探究風險管理基礎理論

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摘要：風險無處不在，無時不在，隨著社會的發展，風險對我們生活的影響越來越大，大到國家，小到個人，都受到風險的困擾，風險管理的必要性越來越突出，本文就風險管理的幾個基本理論問題進行了闡述。

關鍵詞：風險管理；理論；認識

1風險管理的概念

根據COSO委員會提供的定義，所謂的風險管理是一個過程，它由一個主體的董事會、管理當局和其他人員實施，應用于戰略制定并貫穿于企業之中，旨在識別可能會影響主體的潛在事項，管理風險以使其在該主體的風險容量之內，并為主體目標的實現提供合理保證。由COSO的定義可以看出，風險管理概念包含了風險管理主體、風險管理客體、風險管理目標、風險管理程序等。據此，筆者認為風險管理是研究風險發生規律和風險控制技術的一門科學，是風險管理主體通過風險識別、風險衡量、風險評估、風險決策管理等方式，對風險實施有效控制和處理的過程。對于風險管理的概念可以從以下幾個方面理解。

1.1風險管理的主體

根據COSO的定義，風險管理的主體應是公司和其他組織，筆者認為，風險管理的主體應更廣泛，不但包括企業，還包括個人、家庭、非營利組織、政府及國際組織。不論風險管理主體的組織結構、性質如何，風險管理所依據的管理理念、管理技術和管理方法都是相同的，都是尋求以最小的成本來獲得最佳的處理風險事故的方案。但是，風險管理的主體不同，風險管理的側重點也不同，個人、家庭的風險管理是對人身風險、家庭財產風險和責任風險的管理；企業的風險管理是對企業生產風險、銷售風險、財務風險、技術風險、信用風險和從事風險的管理，企業的風險管理不同于企業的經營管理；政府的風險管理是以維護政府機構業務活動和人民生活安定為出發點，是對整個社會生命、財產和責任風險的管理。

1.2風險管理的客體

COSO認為，風險管理的客體是事項(風險與機會)，其既可能會帶來負面影響，也可能會帶來正面影響，抑或二者兼而有之。帶來負面影響的事項代表風險，它會妨礙價值創造或者破壞現有價值。帶來正面影響的事項可能會抵消負面影響，或者說代表機會。機會是一個事項將會發生并對目標的實現產生正面影響的可能性。筆者認為風險管理的客體是風險，分為純粹風險和投機風險。純粹風險是指只有可能損失而無獲得機會的風險，如火災、車禍等，純粹風險在一定條件下具有一定的規律性，大都適用大數法則，人們往往采取規避風險的方法，保險主要保純粹風險；投機風險是指那些可能有損失也可能有獲利的風險，如博彩、買賣股票等，投機風險的規律性不明確，不適用大數法則，獲得性可能使其更具有誘惑力，使偏好風險的人們甘愿去冒風險，投機風險屬不可保風險。

1.3風險管理的核心是主體價值最大化

從現有的文獻可以發現，公司進行風險管理會對公司經營產生直接影響，其主要通過降低市場摩擦成本改變公司現金流量，進而影響公司財務狀況和政策，最終提升公司價值。公司價值最大化論中的各種假說都能夠通過降低市場摩擦成本改變公司現金流量，最終影響公司價值。其中，減少預期稅收說認為由于存在課稅扣除、虧損結轉公司以及累進稅制，導致其稅收函數呈現凸性，所以使用衍生產品可以因降低公司課稅利潤的波動性而減少預期稅收；降低財務困境成本說認為使用衍生產品進行風險管理可以降低公司未來出現財務困境的可能性，其通過降低了公司預期的財務困境成本而提高了公司價值；避免“投資不足”說認為使用衍生產品可以降低公司收入波動性，避免昂貴的外部融資成本，保證公司能夠接受投資凈現值為正的項目，解決公司“投資不足”問題，最終提升公司價值；降低公司融資成本說則認為使用衍生產品進行風險管理可以降低公司資金成本，因此也可以提高公司價值。

1.4過程是決策的過程

風險識別、風險衡量和風險評價是為了認識、評價風險管理主體的風險狀況，解決風險管理中的各種問題，制定管理風險的決策方案。風險管理目標的確定、風險識別、風險衡量、風險評價和風險控制等，都是為了確定最終的風險管理方案。從這一角度來看，風險管理過程實際上是一個管理決策的過程。

2風險管理的特點

2.1風險管理具有全面性

風險管理主體作為一個系統，并不是各項業務與資產的簡單相加，它們之間相互影響、相互作用，表現出整體性的特征，因此，對主體的風險管理也應采用整體化的思維，如果風險管理主體對風險的認識、處理缺乏全面性，只處理某一方面的風險隱患，而沒有考慮其他方面的風險隱患，其風險管理的決策就有可能失敗。

