報表分析范文
時間：2023-03-17 15:46:11
導語：如何才能寫好一篇報表分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。
篇1
摘 要 企業的財務報表分析是指分析主體根據企業定期編制的會計報表等資料，為各有關方面特別是投資者提供企業償債能力、獲利能力、營運能力和發展能力等財務信息，使報表使用者據以判斷并做出相關決策，為財務決策、財務計劃和財務控制提供依據。
關鍵詞 財務報表分析 償債能力分析 營運能力分析 盈利能力分析 發展能力分析
一、財務報表分析的概念
企業的財務報表分析是指分析主體根據企業定期編制的會計報表等資料，應用專門的分析方法對企業的財務狀況和經營成果進行剖析。其目的在于確定并提供會計報表數字中包含的各種趨勢和關系，為各有關方面特別是投資者提供企業償債能力、獲利能力、營運能力和發展能力等財務信息，使報表使用者據以判斷并做出相關決策，為財務決策、財務計劃和財務控制提供依據。
二、財務報表分析的內容
1．企業償債能力分析。企業償債能力是反映企業財務狀況和經營能力的重要標志，償債能力是企業償還到期債務的承受能力或保證程度，包括償還短期和中長期債務的能力。主要財務指標有流動比率、資產負債率等。流動比率（流動資產/流動負債）是評價企業用流動資產償還流動負債能力的指標，流動比率過低，企業可能面臨清償到期債務的困難；流動比率過高，表明企業資產利用率低，存貨積壓，周轉緩慢。資產負債（負債總額/資產總額）反映了企業的資產對債務的保障程度。比率越小，說明企業的償債能力越強。一般認為資產負債率應小于50%，即負債應小于所有者權益，該比率針對不同的行業標準有所不同。
2．企業營運能力分析。營運能力的作用表現為對各項經濟資源的價值即資產周轉率與周轉額的貢獻上，然后通過這種作用而對增值目標的實現產生影響。衡量營運能力的指標主要有流動資產周轉速度指標和固定資產周轉指標。其中反映企業流動資產周轉速度的指標有：流動資產周轉率和流動資產周轉天數指標。前者是企業一定時期內營業收入凈額同平均流動資產余額的比值，即企業本年度內應收賬款轉為現金的平均次數；后者是用時間表示的周轉速度，稱為平均流動資產回收期。流動資產周轉率指標為正指標。一般情況下，該比率越高，表明收賬迅速，賬齡較短；資產流動性強，短期償債能力強。流動資產周轉天數為反指標，一般情況下，該指標數值越低越好。反映企業固定資產周轉情況的主要指標是固定資產周轉率，它是企業一定時期營業收入凈額同平均固定資產凈值的比值，是用以衡量固定資產利用效率的一項指標。該指標為正指標，一般情況下，該比率越高，表明以相同的固定資產完成的周轉額較多，固定資產利用效果較好。
3．企業盈利能力分析。盈利能力就是企業賺取利潤的能力。如果投資人能夠獲得在過去一段時間里企業比較真實的數據，則對其分析和決策都是十分有用的，但銷售凈利率、銷售毛利率、資產凈利率和凈值報酬率等指標還是有些不全面，需要增加一些盈利的結構和關聯交易指標，如：非經營性損益比率（本年度非經營性損益÷利潤總額），反映了企業運用股權轉讓、固定資產處置和投資收益等非經常易獲得盈利的情況；關聯交易比率（關聯交易額/凈利潤總額）揭示了關聯交易額占整個利潤總額的情況。同時，還要分析存貨、應收賬款、折舊和計提、主營業務現金比率和營業活動收益質量等等。
4．企業發展能力分析。發展能力是指企業未來年度的發展前景及潛力。反映企業發展能力的指標主要有：營業收入增長率和三年利潤平均增長率等。營業收入增長率是指企業本期營業收入增長額同上年營業收入總額的比率，它反映企業銷售收入的增減變動情況，是評價企業成長情況和發展能力的重要指標。該指標若大于0，表示企業本年營業收入有所增長，指標值越高，表明增長速度越快，企業市場前景越好；該指標若小于0，表示企業產品不適銷對路、質次價高、市場份額萎縮。三年利潤平均增長率表明企業利潤連續三年的增長情況與效益穩定的程度。該指標越高，表明企業積累越多，企業的持續發展能力越強。
三、財務報表分析的方法
1．比較分析法。它是指將實際達到的數據通特定的各種標準相比較，從數量上確定其差異，并進行差異分析或趨勢分析的一種分析方法。
2．因素分析法。它是在幾個相互聯系的因素中，以數值來測定各個因素的變動對總體影響程度的一種方法，是比較法的發展和深化，將其中的一個因素定為可變量，而將其他因素定為不可變量進行替換，以測定每個因素對該項指標的影響程度，然后根據構成指標諸因素的依存關系，再逐一測定各因素影響的程度。
3．差額分析法。它是以各個因素實際數與計劃數之間的差額為基礎，按照因素分析法的排列和替換順序直接計算各個因素對經濟指標的影響程度的一種分析方法。
4．綜合分析法。利用財務比率進行會計報表分析，雖然可以了解企業各方面的財務狀況，但不能反映企業各方面財務狀況之間的關系。而實際上，各種財務比率之間都存在一定的相互關系。因此，在進行報表分析時，分析者必須對相關財務比率進行綜合分析，只有這樣，才能全面、及時地了解企業的財務狀況。
總之，財務報表提供的只是企業的會計信息，因而我們還應結合企業其他如企業人力資源、企業文化等非財務信息，從而對企業的經濟現狀和未來做出更合理的判斷，為企業的發展指明方向。
參考文獻：
[1]戴欣苗.財務報表分析.清華大學出版社.2008.4.
