天使投資范文10篇

一、天使投資與風險投資的簡要區別

天使投資在西方發展歷史悠久，在中國卻是近幾年才被重視。天使投資(AngelIn-vestor)目前國內還沒有明確統一的定義，筆者綜合各種定義，認為天使投資目前是指：一些富有的個人(可以通過聯盟的形式)把自有資金投入到高風險、高收益、高成長的小型企業創立的初期，并在一定時期以主動或被動的方式退出，以體驗創業的樂趣或獲得高額報酬的過程。據調查，在西方一般天使投資者年齡在48-59歲之間，大都受過高等教育，幾乎有一半的人是研究生學歷。

風險投資(VentureInvestor)根據美國投資協會的定義是指：職業金融家投入到新興的迅速發展的有巨大競爭潛力的企業中的一種權益資本。

天使投資與風險投資都是向企業提供長期權益投資，主要以高風險、高收益和具有巨大增長潛力的企業為投資對象，目的都不是擁有或控制企業，而是在適當的時機以套現退出投資，獲得高額的投資回報。同時，天使投資和風險投資又存在著很多區別(見表1)。

二、天使投資在中國的現狀

天使投資從上個世紀90年代末，隨著中國互聯網的興起開始在中國有了較大規模的發展。根據《中國天使投資研究報告(2006)》(北京軟件與信息服務業促進中心、互聯網實驗室與新經濟導刊雜志社3家聯合推出了國內首部天使投資產業研究報告)調查顯示，2006年中國境內創業投資額總量達到了62億元人民幣。種子期投資占其中的17%，達到10.54億元人民幣，其中大部分屬于天使投資。可見，天使投資目前在中國已經有了一定的規模，但仍有很多不足，缺少一個成熟的天使投融資渠道，這導致許多早期的創業團隊無法及時得到資金和管理的孵化支持。

摘要天使投資是一種非正規的風險投資，它在許多方面都有別于風險投資公司或者風險投資基金等專業機構所從事的正式的風險投資活動。在介紹天使投資的基礎上，對天使投資和風險投資進行了較為全面地比較分析，就如何推動我國天使投資的發展提出了幾點政策建議。

關鍵詞天使投資風險投資創業企業

傳統的風險投資基金規模越來越大，并且過于強調投資收益率，運作模式嚴格規范，在投資項目選擇時偏向于擴張期的大項目。而天使投資的投資規模較小，運作方式更加靈活，主要以較好增長潛力的小型項目為投資對象。鑒于天使投資和風險投資在創業投資中的不同作用，將它們兩者進行比較分析，無論對于創業投資實踐還是政府的政策操作都很有意義。

1天使投資及其特點

“天使”最早是對19世紀早期美國紐約百老匯里面進行風險性投資以支持歌劇創作的投資人的一種美稱。現在，天使投資人特用來指用自有資金投資于早期創業企業的富裕的個人投資者，其所從事的投資活動稱為天使投資。在歐美國家，典型的天使投資人通常是50歲左右的成功男性，屬于社會的富裕階層，很多人有成功創業或者經營企業的經驗。

天使投資是一種非正式的風險性投資活動，投資資金來自于天使投資人個人財富的積蓄。天使投資人通常以股權的形式投資于早期創業企業，股權的平均持有期限為5～8年左右。天使投資人除了提供資金之外，還會積極地參與創業企業的管理，用自己的創業經驗或專業技能來指導和幫助創業企業家。天使投資主要以極具成長性的高科技創業企業為投資對象，投資的風險較高，因此它所要求的投資回報也很高。在歐美國家，天使投資期望的稅后年均回報率高達30％～40％。

企業在創立期，由于未來的經營狀況具有很大的不確定性，是經營風險最高的階段，企業的融資來源一般是靠風險投資者進行投資，但是在不同行業、發展的不同階段，是選擇天使投資還是風險投資，很多創業者們在這個方面都產生了誤區，認為風險投資都是一樣的，都是以風險回報為目的，沒有什么區別，但這種錯誤的看法很容易減緩企業的發展，甚至在企業發展的過程中造成很多不必要的麻煩。因此本文就天使投資和風險投資區別做些闡述。

一、風險投資和天使投資的異同

1．天使投資和風險投資的定義

(1)風險投資風險投資意味著“承受風險、以期得到應有的投資效益”。風險投資被定義為“由專業投資媒體承受風險，向有希望的公司或項目投入資本，并增加其投資資本的附加價值”。