2.2風險管理的范圍具有廣泛性

風險管理是涉及許多領域的管理，風險管理不僅會涉及人們可預測的范圍之內，而且還會涉及人們無法預期的領域。一個單獨的事件可以同時影響社會的不同領域，而且其后果會遠遠超出當時的影響。風險的復雜性和普遍性決定了風險管理的范圍是十分廣泛的，風險管理學是涉及多門學科的交叉學科。

2.3風險管理具有較強的應用性

風險管理理論來源于風險管理實踐，同時，風險管理理論又可以對各種具體的風險事件的管理進行指導，因此，風險管理理論具有較強的應用性。

3風險管理的目標

3.1損失發生前目標

①尋求最經濟的策略，降低純粹的危害。這個目標要通過內部控制和購買保險來達到，內部控制和購買保險能夠減少風險管理主體的實際損失，增加風險管理主體的價值。

②減少風險暴露，降低投機風險的危害。當風險管理主體面臨投機風險時，可以通過購買衍生品進行套期保值來規避風險，降低現金流的巨幅波動所帶來的危害。

③社會責任目標。

3.2損失發生后目標

①生存目標。

②持續經營目標。

③穩定贏利目標。

④持續成長目標。

⑤減少風險事件對其他個人或社會的危害。

4風險管理理論與其他學科的關系

4.1風險管理理論與保險學

傳統保險學研究的重點是具有可保利益的純粹風險，保險是被作為一種風險籌資工具來加以研究的。但是，隨著保險業的迅猛發展，保險已經不僅僅是風險籌資工具，而且逐步擴展為風險的重要管理方式，并表現出獨特的特點。例如，保險具有的補償職能、融資職能、儲蓄職能、投資職能等，都顯現出保險學的發展和創新。隨著保險學的發展，保險學越來越離不開風險管理的方法和控制風險手段的支持，保險學的發展需要風險管理的技術支持，特別是風險識別和風險衡量方法的支持。由此可見，保險學不能等同于風險管理理論，風險管理理論也不能概括保險學的全貌。

4.2風險管理理論與投資管理學

風險管理理論是對風險因素、風險源、風險事故和損失等要素的管理，是一門新興的管理科學。投資是具有風險的，投資管理學是在研究投資風險的基礎上，進行投資優化組合的管理，并尋求獲得最大化投資收益的理論。投資管理學的研究需要風險管理理論的指導，如果沒有風險管理理論和相關的技術支持，為獲得投資收益而進行的投資應是盲目的投資，是難以預測結果的投資，這很可能導致投資的失敗。同樣地，風險管理的過程是進行成本、收益選擇和決策的過程，風險管理的過程需要投資管理學的支持，如果沒有投資管理理論的支持，風險管理就無法進行風險衡量和風險評價等。盡管如此，風險管理并不是單純的投資，風險管理理論和投資管理學研究的側重點不同。風險管理側重于損失的成本—收益分析和管理，而投資管理學則側重于資金獲利的成本—收益分析和管理，由此可見，不能簡單地將風險管理理解為投資管理學的分支，也不能將投資管理學理解為風險管理理論，二者是既有區別又有聯系的兩門學科。

4.3風險管理理論與數學

在風險管理中，風險度和損失程度的預測、損失的評估等，需要運用數學方法進行推測和評估。概率論和數理統計的運用，使得人們對風險事故造成損失的推測和估計更加準確、科學，也使人類對風險的衡量、分析等發生了質的變化。自從數學被引入風險衡量以來，風險管理才成為一門科學。但是，這并不是說，風險管理理論應是數學的范疇。數學是運用一系列前提假設，邏輯地推出普遍原理的過程，是邏輯嚴謹的科學。風險管理理論是揭示風險存在的狀態、因素和可能造成損失的管理科學，風險管理理論中沒有普遍適用的規律，只有一些一般性的風險管理方法。在風險管理實踐中，大量的風險管理實務表明，風險管理是運用各種操作規范和規程進行管理的，數學的原理對于管理學科來說是不適用的，數學只是預測和估計風險時需要借助的工具。

4.4風險管理理論與財務管理學

風險管理理論同財務管理學既有區別又有聯系。風險管理理論的損失成本—收益的預測和分析、風險管理目標的實現、風險融資等，都離不開財務管理學的支持。財務管理學研究的是經濟活動單位各項收支和經營成果的綜合表現，財務管理以價值的形式反映風險管理單位業務經營過程中的資金運行、勞動耗費、財務成果及其收入分配等活動，是風險管理單位規范化管理資金的反映。運用財務管理方法有助于防范和化解風險管理單位面臨的各種財務風險，它是風險管理的重要方法之一。但是，財務管理學不能等同于風險管理理論，財務管理理論只能識別、衡量資金的損失風險，不能識別、衡量大量實物資產的損失風險，也不能對已經發現的風險采取措施，因此財務管理學不能等同于風險管理理論。