篇2
財務報表分析的內容依據分析主體不同而不同。財務報表分析的主體是指“誰”進行財務報表分析，財務報表的使用者有多種。財務報表分析的方法主要是比較分析法。本文分析了現行財務報表分析中存在的問題，提出改進現行財務報表分析的措施。
關鍵詞： 企業；財務報表；分析
一、財務報表分析概述
（一）財務報表分析的含義
財務會計是確認、計量、記錄和報告企業經濟活動的相關、可靠信息的系統，財務報表就是對該系統所反映信息的報告和描述。財務報表分析是以企業基本活動為對象，以財務報表為主要信息來源，以分析和綜合為主要方法來系統認識企業的過程，其目的是幫助報表使用者了解過去、評價現在和預測未來，從而改善決策。
（二）財務報表分析的主體
財務報表分析的內容依據分析主體不同而不同。財務報表分析的主體是指“誰”進行財務報表分析，財務報表的使用者有多種，如投資人、債權人、經理人員、政府機構及其他人士（如企業職工、審計師）等。投資人關注的是資產的保值增值和投資回報；債權人關注的是資金能否安全償還并取得一定收益；經理人員關注企業經營狀況及如何改善業績；政府機構關注的是稅收情況，以及通過財務報表分析評價政策的合理性，揭示企業遵紀守法的情況等；其他人士如企業職工主要關心工資福利以及與社會平均水平的差距等。本文著重從經理人員的角度進行財務報表分析。
（三）財務報表分析內容
（1）長期償債能力分析。
（2）短期償債能力分析。
（3）資產運用效率分析。
（4）獲利能力分析。
（5）投資報酬分析。
（6）現金流動分析。
主體不同，報表分析的內容也不相同，不是每個報表使用者每次分析都要包括上述全部6項內容。但以上各項指標也是相互聯系，息息相關的。
（四）財務報表分析的主要方法
1．比較分析法
財務報表分析的主要方法是比較分析法。俗話說：“不怕不識貨，就怕貨比貨”，有比較才有鑒別，才更有可能發現存在的問題和矛盾。當然，比較要有比較對象，財務報表分析中的比較分析法也要選一個比較的對象作為參照標準。比較的結果隨比較對象不同而不同。
（1）比較的對象。對于比較的對象，比較標準按其比較結果的不同意義而分為3種：①歷史標準。即對企業自身的一種縱向分析，從中可以看出企業發展的趨勢。②同業標準。每個企業都處在資本經濟的大環境下，與同行企業比較更能發現企業自身的不足和存在的潛力，從而為企業的決策提供更為可靠的評價依據。③預算標準。該標準主要也是針對企業內部的比較標準，它與歷史標準的不同在于，它更注重實際經營效果與預期的差距并查找其原因。
（2）比較的指標。在財務報表分析中主要比較以下幾種指標。①總量指標。即財務報表某個項目的金額總量如凈利潤、應收賬款、存貨等。②財務比率。用倍數或比值表示的分數來反映各會計要素的相互關系和內在聯系。如流動比率、速動比率等。③結構百分比。是用百分率表示某一報表項目的內部結構，實際是一種特殊形式的財務比率。
對比較分析法進行歸納，如表1所示。
2.因素分析法
財務報表分析另一種常用的方法是因素分析法，是從各因素對某一財務指標的影響程度來分析、判斷影響該指標的主要因素，從而找出主要矛盾的方法。
那么財務系統提供的資料哪些可用來作為分析資料呢？對財務報表分析而言，主要依據資產負債表、利潤表、現金流量表、附表和附注、文字說明等。
二、現行的財務報表分析存在問題
通過以上分析，我們可以看到利用現行的財務分析方法就企業的財務狀況進行的分析，提示了企業經營中存在的問題，同時也反映了財務報表本身的局限性和財務信息記錄的局限性。這方面的局限性具體舉例說明如下：
篇3
【關鍵詞】華誼兄弟 財務報表 分析方法
在社會經濟發展的今天，財務報表的使用以及根據報表的數據做出決策已經廣泛運用到各個行業，但是否能通過財務報表數據的分析做出正確的決策，這就需要對財務報表本身做一個客觀準確的評價。由于計算方法的局限性，不能準確說明企業經營狀況的好壞和經營成果的高低，只有將企業的有關數據與財務分析體系進行結合才能說明企業的財務狀況。正因為財務報表的分析以及方法的運用存在很多的不確定因素，將信息通過加工、整理、分析、比較，使它的實用性最大化，為使用者提供準確的信息，因此企業要進行財務報表分析。本文通過分析華誼兄弟2010年和2011年財務報表，從企業的償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力4個方面分析，并對報表分析中存在的問題提出了建議。
一、財務報表分析概述
財務報表分析是指以財務報表和其他資料作為依據，用專門方法，系統的分析和評價企業的過去和現在的經營成果、財務狀況及其變動。
（一）財務報表分析的方法
（1）比率分析法。它是通過同一時期報表上各項目的具體數字相比，求出比率得方法。本文華誼兄弟報表分析運用了比率分析的方法，得出2011年該企業的經營狀況較2010年有所下降。但這種分析方法存在的問題是只能通過數據本身的大小來反映情況，并沒有結合企業行業的背景以及市場變化來對企業的未來發展情況來判斷。
（2）比較分析方法。它是通過幾個經濟指標來進行分析對比，找出與企業同期存在的差異，以評價公司目前經營狀況的一種方法。本文中華誼兄弟通過比較2011年和2010年的報表數據，得出2011年該企業無論是償債能力還是營運能力等均低于2010年，但這不能說明企業發展能力降低，因為根據各行業之間各指標的標準不同，有些數據的值在這個行業就是在正常的范圍內。
（3）趨勢分析方法。它一般是用企業連續幾年的財務報表進行分析，主要是能了解企業更多的信息與市場變化，特別能對企業的發展趨勢有一個掌握。本文華誼兄弟也運用了趨勢分析方法，對企業2011年和2010年2年的財務報表分析，得出企業2011年發展形勢有所緩慢。但該方法的局限性在于報表資料的所屬會計期間不同，沒有考慮到通貨膨脹或緊縮等多方面的影響，使數據失去可比性。
（二）財務報表分析的內容
（1）企業償債能力分析 本文中華誼兄弟2011年短期償債能力指標流動比率和速動比率低于2010年，是由于存貨大幅度的增加導致流動資產減少和發行3億的短期融資券導致流動負債的增加。長期償債能力資產負債率和產權比率的上升主要是因為流動負債總額的增加。對企業償債能力分析是企業財務分析的重要組成部分。
（2）企業營運能力分析。本文通過計算華誼兄弟應收賬款周轉率、存貨周轉率，發現該企業在2011年以上各指標均低于2010年，主要是由于投資增加，回款時間長導致周轉率比2010年時間長。
（3）企業盈利能力評價。本文通過比較分析華誼兄弟2011年和2010年的營業利潤率、成本費用利潤率、凈資產收益率說明企業在2011年的競爭力呈上升狀態，股東獲取利潤的能力也提高了。
（4）企業發展能力分析。是指企業在穩定生存的基礎上，擴大企業的規模、壯大實力的能力。本文通過計算該企業的營業收入增長率、總資產增長率和營業利潤增長率來分析，得出2011年企業的規模擴大，其后續競爭能力也在增強。
二、華誼兄弟財務報告分析
華誼兄弟傳媒是中國大陸一家最具影響力的綜合性娛樂集團，由王中軍、王中磊兄弟二人1994年在北京創立，其主營業務為電視劇及電影的制作。經過證監會核準后，企業公開發行4200萬人民幣普通股，發行價格為28.58元/股。2009年10月30日，華誼兄弟正式在深圳證券交易所掛牌上市，股票代碼300027。華誼兄弟在財務管理上建立了“收益評估+預算控制+資金回籠”的綜合性模塊以及營銷管理模塊，正是由于這種先進的管理理念，使華誼兄弟從2007年經營業績開始有大幅度的提升。另外華誼兄弟傳媒集團旗下有華誼兄弟時代文化經紀有限公司、華誼兄弟影業投資有限公司、華誼兄弟廣告有限公司、華誼兄弟時尚文化傳媒有限公司等。