(2)天使投資天使投資則是權益資本投資的一種形式，是指富有的個人出資協助具有專門技術或獨特概念的原創項目或小型初創企業，進行一次性的前期投資。

2．天使投資和風險投資的相同之處天使投資與風險投資都是提供追加價值的長期權益投資，都主要以高風險高收益、具有巨大增長潛力的科技型創業企業為投資對象，并在適當的時機以股權套現的形式退出投資，獲得投資回報。天使投資和風險投資除了具有上述的共同特點之外。

摘要天使投資是一種非正規的風險投資，它在許多方面都有別于風險投資公司或者風險投資基金等專業機構所從事的正式的風險投資活動。在介紹天使投資的基礎上，對天使投資和風險投資進行了較為全面地比較分析，就如何推動我國天使投資的發展提出了幾點政策建議。

關鍵詞天使投資風險投資創業企業

傳統的風險投資基金規模越來越大，并且過于強調投資收益率，運作模式嚴格規范，在投資項目選擇時偏向于擴張期的大項目。而天使投資的投資規模較小，運作方式更加靈活，主要以較好增長潛力的小型項目為投資對象。鑒于天使投資和風險投資在創業投資中的不同作用，將它們兩者進行比較分析，無論對于創業投資實踐還是政府的政策操作都很有意義。

1天使投資及其特點

“天使”最早是對19世紀早期美國紐約百老匯里面進行風險性投資以支持歌劇創作的投資人的一種美稱?，F在，天使投資人特用來指用自有資金投資于早期創業企業的富裕的個人投資者，其所從事的投資活動稱為天使投資。在歐美國家，典型的天使投資人通常是50歲左右的成功男性，屬于社會的富裕階層，很多人有成功創業或者經營企業的經驗。

天使投資是一種非正式的風險性投資活動，投資資金來自于天使投資人個人財富的積蓄。天使投資人通常以股權的形式投資于早期創業企業，股權的平均持有期限為5～8年左右。天使投資人除了提供資金之外，還會積極地參與創業企業的管理，用自己的創業經驗或專業技能來指導和幫助創業企業家。天使投資主要以極具成長性的高科技創業企業為投資對象，投資的風險較高，因此它所要求的投資回報也很高。在歐美國家，天使投資期望的稅后年均回報率高達30％～40％。

自20世紀80年代以來，創新與創業精神創造的大量經濟價值有力促進了經濟增長和社會福利提高，其作為社會發展的重要戰略優勢，已得到各國政府的高度重視．研究表明，諸多因素可以影響企業的創新，如創業企業組織結構與文化、政府激勵機制、創業企業所處行業等．這些研究成果都在一定程度上規范和指導創業企業的創新．但外部投資者對創業企業進行投資時，除了上述一些因素外，往往還期望能夠全面了解資金投入與產出的效率，如何種投資模式能夠更好地激勵企業創新，從而通過創業企業競爭力的提高獲取更高的回報．由于目前創業企業的主要權益資本來自風險投資和天使投資，這兩種不同類型的資本來源對創業企業創新活動的影響機理和效果也會由于資金性質的不同有較大的差異，這些都是理論研究者和實踐者應該關注的問題，因為其影響機理直接關系到創業企業的資金管理、資金利用效率、創新活動的開展和長期發展戰略規劃．創新活動充滿諸多風險和不確定因素，如創業企業研發活動是否成功、創新活動的速度、未來市場對新產品的需求情況等，這些都使得創業企業很難獲得銀行貸款等傳統融資途徑的支持．風險投資和天使投資這兩種非正式融資渠道可以為創業企業提供資金保障［1］．目前國內的研究多集中在兩種融資方式的特點、對創業企業融資的意義、運作機制以及投資人的投資動因上，幾乎沒有關于融資來源與創業企業創新活動關聯性的研究．國外一些學者對風險投資對創業企業技術創新的關系進行了研究，如Kortum和Lerner研究發現風險投資能夠促進專利的創新，并且其作用程度約是研發投入的3倍［1］;Ueda和Hiruka-wa認為風險投資家本身具有豐富的管理經驗，使得創業企業的技術創新活動能夠更好地開展［2］．但對不同的權益資金來源對創業企業創新的影響方面，目前研究比較匱乏．針對不同融資渠道，創業企業對資金的管理方式、資金在創新活動上的投入比例等也應有所不同，從而也在一定程度上影響創業企業的績效和長遠發展．因此，有必要對這兩種資金與創業企業的創新活動進行系統比較研究，這對促進創業企業技術創新能力發展，實現建立創新型國家目標具有重要意義［3］．

