè)務(wù)的市場(chǎng)定位。以銀證聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)，以穩(wěn)步提升同業(yè)存款市場(chǎng)份額為主要目標(biāo)，以資金清算融資為主要服務(wù)功能，以銀證專業(yè)分工合作和電子銀行業(yè)務(wù)為切入點(diǎn)，以創(chuàng)新業(yè)務(wù)為發(fā)展動(dòng)力，突出抓好證券金融的核心業(yè)務(wù)。要把證券業(yè)務(wù)作為銀行優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營結(jié)構(gòu)，靈活資金運(yùn)用的重要手段來抓。

（三）發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，加快銀證合作的品種創(chuàng)新和服務(wù)方式創(chuàng)新。如可在“銀證通”基礎(chǔ)上，銀證合作開發(fā)“現(xiàn)金管理帳戶”業(yè)務(wù)。與“銀證通”所不同的是發(fā)起人是券商而非銀行，這個(gè)帳戶上不僅可以進(jìn)行證券交易，而且兼有對(duì)公和對(duì)私帳戶功能，甚至可以透過此帳戶為客戶提供咨詢和理財(cái)服務(wù)。

（四）幫助法人券商建立內(nèi)部資金清算系統(tǒng)和實(shí)時(shí)集團(tuán)制資金統(tǒng)一運(yùn)營模式。即一是實(shí)現(xiàn)總部對(duì)各證券營業(yè)部資金存量的查詢、轉(zhuǎn)帳、流向監(jiān)測(cè)等。避免下屬營業(yè)部在多家銀行亂開帳戶，資金調(diào)撥無序且頻繁。二是借助網(wǎng)上銀行和資金匯劃系統(tǒng)，在每天營業(yè)終了委托其下屬交易部所在地銀行將帳戶內(nèi)資金通過銀行間資金網(wǎng)絡(luò)，全額劃至法人券商所在地的指定帳戶，次日上午再按核定額度委托銀行在開市交易時(shí)間前劃給營業(yè)部，以加強(qiáng)總部的資金調(diào)度力，使保證金存款能統(tǒng)一運(yùn)作，獲取更多利差。

（五）加快網(wǎng)上銀行與網(wǎng)上證券交易業(yè)務(wù)的對(duì)接步伐，加快電子銀行手段在銀證業(yè)務(wù)領(lǐng)域的運(yùn)用。《網(wǎng)上證券委托暫行管理辦法》禁止直接提供網(wǎng)絡(luò)和電話形式的資金轉(zhuǎn)帳，即券商不能作為主叫方進(jìn)行保證金轉(zhuǎn)帳，銀行作為發(fā)起端則是允許的；但禁止投資者之間、禁止其他機(jī)構(gòu)券商辦理網(wǎng)上委托相關(guān)手續(xù)，也制約了銀行的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)和擁有龐大的對(duì)私客戶群優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮。銀行應(yīng)與券商尋求網(wǎng)上交易支付新的合作方式，在網(wǎng)上為在線交易的股民提供配套理財(cái)服務(wù)，以實(shí)現(xiàn)資源業(yè)務(wù)互動(dòng)。

（六）強(qiáng)化對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的研究，加強(qiáng)與券商投資銀行部門的合作和聯(lián)系。當(dāng)務(wù)之急是通過引進(jìn)有從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的人才，強(qiáng)化培訓(xùn)本行在職人員，新招投資專業(yè)大學(xué)畢業(yè)生等多種方式，培養(yǎng)精通投資業(yè)務(wù)、公司銀行業(yè)務(wù)的復(fù)合型人才，培養(yǎng)全面服務(wù)券商的客戶經(jīng)理。一方面要加強(qiáng)對(duì)證券行業(yè)和資本市場(chǎng)的分析研究，掌握券商發(fā)展情況和業(yè)務(wù)需求信息，提出相應(yīng)的對(duì)券商融資業(yè)務(wù)政策和產(chǎn)品開發(fā)規(guī)則。當(dāng)前可先選擇少量項(xiàng)目進(jìn)行投行業(yè)務(wù)合作，較為可行的是銀行不良資產(chǎn)或抵貸資產(chǎn)的委托管理。另一方面研究居民金融資產(chǎn)多樣化進(jìn)程對(duì)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)的影響，開發(fā)與其相適應(yīng)的金融工具。

（七）制定證券公司信用等級(jí)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)和授信管理辦法。通過工商銀行統(tǒng)一資信評(píng)價(jià)辦法，或參照采用標(biāo)準(zhǔn)普爾等機(jī)構(gòu)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)方法，將信用評(píng)級(jí)作為券商融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的基礎(chǔ)機(jī)制。在此基礎(chǔ)上，對(duì)券商核定行業(yè)和單戶最高授信額度，將授信管理涵蓋各種信用業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)。以便根據(jù)資信和融資風(fēng)險(xiǎn)度增加或縮小對(duì)券商融資規(guī)模。同時(shí)可以要求法人券商辦理一年期的融資業(yè)務(wù)可循環(huán)使用的總擔(dān)保，以方便券商又保證在拆借和債券回購業(yè)務(wù)中有足值有效的擔(dān)保。

（八）統(tǒng)合全行各部門力量，形成對(duì)券商的“套餐式”服務(wù)品種體系，力爭(zhēng)與券商簽定“一攬子”全面合作協(xié)議，以便從根本上鞏固同業(yè)存款爭(zhēng)攬的工作基礎(chǔ)。

（九）探索建立金融控股公司或國有商業(yè)銀行股份制改造以及混業(yè)經(jīng)營的可行性。面臨加入#$%和境外的超級(jí)金融百貨公司式銀行的準(zhǔn)入，開展單一金融業(yè)務(wù)在競(jìng)爭(zhēng)中將處于不利地位。有必要在借鑒國外成熟市場(chǎng)模式的基礎(chǔ)上，探討國有商業(yè)銀行股份制改造的可能性，并尋求銀證雙方的合作空間，為將來的混業(yè)經(jīng)營創(chuàng)造條件。也可通過金融機(jī)構(gòu)控股公司在法人上以分業(yè)登記，其屬下的集團(tuán)則可以跨行業(yè)綜合經(jīng)營的方式嘗試。

綜上所述，證券市場(chǎng)的發(fā)展造就了居民金融資產(chǎn)多元化和企業(yè)籌融資渠道多元化進(jìn)程，給銀行經(jīng)營機(jī)制、資金營運(yùn)和業(yè)務(wù)創(chuàng)新帶來了機(jī)遇和挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)的由國有商業(yè)銀行壟斷存貸款市場(chǎng)的格局正在被打破，銀行間證券金融業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，發(fā)展速度加快。商業(yè)銀行只有清晰地把握證券金融業(yè)務(wù)的發(fā)展脈絡(luò)，明確市場(chǎng)定位，制定相應(yīng)的營銷策略，靈活改進(jìn)經(jīng)營機(jī)制，才能在競(jìng)爭(zhēng)中贏得主動(dòng)和發(fā)展。