（一）償債能力分析
財務指標 2011年 2010年
流動比率 2.52 3.68
速動比率 1.80 3.18
資產負債率 30.68% 22.34%
產權比率 44.25% 28.76%
從上表數據可以看出華誼兄弟2011年的短期償債能力指標流動比率和速動比率，比2010年都有不同幅度下降，經計算，2011年企業的存貨比2010年高了140.01%，其原因是公司業務規模擴大，投入拍攝的影視劇數量較大。長期償債能力指標資產負債率和產權比率的上升，經查詢，主要是因為公司于2011年發行面值為3億元的短期融資券，使得流動負債較大幅度增加。而產權比率又是一種評價企業資金結構是否合理的指標，產權比率越高，說明企業風險越大，同時也對企業的長期發展產生一定的影響。
（二）營運能力分析
財務指標 2011年 2010年
應收賬款周轉率 1.98 3.19
應收賬款周轉天數 174.95 109.66
存貨周轉率 0.98 2.23
存貨周轉天數 367.72 161.76
從以上數據可以看出，華誼兄弟的應收賬款率、存貨周轉率，對于2010年都有所不同幅度的下降。
應收賬款率2011年比2010年下降，可能是因為已實現銷售的影視劇尚未及時收回導致。公司存貨周轉率2011年大幅度的下降，是因為公司生產規模擴大，對影視劇的投資規模加大，導致存貨增加。公司2011年的存貨周轉天數為367.72天，也就是需要將近1年的時間才能把存貨轉化為現金或應收賬款。這主要是因為電影行業的特殊性質，由于產品制作周期長，一部大型的電影或電視劇制作通常要在1年以上，所以存貨的周轉率較高在這個行業也是在正常的范圍內。
（三） 盈利能力分析
財務指標 2011年 2010年
營業利潤率 27.43% 17.03%
成本費用利潤率 42.61% 21.70%
凈資產收益率 12.61% 9.61%
從上表數據顯示出，2011年營業利潤率比2010年上升，說明企業管理者通過經營獲取利潤的能力提高，企業的盈利水平越強。凈資產收益率的提高，說明投資帶來的收益越高，股東權益的收益水平越高。
（四）發展能力分析
財務指標 2011年比2010年 2010年比2009年
總資產增長率 21.86% 18.20%
營業收入增長率 -16.73% 77.40%
營業利潤增長率 34.10% 55.08%
從以上數據可以看出，2011年的總資產增產率高于2010年是因為企業的規模擴大，說明企業的實力在增加。營業利潤增長率相比于2010年有所下降，由于成本費用的增加較大，導致營業利潤增長率也降低。
三、華誼兄弟財務報表分析中存在的問題
（一）存貨周轉時間長
存貨周轉率用于反映存貨的周轉速度，使企業在保證生產經營連續性的同時，提高資金的使用效率，增強企業的短期償債能力。存貨周轉速度的快慢，不僅反映管理工作狀況的好壞，而且對企業的償債能力及獲利能力產生決定性的影響。存貨周轉率越高，表明企業存貨資產變現能力越強，存貨及占用在存貨上的資金周轉速度越快。2011年華誼兄弟生產規模擴大，對影視劇的投資規模加大，存貨增加，存貨周轉天數為367.72天，也就是需要將近一年的時間才能把存貨轉化為現金或應收賬款，說明企業存貨的占用水平高，周轉速度慢。
（二）應收賬款率下降
應收賬款周轉率是評價企業資金運用能力的一個重要指標。應收賬款周轉率高說明企業資產流動性強，短期償債能力強，同時也可以減少收賬費用和壞賬損失。所以應收賬款率越高，企業發展能力越強。反之，則表明企業的營運資金會過多地呆滯在應收賬款上，影響正常的資金周轉。2011年華誼兄弟應收賬款率低，導致本年的收入也比2010年大幅度的減少。其周轉天數為174.95天，也就是需要半年的時間才能把賬款收回，說明企業的流動資金流動性弱，同時也增加了企業的經營風險。
四、針對財務報表存在問題的具體對策
（一）加強存貨管理
存貨是流動資產的重要組成部分，其流動性的強弱對流動比率具有舉足輕重的影響，并進而影響企業的短期償債能力。企業要根據自己的需要，建立適用的存貨管理系統，以便可以實時、動態了解企業的存貨信息，提高存貨運營效率。2..合理控制企業存貨對于資金的占用，存貨占用著企業大量的流動資金，要保證企業有充裕的現金流，就必須合理控制存貨對于企業資金的占用。3. 加強對企業人員的市場風險培訓。市場競爭的今天，經營者的管理理念和風險意識很大程度上影響著企業的生存發展。要加強管理人員的風險意識，增強風險防范能力，企業要普及風險知識，舉辦風險培訓活動，特別要加強高層和中層的市場風險意識。所以華誼兄弟企業通過以上方法來加強存貨的管理，來提高其投資的變現能力和獲利能力，為企業帶來更多的投資收益。
（二）加強應收賬款管理
應收賬款是企業流動資產的重要組成部分。其作用體現在企業生產經營中，主要有以下幾個方面：擴大銷售，在市場競爭日益激烈的情況下，賒銷是促進銷售的一種重要方式，賒銷產生了應收賬款，擴大了銷售額，對企業銷售產品、開拓市場具有重要意義；貸款融資，可用于企業的擴大經營與生產；減少庫存，把存貨轉換為應收賬款，減少存貨成本。企業如何借助應收賬款來促進銷售，增強競爭能力，同時又能盡量避免由于應收賬款的存在給企業帶來的資金周轉困難和壞賬損失等弊端，我們可以對客戶做資信調查制定合理的信用政策和實行嚴格的內部控制制度來加強應收賬款的日常管理。
（三）轉換融資方式
該企業是通過發行債券來進行融資的，我們可以通過股權融資方式來調整其結構。股權融資作為一種由企業股東出讓部分企業所有權，引進新股東的融資方式，存在的優勢有：股本沒有固定的到期日，無需償還。與債權融資相比，股票融資不存在到期還本付息的壓力，尤其在中國目前還沒有建立起有效的兼并破產機制的情況下，上市公司一般不用過分考慮被摘牌和被兼并的風險。由此，股權資金的長期無償占用幾乎被認定是無風險的，是公司永久性資本，在公司持續經營期內都無需償還，除非公司解散；沒有固定的股利負擔。目前我國上市公司運作還不規范，上市公司在股利分配形式上廣泛采用除現金股利以外的送股、配股、暫不分配等形式，使股權融資成本息得較低。公司有盈利，并認為適合分配股利，就可以分給股東；公司盈利較少或雖有盈利但現金短缺或有更有利的投資機會，也可以少付或不付股利；籌資風險小。目前我國證券市場規模較小，可供投資的對象很少，投資者的投資需求又非常大，進行股票投資的熱情也較高，這使我國股票市場的市盈率和股價長時間維持在較高的水平，非常有利于上市公司及時足額的募集資金。并且由于普通股股本沒有固定的到期日，一般也不用支付固定的股利，不存在還本付息的風險；普通股籌資形成權益性資本，能增強公司信譽。普通股股本以及由此產生的資本公積金和盈余公積金等，是公司對外負債的基礎，有利于進一步拓展公司融資渠道，提高公司的融資能力，降低融資風險。就我國目前上市公司融資情況來看，華誼兄弟企業應選擇股權融資的方式來進行融資，有利于企業長期的發展。
參考文獻：
[1]周玉嬌.上市公司財務報表分析[J].中國鄉鎮企業會計，2010.
[2]王曉霞.試論公司財務報表分析[J].現代經濟信息，2012.
[3]周利.如何提高企業財務報表分析的準確性[J].財經界，2010.
[4]陳如意.現代企業財務報表分析及對策[J].會計之友，2006.