基于以上尚待解決的問題，本文以創業企業的社會融資為背景，分析了風險投資和天使投資的融資特點、管理方式、對企業的影響，并以企業技術創新的投入比例和專利申請的數量為衡量標準，實證分析了風險投資和天使投資兩種權益資本對企業創新活動的影響．本文結論彌補了非正式融資來源與創業企業創新活動的關聯性研究中的空白，通過對這一方向的剖析，有助于厘清實踐中天使投資等民間資本的投資傾向，為政府在資源配置上提供參照和指導，能更有效地規范國內金融市場，并為促進風險投資業的發展提供一定的政策依據［4］．

1假設的提出

在創業企業的成長過程中，資金缺乏是制約創業企業創新的關鍵性因素［5］．創業企業通常沒有足夠的資金進行多種研究，以相互替代補充，降低創新風險，而且資金不足還會導致僅有的研究失敗，無法轉換為社會資源［6］．另外，創業者在經營及生產管理上有很多不確定性，創業企業技術開發的產品面對的是尚未成形的市場或者是新市場，在商業化開發方面需要大量資金投入，同時也面臨很大的市場風險和管理風險，進一步增加了創業企業創新活動的風險［5］．創業企業主要有4種可選擇的融資方式:商業銀行貸款、天使投資者、風險投資和直接上市融資［7］．商業銀行在貸款時表現謹慎，為規避風險一般傾向于選擇經營成熟、穩定的企業提供貸款．直接上市融資要求高，只有在企業達到一定條件的情況下，才能從公眾投資者中獲得融資．因此，天使投資者、企業風險投資和風險資本家是高技術企業最好的融資方式選擇．風險投資和天使投資都是對創業企業的直接投資，屬于企業的權益資本，而不是借貸資本［3］．創業企業可以通過引入外部資金獲得競爭優勢，而且通過對外部資金的合理配置，還可以帶動其他資源更多地投入到創新活動中去［8］．本文從創業企業融資視角考察創業企業創新活動的影響因素，并集中考察兩種權益資本在創業企業創新活動中的作用．通常情況下，兩種投資發生于企業的不同階段，天使投資一般發生在企業初創期．兩種投資對企業的創新活動的影響作用是不一樣的．企業的R＆D投入和專利申請是衡量企業創新的常用標準．本文主要分析兩種投資與創業企業R＆D投入和專利申請的關系．創業企業經營運作的過程中，R＆D是創新企業創新活動的主要推動力．創新企業運用R＆D投資創造的知識進行新發明，從而獲取商業利潤．R＆D投資強調創新性，面向未知領域，投資結果具有很高的不確定性，主要表現在投資數額、投資期限、能否成功等很難確定．另外，R＆D的風險性還涉及創業企業自身的管理能力、新技術的吸收能力、創業過程的管理能力以及營銷推廣能力等．諸多的不確定因素使投資的回報率存在不確定性［4］．由于以營利為主要目的風險投資在對創業企業進行投資之前會成立專家小組，對投資的可行性進行仔細的論證，在某種程度上消減了部分不確定性［5］．