篇4
基于財務會計報表具有反應單位或企業財務好壞、償債能力、運營風險以及經濟效益作用，因而成了相關利害關系人（投資者、債權人以及管理者等）進行預測以及決策的重要參考依據，對其分析對企業或單位而言具有重要的作用和意義。具體的作用主要有以下幾點：
對投資的項目進行綜合的評估我們可以通過財務會計報表了解短期投資之后企業或單位的償債能力，以及預測后期的盈利情況、資金流量以及發展方向。再者就是借此分析企業的發展前景、在市場競爭中的地位以及對市場的占有率等。
提升單位或企業的內部管理水平企業管理者可以通過財務會計統計報表了解內部的運營狀況，從而合理的調整工作方案以及安排企業的資產結構，并處理好獲利與償債之間的關系，如固定資產的比例、償債的比例以及流動資金的比例等，使之達到最佳的運營狀態，并獲得最佳的經濟效益。
對競爭對手的財務狀況以及盈利情況進行有效的評估通過對競爭單位的財務統計表進行分析，可以充分的評估它在市場競爭中所占的地位、市場占有率、經濟效益以及管理成效等，從而取長補短，不斷地改進和調整經營策略，制定出新的高效性的營銷方案，從而達到提升企業或單位經濟效益以及資產利用率的目的。
借以了解客戶的各項財務情況主要可以通過財務會計報表了解現階段企業或單位的盈利狀況，從而評估未來的發展趨勢，如若呈現遞減或者是虧損狀況，則應及時的回籠資金，以免增加投資的風險。再者就是對供應商的財務會計報表進行綜合評估，了解它的毛利率以及續存的能力。
財務會計報表的分析種類、具體方法、流程以及內容
財務會計報表的分析種類財務會計報表的分析種類有很多，主要是根據分析角度的不同而不同，具體情況如下。
財務會計報表根據分析方式的不同我們可以分為檢查分析、總結分析、日常分析以及預測分析。檢查分析主要是對調查的主體進行分析研究；總結分析主要是對目前的經營狀況做系統的分析；日常分析主要是對每日對任務的完成情況以及與目標的差距或者是超出目標的量；預測分析主要是針對未來發展的方向和前景。
財務會計報表根據分析主體的不同我們可以分為外部分析以及內部分析。外部分析主要指的是關乎利益關系的企業外部單位或個人對企業的分析，分析的內容可以局限于某一部分也可以是全部的財務狀況。內部的分析主要是有企業的內部管理組織或管理者個人對各項財務情況進行的分析，有助于企業針對存在的問題，不斷地改進和完善各項財務結構，并為后期各項財務情況的開展提供參考依據。
財務會計報表根據分析對象的不同我們可以分為國際會計報表以及國內會計報表。國際會計報表的分析難度要比國內會計報表的復雜，難度也大的多。主要表現在內容、格式、會計環境、會計慣例、語言以及專業術語等方面。國際會計報表的資料主要由國外企業所提供，而國內的會計報表主要由國內的企業單位提供。
財務會計報表的具體分析方法。分析法主要是指是對其分析的基本流程一般為：明確分析的目的、收集相關的分析資料、選則適宜的分析方法、進行準確的分析預算以及書寫最終的分析報告。具體情況如下：
明確分析的目的基于不同的對象對財務會計報表的分析具有差異性，即分析的重點或想要達到的目的不同。因此在分析的時候必須先明確分析的目的，如管理者對其分析是為了從中發現管理工作的不足，并針對性的改進；企業對其分析主要是評估經濟效益；銀行等對其評估主要是為了掌握企業的償債能力并降低投資的風險。
收集相關的分析資料通過財務會計報表只能片面的了解當前的企業經營狀況，并不能很好地找出根本的原因，因此，為了借助財務會計報表有效的避免和改善經營過程中遇到的問題，我們應該收集與之相關的資料，并進行綜合性的分析，如行業信息以及宏觀的經濟形勢等。
選則適宜的分析方法不同項目在進行財務會計報表分析的時候，在方法的選擇上也存在一定的差異性。.財務會計報表分析的方法主要有趨勢分析的方法、比較的分析法以及比率的分析法。其中趨勢分析法主要是對企業的財務指標的趨勢、會計報表構成的趨勢以及報表的金額趨勢進行對比；比較分析法主要是對實際指標、本企業與先進企業之間的指標以及本期指標與最佳水平指標之間的對比；而比率分析法主要是對相關比率、構成比率以及效率比例的分析。除此之外還有框圖分析法、假設分析法以及因素替換分析法等。
進行準確的分析預算其預算的方法主要是根據所選擇的分析方法而定，將所收集到的相關數據資料，采用事宜的分析方法進行準確的預算，從而得出所需要的指標，從而更進一步的對指標進行對比和分析，達到最終的分析目標。
書寫最終的分析報告主要是對財務會計報表進行系統、全面的分析和總結，兵書寫成相關的分析報告，必須要把握好以下幾點：做到定性與定量的結合、動態與靜態的結合以及點和面的結合。
財務會計報表分析的內容
財務會計報表成了當前對企業財務進行有效評估的重要參考依據，對管理者、投資者、債權人以及決策者都具有非常重要的作用和意義。具體體現在以下幾個方面。
短時期內的償債能力分析。重要是憑借速動比率以及流動比率指標的衡量。一般情況下流動資產大于債務則說明具有足夠的償債能力，速動比率越低，則說明償債能力偏低。
長期的償債能力分析。其衡量的指標主要用利息保障倍數、資產負債率以及產權比率等。其中還包括了對固定比的分析。固定比主要指的是固定資產、無形資產以及其他資產的累積量所占的總資產比率，其比率越高則說明償債能力越差。
.對運營能力的分析。對其進行衡量的重要指標有總資產周轉率、營業周期、流動資產周轉率、存貨周期率、營業成本費、管理費用、財務費用、營業費用以及應收賬款周轉率等。并將算得的數據同同行業以及歷年的相對比，找出差異性和存在的問題。
對盈利能力的分析。主要的衡量標準有銷售凈利率、資產凈利率、銷售毛利率、非經營性益損比率、關聯交易比率、存貨、折舊、營業活動收益質量、應收賬款、凈值報酬、主營業務現金以及計提等。
財務會計報表分析需要改進的之處
增加對企業運營的風險評估。每個企業的運營均伴隨著一定的風險，只有對這種風險進行定量定性的評估，對企業的發展則將會起到很好地促進效果。
增加指標促進企業的創新和發展。其增設的指標有以下幾種：對市場的占有率、職工文化程度的比率、科研費用、創新產品的銷售比率以及對社會的作用等。
加大表外數據的分析力度。可以通過分析相關的資料來提升企業的競爭力和經濟效益，如政策變化對企業造成的影響、企業與同行業之間的市場競爭率和市場占有率以及企業宏觀調控對未來發展的影響。
篇5
1.標準財務比率的作用.在進行會計報表分析時,如果計算出來的財務比率與本企業的歷史資料比較,只能看出自身的變化,無法知道在激烈競爭中企業所處的地位;與同行業或其行業的個別企業進行比較,只能看出與對方的區別,而對方并不一定最好,與之不同也未必不好.有了標準財務比率,可以作為評價一個企業財務比率優勢的參照物.以標準財務比率作為基礎進行比較分析,更容易發現企業的異常情況,以便于揭示企業存在的問題.
2.標準財務比率的確定方法.通常有兩種方法,一是采用統計方法,即以大量歷史數據的統計結果作為標準.這種方法是假設大多數是正常的,社會平均水平是反映標準狀態的,脫離了平均水平,就是脫離了正常的狀態.二是采用工業程序法,即以實際觀察和科學計算為基礎,推算出一種理想狀態作為評價標準.這種方法假設各變量之間有其內在的比例關系,并且這種關系是可以被認識的.在實際操作中,經常綜合使用上述兩種方法,互相補充,互相驗證.目前,標準財務比率的建立主要采用統計方法,工業程序法處于次要地位.
3.標準財務比率的資料收集.美國、日本等一些工業發達國家的某些政府機構定期公布各行業的財務方面的統計指標,為報表使用者進行分析提供幫助,我國目前尚無這方面的正式刊物.在各種統計年鑒上可以找到一些財務指標,但行業劃分較粗,且是新會計制度實施前的指標口徑,不適合當前的報表口徑.因此,可用《中國證券報》、《金融時報》定期據供的某些上市公司的財務比率,包括一些行業的平均數據,作為企業標準財務比率參考數據.對于行業的平均財務比率,在使用時應注意兩個問題:一是行業平均指標是根據部分企業抽樣調查來的,不一定能真實反映整個行業的實際情況;二是計算平均數的每個企業所采用的會計方法和程序不一定相同,資本密集型和勞動密集型企業可能加在一起平均.
(一)理想資產負債表
理想資產負債表的百分比結構來自于行業平均水平,同時進行必要的推理分析和調整.表1是一張以百分比表示的簡化理想資產負債表.
1.確定負債百分率.以資產總計為100%,根據資產負債率,確定負債百分類和所有者權益百分類.通常認為負債應小于自有資本,這樣的企業在經濟環境惡化時能保持穩定.但是,過小的負債率會使企業失去經濟繁榮時獲取額外利潤的機會,即反映出企業管理當局的經營策略比較保守.一般而言,自有資本占60%,負債占40%,是比較理想的,當然這個比率會因不同國家、不同歷史時期和行業而異.
2.確定固定資產占總資產的百分率.一般情況下,固定資產的數額應小于自有資本,占自有資本的2/3為好,這種比例關系,可使企業自有資本中有1/3用于流動資產,不至于靠拍賣固定資產來償債.在固定資產占40%的情況下,當然流動資產要占60%.
3.確定流動負債的百分率.一般認為流動比率以200%為宜,那么流動資產占60%的情況下,流動負債是其一半即占30%.既然總負債40%左右,流動負債又占30%,長期負債占10%.
4.確定所有者權益的內部結構.其基本要求是實收資本應小于各項積累,以積累為投入資本的兩倍相宜.這種比例可以減少分紅的壓力,使企業有可能重視長遠發展,每股凈資產達到3元左右,可在股市上樹立良好的公司形象.因此,實收資本為所有者權益(60%)的1/3,即20%,公積金和未來分配利潤為所有者權益的2/3,即40%.至于公積金和未分配利潤之間的比例,并非十分重要,因為未分配利潤數字經常變化.公積金與未分配利潤結構應為3∶1,即公積金占總資產的30%,未分配利潤占總資產的10%.
5.確定流動資產的內部結構.由于速動比率以100%為最佳,因此,速動資產占總資產的比率與流動負債相同,即30%.余額的盤存資產(主要是存貨)占總資產的30%,這符合存貨占流動資產的一半的一般情況.
在確定了以百分率表示的理想資產負債后,可以根據具體企業的資產總額建立絕對數的理想資產負債表.然后再將企業報告期的實際資料與之進行比較分析,以判斷企業財務狀況的優劣.
(二)理想損益表
理想損益表的百分率是以銷售收入為基礎.一般來講,毛利率因行業而異.周轉快的企業奉行薄利多銷方針,毛利率低;周轉慢的企業毛利率定得比較高.實際上每行業都有一個自然形成的毛利率水平.表2是一張以百分率表示的理想損益表.
表2所示理想損益表是假設某公司所在行業的毛利率為25%,則銷售成本為75%.在毛利當中可用于期間費用的約占一半,也可以稍多一點,即按13%,余下的12%為營業利潤.營業外收支凈額一般不大,并且通常支出大于收入,即按1%處理.雖然所得稅率為33%,但由于納稅調整等因素的實際稅負在一半左右,即按稅前利潤(11%)的一半多一點6%來處理,這樣,余下的稅后利潤則為5%.
在確定了以百分比表示的理想損益表之后,就可以根據企業某期間的銷售收入數額來設計絕對數額表示的理想損益表,然后再與企業的實際損益表進行比較,以判斷其優劣.
指將相互關聯、相互補充的分析方法和分析程序所得出的個別結果,運用一個簡潔的綜合系統予以判斷、融合、平衡、分析并作出概括性的結論,借以衡量一個企業財務管理各方面活動的綜合績效,判斷其財務狀況的優劣.
一)理想損益表
會計報表綜合分析的目的.是評價企業的財務狀況.而企業財務狀況作為企業財務實力的綜合表現,在許多情況下,很難予以定量揭示,這就給綜合分析造成了很大的困難.不進行定量分析,其結論往往主觀性較強,說服力不夠,進行定量分析,又會使分析結論不切合實際,很難具有理想的實標價值.解決這一矛盾,一方面有待于財務分析技術方法的改進和補充;另一方面也依賴于財務狀況理論的突破性進展.
(二)會計報表綜合分析的方法
篇6
一、海爾股份有限公司合并報表與母公司個別報表在盈利能力等指標方面的差異揭示
根據海爾股份有限公司2006年年度報告“財務會計報告”部分，計算的海爾股份有限公司合并報表和母公司個別報表盈利能力等主要指標如表1：
從表1可以看出，海爾股份有限公司的盈利能力、償債能力均比母公司低，而營運能力則比集團公司強。
二、合并報表分析的邏輯起點
由于海爾股份有限公司合并報表和母公司個別報表揭示的信息存在差異，那么，利益相關者在進行各種決策時，到底是以合并報表作為切入點還是以母公司個別報表作為切入點呢？
眾所周知，企業集團是由母公司和若干個子公司、合營企業和聯營企業組成，就海爾股份有限公司而言，2006年控股子公司及合營企業就有26家。這些子公司和合營企業均為獨立的法人主體，應該有獨立的董事會，其重大的財務、經營決策均應通過其董事會決定。并且，股東并非是公司唯一的利益相關者，除了考慮股東利益外，公司還要兼顧債權人、企業職工和顧客的利益。因此，即使是全資子公司，母公司雖然擁有其絕對控制權，但也無權直接處置子公司資產、隨意支配其現金，也不能代替子公司決定其利潤分配方案，對非全資子公司和間接持股的子公司就更是不能“隨心所欲”。有鑒于此，合并報表雖然反映了整個企業集團的財務狀況、經營成果和現金流轉情況，但對特定會計信息使用者來說并非有用。特定會計信息使用者應根據經濟決策的具體要求，分別選擇以合并報表或母公司個別報表為切入點來進行具體分析并從中獲取信息。
（一）母公司投資者分析的切入點
從母公司投資者角度看，他們關心母公司的盈利能力和未來前景，而母公司的盈利能力和未來前景除了取決于母公司自身的經營活動之外，還與母公司對外投資的盈利水平、盈利質量及未來前景相關。因此，母公司投資者在分析盈利能力和未來前景時，應以母公司個別報表為切入點，關注母公司資產負債表上的“長期股權投資”和母公司損益表上的“投資收益”，最后再綜合起來分析合并報表。以下以海爾股份有限公司2006年年報予以說明。
1．盈利能力分析
從單一企業看，盈利能力主要是通過營業毛利率、營業利潤率、營業凈利率、總資產收益率和凈資產收益率等指標來反映；從企業集團看，除了母公司本身的營業毛利率、營業利潤率等指標外，還要考慮投資回報率和投資收益質量。根據海爾股份有限公司2006年度利潤及利潤分配表，母公司2006年主營業務收入為1739954475.55元，主營業務成本為1450457407.38元，主營業務利潤為282783944.84元，主營業務毛利率為16.64%，可見其初始獲利能力并不高，扣除管理費用（109808767.92元）、營業費用（109254446.77元）、財務費用（－4401625.18元）三項之后，營業利潤只有68122355.33元，營業利潤率只有3.92%。由此可見，公司自身主營業務活動并不能給公司帶來巨額利潤。事實上，海爾股份有限公司也是通過設立子公司來獲取投資收益的。在母公司資產總額5841020560.57元中，長期股權投資占4128160771.45元，占總資產的比重為70.68%。因此，母公司的盈利能力取決于子公司和合營企業的盈利能力及其股利支付能力。根據2006年年報的有限資料，海爾股份有限公司控股子公司及合營企業共有26家，其中投資額最大的是青島海爾空調器有限公司，投資額為2055652684.74元，盈利數額最多，凈利額為27543萬元，總資產收益率為19.87%；盈利能力最強的是青島海爾空調制冷設備有限公司，其投資額是1400萬，資產規模是14964萬元，凈利額為6156萬元，總資產收益率為41.14%；其他公司總體盈利能力均較低，資產規模在12831萬元～85378萬元之間，凈利潤在71萬～4521萬元之間；盈利最少的是青島海爾健康家電有限公司，其資產規模是16797萬，凈虧損為12萬元。總體上看，海爾股份有限公司控股子公司及合營企業的經營業績并不理想。盡管如此，2006年母公司獲取投資收益為253458212.60元，占利潤總額320257730.03元的79.14%。與巨額長期股權投資數額相比，其投資回報率為6.5%[253458212.60／（3666154707.91＋4128160771.45）÷2]。由于其自身經營活動獲利能力和子公司投資回報率均不高，最終導致其總資產收益率為5.31%，凈資產收益率為5.44%，而整個企業集團總資產收益率為4.1%，凈資產收益率為5.43%。
2．盈利質量分析