外部投資給新企業的R＆D提供了資金來源，進而可以促進企業的創新活動．Thomas研究發現，機構投資者的介入可以促進企業R＆D投資，風險投資在一定程度上影響著企業R＆D投入［4］．一般說來，風險投資更偏好投資于高技術創業企業，非常重視具有市場潛力的核心技術，極大程度上激發了創業企業不斷地進行R＆D活動．從風險投資機制來看，風險資本的價值是以科技產業創業的成功為標志的．風險投資的使命就是要與創業者一起拓展項目的技術潛力，并與創業者共享創業成長的經濟價值．因此，投資人與創業者都非常重視對R＆D的投資，并積極推動企業的自主創新．由于風險投資介入的創業企業里，其他權益資本來源從比例上就少，所以風險投資機構對創業企業的持股比例一般都比較高［6］．風險投資對創業企業的控制力也較強，風險投資會利用控制權將更多的資源投資于企業的R＆D活動．根據以上分析，提出假設如下:H1風險資本占企業權益資本額比例多的創業企業相對更多地進行R＆D投入．雖然天使投資與風險投資一樣，對投資新企業的回報有一定的期望和要求，但天使投資抗風險的能力較低，而且由于資金規模和流動性的限制，對新企業的現金流和可能產生虧損的承受力也較低，因此天使投資者相對比較看重創業的短期營利．一個企業的投資決策由所有者選擇的管理者決定［8］．天使投資者不直接參與企業的運營，這使得創業者能夠最大限度地發揮主觀能動性．從IT產業中的谷歌到計算機制造的蘋果，從日用品的美體小鋪到飲食業的星巴克，這些無一不是行業的領頭企業，而這些企業在早期都接受過天使投資者的幫助，由此可以看出天使投資對企業的貢獻［5］．在激烈的市場競爭中，創業企業必須增加R＆D投入以保持技術優勢．R＆D投入具有投資回收期長、投資風險大、需要付出巨額資金等特點，而且R＆D投資回報無法很好地量化，R＆D投入往往被列為期間費用，直接減少當期會計利潤．天使投資背景的創業企業為了達到短期盈余目標，雖然也會加大R＆D投入力度，但可能更多地把資金用于他處以獲得短期利益［8］．根據以上分析，提出假設如下:H2天使投資占企業權益資本額比例多的創業企業相對更少地進行R＆D投入．專利反映一個企業創新活動的水平和產出狀況，衡量企業在創新活動市場的競爭能力．專利的申請量、授權量往往反映了企業的研發活動效率．風險投資和天使投資都是為了獲得創業企業成長過程產生的高額回報，但他們進行投資決策前的調查方式不一樣．后者執行專業調查要少于前者，更多是基于對投資企業創辦者的個人信任和感情因素，依靠直覺判斷是否投資，在一定程度上奉行機會主義．而風險投資公司在進行投資活動之前往往需要對創業企業進行長時間的跟蹤調查，作詳盡的價值評估和投資可行性分析，以保證投資收益［9］．風險投資關注投資企業的發展潛力和股權增值情況，追逐和期待的是通過被投資企業上市或出售實現股權轉讓，收回投資并賺取資本利得，其著眼點不在于投資對象當前的盈虧，而在于企業的發展前景和資產增值．風險投資機構直接參與企業管理，在公司戰略制訂上起到一定作用［10］．

在風險資本進入企業后，公司管理層更注重企業長期競爭力和企業核心競爭力的培養和發展，在研發活動中更加注重企業產品核心技術的原創性開發，而不是簡單的模仿和改進，因此在申請專利上多以發明專利為主［11］．但發明專利開發難度大于其他兩種專利，不僅需要更多的人力、財力，而且風險大，研發的周期也更長，因此，同等時期內，風險投資企業專利申請量會更少．根據以上分析，提出假設如下:H3風險投資占企業權益資本額比例多的創業企業的專利申請量相對更少．與其他類型的權益資本投資人不同，天使投資人很少參與創業企業的內部管理，而是更多地關注創業企業的經營績效［5］．與風險投資一樣，天使投資人一般也是根據創業企業的業績表現再決定是否繼續持有股權，但由于天使投資較風險投資在合同內容和形式上更為寬松，因此天使投資在資金的退出上也更為靈活，可以根據目前實際的盈利狀況決定退出與否．創業企業在早期盈利狀況通常都不是很好，為向天使投資人證明其投資的資金得到了有效的利用，安慰天使投資人的投資信心，從而得到后續的資金或者其他來源的資金支持，創業者可能更看重企業的短期創新效果［11-12］．雖然他們也對技術創新進行大量資金的投入，但他們更看重視創新活動的產出效果，而不是進行較長周期的原創性技術開發，在專利申請上也多以實用新型和外觀設計為主．因此具有天使投資融資背景的創業企業一般會進行更多的專利申請，使天使投資人看到企業技術創新的努力，增強天使投資人的投資信心，從而維持投資甚至幫助引入更多的天使投資和其他權益資本．根據以上分析，提出假設如下:H4天使投資占企業權益資本額比例多的創業企業的專利申請量相對更多．

[摘要]天使投資(AngelInvestor)，這個近幾年逐漸在中國資本市場流行的名詞代表了一種新的融資模式。天使投資在中國發展的歷史比較短，規模較小，但是其發展潛力十分巨大，它可以有效地解決我國目前中小企業融資難的問題。同時，天使投資在中國發展也面臨很多困難，投資環境不容樂觀。只有從中國的實際出發，并借鑒西方國家的成功經驗，才能真正創造出一個能夠讓天使投資者積極投資的環境。本文從政府行為、投資者行為、創業者行為三個方面進行研究，探討適合中國的天使投資發展模式及策略。

[關鍵詞]天使投資；政府行為；退出機制；發展模式；策略

一、天使投資與風險投資的簡要區別

天使投資在西方發展歷史悠久，在中國卻是近幾年才被重視。天使投資(AngelIn-vestor)目前國內還沒有明確統一的定義，筆者綜合各種定義，認為天使投資目前是指：一些富有的個人(可以通過聯盟的形式)把自有資金投入到高風險、高收益、高成長的小型企業創立的初期，并在一定時期以主動或被動的方式退出，以體驗創業的樂趣或獲得高額報酬的過程。據調查，在西方一般天使投資者年齡在48-59歲之間，大都受過高等教育，幾乎有一半的人是研究生學歷。

風險投資(VentureInvestor)根據美國投資協會的定義是指：職業金融家投入到新興的迅速發展的有巨大競爭潛力的企業中的一種權益資本。

天使投資與風險投資都是向企業提供長期權益投資，主要以高風險、高收益和具有巨大增長潛力的企業為投資對象，目的都不是擁有或控制企業，而是在適當的時機以套現退出投資，獲得高額的投資回報。同時，天使投資和風險投資又存在著很多區別(見表1)。

[摘要]天使投資(AngelInvestor)，這個近幾年逐漸在中國資本市場流行的名詞代表了一種新的融資模式。天使投資在中國發展的歷史比較短，規模較小，但是其發展潛力十分巨大，它可以有效地解決我國目前中小企業融資難的問題。同時，天使投資在中國發展也面臨很多困難，投資環境不容樂觀。只有從中國的實際出發，并借鑒西方國家的成功經驗，才能真正創造出一個能夠讓天使投資者積極投資的環境。本文從政府行為、投資者行為、創業者行為三個方面進行研究，探討適合中國的天使投資發展模式及策略。

[關鍵詞]天使投資；政府行為；退出機制；發展模式；策略

一、天使投資與風險投資的簡要區別

天使投資在西方發展歷史悠久，在中國卻是近幾年才被重視。天使投資(AngelIn-vestor)目前國內還沒有明確統一的定義，筆者綜合各種定義，認為天使投資目前是指：一些富有的個人(可以通過聯盟的形式)把自有資金投入到高風險、高收益、高成長的小型企業創立的初期，并在一定時期以主動或被動的方式退出，以體驗創業的樂趣或獲得高額報酬的過程。據調查，在西方一般天使投資者年齡在48-59歲之間，大都受過高等教育，幾乎有一半的人是研究生學歷。

風險投資(VentureInvestor)根據美國投資協會的定義是指：職業金融家投入到新興的迅速發展的有巨大競爭潛力的企業中的一種權益資本。

天使投資與風險投資都是向企業提供長期權益投資，主要以高風險、高收益和具有巨大增長潛力的企業為投資對象，目的都不是擁有或控制企業，而是在適當的時機以套現退出投資，獲得高額的投資回報。同時，天使投資和風險投資又存在著很多區別(見表1)。

隨著我國改革開放的不斷推進，各類創業項目如同雨后春筍般在我國涌現而出，而伴隨著天使投資和風險投資的日漸成熟，其逐漸成為了我國創業投資資本的重要組成部分。風險投資的基金規模比較大，但是其注重投資后的收益率，且運作方式嚴格，比較適合于擴張期的大項目；而天使投資的基金規模較小，運作更加靈活，比較適合于增長潛力好的小型項目。針對以上風險投資與天使投資的不同，對兩者進行比較，了解風險投資與天使投資的聯系與區別，對于創業投資實踐和政府的政策操作都具有現實意義。

一、天使投資與風險投資的主要內容

1.天使投資主要內容

天使投資是指具有一定資金的家庭或個人，根據其喜好，選擇其認為有巨大發展潛力但是缺乏資金運行的項目進行直接投資的一種民間投資方式。投資者將承擔該項目發展過程中風險，并且分享項目成功后的收益。天使投資是一種民間的、小型的、隱蔽的和非正規的投融資方式，具有投資成本低、決策快等優點。