從單一企業看，盈利質量可以從會計政策、利潤構成、收入質量、現金對利潤的支撐情況方面進行判斷；從企業集團看，除了上述因素外還要判斷投資收益的質量。從海爾股份有限公司2006年度利潤表及利潤分配表看，2006年母公司營業利潤只有68122355.33元，占利潤總額320257730.03元的21.27%，可見，母公司自身經營活動不是公司利潤的主要來源。并且，由于母公司的資產主要集中在長期股權投資上，投資收益應該成為該公司主要收益來源。從收入質量上看，母公司主營業務收入為1739954475.55元，通過銷售商品、提供勞務收到的現金為1380162827.07元，占主營業務收入79.32%，收入質量一般。盡管營業利潤只有68122355.33元，但經營活動產生的現金凈流量卻高達827909594.38元，根據現金流量表揭示的信息，巨大的差額主要是源于“購買商品、接受勞務支付的現金”以及“支付給職工以及為職工支付的現金”合計數（250512669.01元＋33330616.76元）遠遠小于“主營業務成本”（1450457407.38元）所致。從現金對利潤的支撐情況看，營業利潤質量優良。從會計報表附注及現金流量表等有限資料看，該公司會計政策較為穩健，因此，總體上看，母公司利潤質量良好。從投資收益看，母公司確認投資收益為253458212.60元，主要構成是：股權投資轉讓（清算）收益為9376560元，期末權益法調整金額為389103521.49元，股權投資差額攤銷為－145021868.89元。由此可見，母公司投資收益主要由于被投資單位盈利按會計核算方法調整所致，屬于“紙面富貴”。而根據現金流量表，“取得投資收益所收到的現金”為10986449.58元，占投資收益253458212.60元的4.33%。據此可以判斷，母公司投資收益質量較差。從合并報表看，整個集團2006年實現主營業務收入為19622831178.47元，通過銷售商品、提供勞務收到的現金為6430230710.25元，約占主營業務收入的33%，可見收入質量較差。從利潤構成看，利潤總額為463053310.39元，而營業利潤為600196732.05元，說明企業的利潤主要來自經營活動。從現金對利潤的支撐情況看，整個集團從經營活動中獲取的現金凈流量為1230162616.06元，約為營業利潤的2倍。造成巨大差異的主要原因同樣是因為“購買商品接受勞務支付的現金”（3612821564.64元）與“支付給職工以及為職工支付的現金”（327681779.41元）合計數小于“主營業務成本”（16868521903元）。綜上，從整個集團看，利潤質量一般。
3．未來前景分析
從單一企業看，企業未來前景取決于盈利渠道和盈利能力及其質量的穩定性和成長性，從企業集團看，除了上述因素外還取決于被投資企業盈利渠道和盈利能力及其質量的穩定性和成長性。根據海爾股份有限公司2004～2006年年度報告，2004～2006年母公司銷售收入、銷售商品及提供勞務收到的現金、營業利潤、經營活動產生的現金凈流量、長期股權投資、投資收益、取得投資收益所收到的現金等主要項目環比分析如表2：
從母公司自身經營活動看，2004～2005年，其自身經營所占用的總資產呈下降趨勢，2005年自身經營活動銷售收入、銷售商品及提供勞務收到的現金、營業利潤等均比2004年有所下降，但2006年比2005年均有所上升。2005年各項指標均比2004年下降的主要原因是2005年原材料價格上漲、家電行業競爭激烈所致。2006年因推出全新變頻電冰箱導致母公司主營業務收入增加，并且因其具有高附加值而導致主營業務利潤增加。從對外投資情況看，2004～2005年，其長期股權投資呈上升趨勢，但從投資收益中收到的現金卻在逐年下降。因此，從母公司角度看，其自身經營活動盈利渠道和盈利能力相對穩定、盈利質量較好，只要保持其技術領先優勢，其成長性應該較好。從對外投資方面看，母公司約70%的資產占用在對子公司、合營企業及聯營企業投資上，其盈利前景與母公司未來前景緊密相連。根據海爾股份有限公司2004～2006年年度報告，2004年海爾股份有限公司共有控股子公司及合營企業16家，2005年共有控股子公司及合營企業20家，2006年共有控股子公司及合營企業26家。主要控股及參股公司的經營業績情況如表3：
由表3可以看出，連續三年總資產收益率在10%以上只有青島海爾空調器有限總公司和青島海爾智能電子有限公司，并且只有青島海爾空調器有限總公司能夠帶來巨額利潤和較高的投資收益率，但這幾年也呈現逐年下降趨勢，而母公司其他對外投資的收益率和質量均不理想，使企業未來前景具有較大的不確定性。
從合并報表看，公司利潤主要來自經營活動，因此應重點關注營業利潤及其質量。根據海爾股份有限公司2004～2006年年度報告，2004～2006年集團公司銷售收入、銷售商品及提供勞務收到的現金、營業利潤、經營活動產生的現金凈流量、長期股權投資、投資收益、取得投資收益所收到的現金等主要項目環比分析如表4：
由表4可知，2004～2005年經營活動銷售收入、銷售商品及提供勞務收到的現金在逐年增加，但2005年營業利潤、凈利潤和經營活動產生的現金凈流量比2004年分別下降了30.01%、35.27%、36.61%，而2006年比2005年均有所上升。從占主營業務收入或主營業務利潤總額10%以上的主要產品來看，只有空調器和電冰箱兩種。2006年空調器主營業務收入為717389萬元，主營業務利潤率為13.95%；2005年空調器主營業務收入為766747萬元，主營業務利潤率為10.82%；2004年空調器主營業務收入為723346萬元，主營業務利潤率為11.14%。2006年電冰箱主營業務收入為 730878萬元，主營業務利潤率為15.28%；2005年電冰箱主營業務收入為 554072萬元，主營業務利潤率為12.27%；2004年電冰箱主營業務收入為453340萬元，主營業務利潤率為16.32%。從主要產品收入占總收入的比重來看，2004～2006年空調器和電冰箱兩種產品收入占總收入的比重均在70%以上，2006年為73.81%，2005年為80%，2004年為76.91%。可見，集團公司盈利渠道和盈利能力具有相對穩定性，盈利質量較好。至于公司未來前景如何，同樣需要進一步分析集團內子公司及合營企業的未來前景以及集團公司未來投資方向。
4．股利支付能力分析
公司是否分配現金股利除了進一步投資方面的考慮外主要取決于是否有足夠可供分配的利潤和實實在在的現金。雖然合并利潤表上的利潤數額可觀，其反映了集團公司按權責發生制計算的利潤，但母公司真正能用來分配給股東的利潤只能是母公司個別報表上可供分配的利潤數額。同樣，合并報表上可能顯示集團有充足的現金，但因其屬于不同的個體，母公司并不能隨意動用，因此就股利支付能力分析來看，母公司個別報表比合并報表更有用。從海爾股份有限公司母公司利潤表及利潤分配表看，2006年度可供分配的利潤數額為998513378.69元，從現金流量表看，經營活動產生的現金凈流量為827909594.38元，取得投資收益所收到的現金為10986449.58元，由此可見，海爾股份有限公司具有很強的股利支付能力。
（二）母公司債權人償債能力分析的切入點