2.風險投資主要內容

風險投資是指投資者通過投資高新技術企業，來獲得股權資本，并對該企業進行管理，待企業發展成熟后，投資者將轉讓股權來獲取收益的一種投資行為。是一種高風險的、組合性的、長期的和專業的投資方式。

一、“天使投資”的來源及含義

“天使投資”者一詞來源于18世紀，當時紐約的百老匯大劇院瀕臨破產，一群私人投資者出資幫助大劇院恢復運營，因此被稱為“天使投資”者。20世紀80年代，新罕布什爾大學風險投資研究中心最早開始在學術方面正式運用“天使”來描述這種特定的投資人及投資方式，為學術界所認可。

在現今很多商業神話中，“天使投資”的成功案例屢見不鮮，福特汽車、蘋果電腦、亞馬遜網絡等，這些國際知名公司最初的啟動資金都來自“天使投資”。在過去的20多年，“天使投資”的市場規模，隨著美國經濟的增長和創新科技驅動的創業企業一起迅猛擴展。據來自美國權威“天使投資”協會的統計：1996年開始，“天使投資”者投資的創業企業數量以每年35%的速率增長，總計增長率為236%。如今“天使投資”已經成為一種具有極大生命力的、特殊的個人投資方式，并發展成為企業種子期和初創期的一條重要的融資渠道。

“天使投資”是具有一定資本金的個人或家庭，對于所選擇的有巨大發展潛力的初創企業進行直接的權益資本投資的一種民間投資方式。從時間上來看，“天使”特指企業創業過程中的第一批投資人，資金在產品或服務形成之前注入，此時企業處于不成熟的種子期。因此“天使投資”者必須具備一定的伯樂眼光、一定的風險承受能力和成熟的投資心態?！疤焓雇顿Y”者必須擁有雄厚的經濟基礎，根據美國證交會(SEC)的規定，個人投資者的資產凈值必須在100萬美元以上或個人年收入20萬美元、夫婦雙方年收入30萬美元以上，才有資格成為“天使投資”人。

2、“天使投資”的特點

“天使投資”是自由投資者或非正式風險投資機構對原創項目或小型初創企業進行的一次性前期投資，“天使投資”是風險投資的一種類型，是一種非組織化的創業投資形式?！疤焓雇顿Y”屬于直接投資方式，由富有的家庭和個人直接向企業進行權益投資，他們不僅向創業企業提供資金，往往還利用其專業背景和自身資源幫助企業獲得成功，這也是保障其投資收益的最好方法。

一、我國科技型企業的融資發展簡況

在科學和技術的迅猛發展，企業需要大量的資金支持，但是在如此激烈的市場競爭中，這類企業融資難的問題給具有高成長、高收益和創新性的科技型企業的發展造成了嚴重的阻礙，尤其是這類民營的、小微企業融資最為困難，這同時也影響著我們國家整體經濟的發展。但是我國的種子期科技型企業至今仍未有明確的融資方式出現。在我國，科技型企業融資方式早期主要有政府的基金、民間機構的資助、風險投資、二板市場融資等，中后期主要有主板市場融資銀行擔保貸款、風險投資、私募股權融資等。由于種子期科技型小微企業還不能通過內源性積累的方式為企業籌集資金，再加上缺乏抵押物和盈利能力不足的限制，種子期的科技型小微企業無法能過內部積累和商業銀行籌集資金。因此天使投資、政府撥款資助等方式，是為數不多的可以選擇的較好的融資方式。

二、我國天使投資發展的現狀及主要問題

1.天使投資發展的現狀。

20世紀80年代，創業投資開始出現在中國，緊接著一批海外基金、創業投資公司開始涌入我國，給我國創業投資行業注入了新的力量，并帶來了一種新的管理模式與規范化的運作模式，使我國的創業投資行業獲得了進一步的發展。與此同時，天使投資作為一種重要的創業投資方式，隨著90年代高科技企業和網絡企業的興起被逐漸被引入我國，中華創業網、聯想、小米、最新的37健康，均是在種子期獲得了一筆可觀的天使投資才發展壯大至今的。但由于在投資理念、法律法規體系、資本市場結構、社會信用體系等諸多方面與國外存在較大差異，總體上我國的天使投資尚處于起步和摸索階段。

2.天使投資發展的主要問題。