公司的貨幣性債務應主要依靠其自身創造的現金來償還，只有在萬不得已的情況下才會考慮變賣資產。因此，母公司債權人在分析償債能力時應更多地關注母公司個別報表，同時通過分析母公司對子公司的控股比例，判斷是直接持股還是間接持股以判斷母公司調動子公司資金的能力。因為，子公司均為獨立的法人主體，尤其是非全資子公司，其董事會由各方出資者和獨立董事組成，在人員、資產、財務、機構以及業務方面均獨立于母公司，母公司若想調動子公司的資金須通過董事會。子公司董事會的結構與母公司調動子公司資金的能力存在一定的關系，若是全資子公司或一股獨大的子公司，其受母公司控制較多，母公司調動子公司資金的能力較強，反之，則弱。子公司公司治理機制是否健全與母公司調動子公司資金的能力也存在一定的關系，子公司公司治理機制越健全，母公司調動子公司資金的能力越弱，反之，則較強。此外，還應關注集團公司財務管理制度。若為集中管理，則母公司調動子公司資金的能力越強，反之，則較弱。對擔保人的償債能力分析也同樣如此。因此，對償債能力分析應側重母公司個別報表并關注對子公司的持股比例以及集團公司財務管理模式。就海爾股份有限公司2006年母公司個別報表看，流動比率為25.48，速動比率為23.09，現金流動負債比率為8.643，并且應收賬款賬齡基本在一年以內，其質量良好。經營活動創造了大量的現金，其營業現金流動負債比率為5.914，也就是說，不需要通過借款或調動子公司資金，經營活動產生的大量現金足以償還現有債務。資產負債率為9.49%，財務彈性很強。由此可見，母公司本身具有很強的償債能力。
（三）母公司管理層基于管理決策分析的切入點
由于合并報表全面反映了整個企業集團的財務狀況、經營成果和現金流轉情況，母公司管理層通過對合并報表的分析，可以發現影響整個企業集團盈利能力和償債能力等變化的因素，通過進一步對子公司報表分析可能會發現具體問題，在此基礎上，或對整個集團的資產進行整合，如增加對某一子公司的投資或對另一子公司實行關、停、并、轉等，以符合企業整體戰略；或對子公司領導班子進行調整；或對整個企業集團的資本結構進行調整，使之趨于合理。就海爾股份有限公司來說，2006年盈利能力較低，其營業毛利率為14.03%，營業利潤率為3.06%，營業凈利率為1.6%，總資產收益率為4.1%，凈資產收益率為5.43%，從有限資料看，主要是旗下多數子公司、合營企業經營業績不理想所致。
基于管理決策分析，母公司管理層也可以母公司報表為切入點，分析母公司盈利能力和償債能力等變化的因素，分別從自營活動和長期股權投資兩個方面進行分析，評價其效果。由于長期股權投資分散在眾多的子公司、合營企業及聯營企業，對長期股權投資的分析實質上是對子公司、合營企業及聯營企業的盈利能力、質量等方面的分析，通過對被投資企業的具體分析，檢討企業的經營戰略，調整人力、物力、財力資源的布局，以符合集團整體利益。因此，基于管理決策分析，無論是以合并報表為切入點還是以母公司報表為切入點，最終都離不開對具體被投資企業的分析。
三、合并報表分析的邏輯框架
篇7
關鍵詞：企業；財務報表分析；理論基礎
一、引言
公司的各種事物和運行機制通常可分為公司治理和公司管理兩個層次，公司治理的核心是財務治理，公司管理的核心是財務管理。財務報表分析將體現報表信息的會計專業語言翻譯為反映財務分析信息的普通話，一方面為公司高層擴展理財視野、搞好資本運營、正確處理與投資者及其他利益相關者關系提供依據；另一方面為公司外部投資者及利益相關者關注公司、了解公司、投資或合作提供依據。財務報表分析是架在會計報表與公司高層之間的橋梁。透過財務報表分析，可以揭示公司存在的許多問題，如公司治理問題、內部控制問題等。公司治理結構影響公司相關利益主體的權利、義務與責任，左右公司的生產經營決策，進而影響公司的管理效率和內部凝聚力，其結果體現在公司的財務狀況和經營成果上，因此，通過財務報表分析，可以挖掘出各種財務指標背后隱含的公司治理問題。又由于管理效果最終體現在經營成果上，所以財務分析同樣可以揭示出內部管理存在的問題。財務報表分析對于出資人的理性投資同樣具有現實指導意義。目前，銀行等金融機構在應用財務報表分析審查企業貸款資格方面已經很系統完善了。但我國由于市場經濟建設起步晚，財務報表分析的發展緩慢，多數社會公眾投資者還不成熟，雖然較證券市場成立之初有了很大進步，但在做投資決策時，仍存在一定盲目性。市面上教社會投資者如何選擇投資品種的資料很多，但要么是理論性過強、不易讀懂，要么過于強調技巧、忽視了對公司業績的理性分析。如何在選擇投資品種時做理性分析，也是擺在投資者面前的難題。
二、公司治理理論
公司治理，國內稱為公司治理結構。張維迎認為，狹義的公司治理結構是指有關公司董事會功能、結構、股東權力等方面的制度安排。廣義的公司治理結構指有關公司控制權和剩余索取權分配的一整套法律、文化和制度性安排，這些安排決定公司的目標、何時控制、如何控制、風險和收益如何在不同企業成員間分配這樣一些問題。公司治理理論主要包括古典管家理論、主流公司治理理論、現代管家理論和利益相關者理論。
三、資本結構理論
企業資本結構與資金籌集方式密切相關，是企業融資決策的最終結果。作為資金供給者的債權人和股東，客觀上都要求對資金的使用進行監督和約束，但是，受監督成本和風險與收益關系的制約，企業的治理結構主要是圍繞股東來進行設計和安排。財務報告分析中資本結構的研究主要集中于前二個因素的考慮，即企業資金成本和市場價值的評價和分析，以及不同資本結構對企業償債能力的影響。隨著理論和實務的發展，資本結構理論主要經歷了早期資本理論結構理論階段、現代資本結構理論階段和非對稱信息下資本結構理論。
第一，MM理論。1958年，美國學者莫迪利亞尼和米勒在《美國經濟評論》上發表了著名的《資本成本、公司融資與投資理論》，并提出了資本結構理論上的經典理論MM定理，第一次使資本結構的研究成為一種嚴格的、科學的理論，也標志現代資本結構理論的創立。
第二，權衡理論。權衡理論主要以瓦納、奧特曼、詹森和梅克林以及梅耶斯等人研究創立，是在放松了MM理論關于無破產風險的假設，并引入了財務危機成本和成本的基礎上，深入研究資本結構與企業家之間相互關系的一種理論。
四、非對稱信息下資本結構理論
現代資本結構理論假定市場中的信息是充分披露的，并且不存在信息使用成本，掌握相同信息的經濟主體，對企業的盈利預期是相同的。現實經濟實際，不對稱信息隨時存在，掌握有利息信息的經濟主體在決策時往往處于優勢，并通過這種優勢去侵害缺乏信息的經濟主體的利益，我國上市公司大股東侵犯小股東利益實際上也是信息不對稱情況一種反映。在信息不對稱的情況下，確立企業的最佳資本結構成為理論界研究的重點。
第一，激勵理論。該理論的重點是資本結構與經理行為之間的關系。
第二，成本理論。成本理論是詹森和麥克林（Jensen和Meckling，1976）根據理論、企業理論和財產所有權理論來系統分析和解釋信息不對稱下企業資本結構學說的問題。該理論認為：均衡的企業所有權結構是由股權成本和債權成本之間的平衡關系來決定的，企業的最優資本結構是兩種融資方式的邊際成本相等從而成本總額最小。
第三，信號理論。信號理論是由美國經濟學家羅斯根據信息不對稱理論的基本原理解釋資本結構理論，該理論認為：企業不同的資本結構給投資者傳遞的價值信號不一樣，一般情況下，當企業債務資本增加時，說明經理人對企業有信息，企業價值也會上升；反之，企業價值會下降。因此，由于信息不對稱的存在，投資者只能通過這種資本結構的信號傳遞來判斷企業的價值。當然，如果經理向投資者傳遞的是錯誤的信號又該如何處理該理論并沒有研究，事實上，企業的財務造假行為就是一種典型的錯誤信號傳遞。
第四，強弱順序理論。
五、委托-理論
委托-關系是現代公司存在的一個普遍現象。現代公司所有權與控制相分離導致所有者與經營者委托-關系的出現。委托-理論研究的委托-關系一般是指的內部關系，即是針對委托人與人之間的關系而言的。詹森和麥克林把委托-關系定義為：“一個人或一些人（委托人）委托其他人（人）根據委托人利益從事某些活動，并相應授予人某些決策權的契約關系。”（Jensenand Meckling，1976）約瑟夫?E。斯蒂格利茨（Jeseph E.Stiglitz）認為，委托-關系是指“委托人（如雇主）如何設計一個補償系統（一個契約）來驅動另一個人（他的人，如雇員）為委托人的利益行動。”委托-理論的一個核心問題是它提示了這一理論分析框架所發現的問題。所謂問題包括兩個方面：一是由于人的“經濟人”本性和其自身具有的利益追求，人有可能并不總是按委托人的利益采取行動，從而在行為活動中背離委托人的利益目標；二是為了防止或限制人損害委托人的利益，委托人可以采取兩種辦法：一是給人設立適當的激勵機制或是對人行為進行監督；二是要求人保證不采取損害委托人利益的行為或人采取這種行為時給予委托人必需的補償。這兩種行為都會產生監督成本和約束成本，我們稱之為成本。
六、投資組合理論
投資組合理論起源于馬科維茨在1952年發表的論文《證券組合選擇》。文中論述了如何在一定收益下，規避最小風險。該理論假定：投資者是理性的，即他選擇的投資行為必須是產生最大期望效用的行為。投資者會規避風險，也就是說，對于給定的期望收益，理性的投資者希望獲得最低的風險的可能風險。人們進行投資，本質上是在不確定性的收益和風險中進行選擇。投資組合理論用均值―方差來刻畫這兩個關鍵因素。所謂均值，是指投資組合的期望收益率，它是單只證券的期望收益率的加權平均，權重為相應的投資比例。當然，股票的收益包括分紅派息和資本增值兩部分。所謂方差，是指投資組合的收益率的方差。我們把收益率的標準差稱為波動率，它刻畫了投資組合的風險。人們在證券投資決策中應該怎樣選擇收益和風險的組合呢？這正是投資組合理論研究的中心問題。投資組合理論研究“理性投資者”如何選擇優化投資組合。所謂理性投資者，是指這樣的投資者：他們在給定期望風險水平下對期望收益進行最大化，或者在給定期望收益水平下對期望風險進行最小化。均值――方差效用假設對會計的重要性表現在，它使投資決策變得更加清晰――所有投資者，無論個人效用函數如何，都需要投資期望收益和風險的資料，而這些資料主要來自于財務報告。一個投資組合是由組成的各證券及其權重所確定。因此，投資組合的期望回報率是其成分證券期望回報率的加權平均。除了確定期望回報率外，估計出投資組合相應的風險也是很重要的。投資組合的風險是由其回報率的標準方差來定義的。這些統計量是描述回報率圍繞其平均值變化的程度，如果變化劇烈則表明回報率有很大的不確定性，即風險較大。
參考文獻：
篇8
關鍵詞：營銷管理 技術創新 財務風險 盈利質量
近年來，隨著生活水平的提高，人們對健康問題日益重視，由于乳產品中含豐富的維生素礦物質、蛋白質等，越來越受到人們的親睞。從乳制品整個行業來看，它在我國正處于成長階段，今后的發展空間很大：第一，人們收入普遍增加，低收入者提升消費產量。目前我國乳制品市場主要集中于城市，而有研究表明，當居民收入超過1 000美元時，人均消費乳制品會快速增長，發展中國家也會有相應的增長趨勢。2012年我國農村居民人均收入7 917元人民幣，同時，農村人口基數大，中國的乳制品產量迅速提升指日可待。第二，我國老年化趨勢會加速對乳制品的需求。第三，國家政策的扶持。為整頓食品衛生安全，國家在規范國內乳制品市場的同時，提高了進口奶粉的門檻，對外公司反壟斷有望規范乳制品市場，壯大發展國內乳制品企業，而國家有關提高乳制品行業集中度以及鼓勵企業并購和擴張等一系列政策的出臺，為我國乳制品行業提供了良好的外部環境。
面對如此一塊巨大的“奶酪”，乳業巨頭“光明”“伊利”，誰將領跑未來的乳制品市場？
一企業介紹
內蒙古伊利實業集團股份有限公司的前身是呼和浩特市回民奶食品加工總廠，是國家520家重點工業企業和國家八部委首批確定的全國151家農業產業化龍頭企業之一。2005年11月16日，伊利通過全球最高標準的檢驗后正式牽手奧運會，成為唯一一家服務于2008年北京奧運會的中國乳品公司。目前，伊利集團擁有液態奶、冷飲、奶粉、酸奶和原奶五大事業部，所屬企業近百個，旗下有純牛奶、乳飲料、雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、酸奶、奶酪等1 000多個產品品種。伊利雪糕、冰淇淋產銷量已連續19年居全國第一，伊利超高溫滅菌奶產銷量連續多年在全國遙遙領先，伊利奶粉、奶茶粉產銷量自2005年起即躍居全國第一位。
光明乳業股份有限公司的前身是1996年9月由上海牛奶集團和上實資產共同設立的滬港合資企業。2007年1月，被商務部評為中國最具市場競爭力的品牌，同年9月，被衛生部、農業部、公安部、國家工商總局、國家食品藥品監督管理局等聯合授予“中國食品安全十強企業”稱號，是中國液態奶企業中唯一獲得此稱號的企業。目前，光明新鮮牛奶、光明新鮮酸奶、光明新鮮奶酪的市場份額均位居全國首位。
在2012年中國500強企業排名中，伊利股份排在128位，而光明乳業為296名，這是不是意味伊利股份的成功是不可超越的呢？
首先我們來看2012年兩個企業公司規模的比較，具體如表1。
從資產規模、職工人數、主營業務收入、凈利潤來看，伊利股份都要優于光明乳業，那是不是說明伊利股份在這個行業具有絕對優勢呢？結果不盡然。企業的發展很大程度上取決于市場未來的潛在發展能力，而市盈率這個財務指標能夠很好地反映投資者對企業未來發展的預期，企業盈利前景越好，市盈率就越高。在2009年至2012年期間，伊利股份的市盈率在20至40之間，而光明乳業在這期間市盈率在35至79.5之間，食品飲料行業的市盈率在15至20之間。由此我們可以看出光明乳業市盈率高過了伊利股份，也遠遠超過了行業平均市盈率，說明投資者對光明未來的前景是很有信心的。
那么伊利股份（以下簡稱伊利）和光明乳業（以下簡稱光明）誰更具有發展潛力？本文從財務報表的不同角度對兩家企業進行分析。
二、公司整理質量比較
本文從營銷渠道、技術創新管理、財務風險質量、盈利質量的角度進行分析。
（一）營銷渠道分析
在營銷渠道方面，伊利的主要優勢是公司產品遍布全國各地，與經銷商積極開拓市場；光明的主要優勢是產品集中在華東地區，顧客忠誠度高，滲透到縣級城市，物流創建能力強，并且光明近些年來積極并購國外企業，增加海外市場的銷售渠道，而這一點伊利要遜色很多。從國內市場開拓的廣度來說，伊利要強于光明，但光明近些年來積極進軍中國華南、華北地區，在國內市場銷售渠道上伊利的優勢會逐漸消失。本文通過研究分析光明和伊利財務報表中銷售費用占營業收入比例和銷售人員數量占總職工比例來衡量企業在銷售渠道上投入的力度（見表2）。
從圖1、圖2可以看出，伊利在銷售人員投入的絕對數量上具有絕對的優勢，這個主要是UHT奶在全國銷售的營銷模式決定的。相對投入程度模式比較，光明在這六年里的投入逐年增加，且投入的力度要強于伊利，伊利在2011年以前是逐年上升，2011年后開始下降，說明伊利在營銷渠道上優于光明，而光明在積極增加其在銷售渠道上的力度，縮小兩者的差距。
（二）技術創新管理分析
乳制品的技術創新工藝能為未來乳制品需求創造新的需求點，比如：優質奶源、在產品中添加有機因子、開發滿足不同年齡段需求的差異化乳制品等。另一方面，隨著人們收入水平的增加，對高端牛奶消費品的需求也會相應增加，光明在這個方面強于伊利：伊利雖然占據了內蒙古呼倫貝爾、黑龍江杜爾伯特和新疆天山三大黃金奶源基地，但是光明在開拓本國奶源基地的同時，并購了新西蘭等國外奶制品相關企業，在尋求擴大和擁有優質奶源基地的同時，吸收了先進的乳品加工工藝、技術和設備，擁有國內規模最大、最完善的奶牛生產性能測定系統（DHI）。由于報表中沒有披露當年的研發費用支出，我們還可以通過人力資本――技術人員數量占職工比來衡量企業的技術創新能力，如表3所示。
上表中伊利的技術人員還包括質檢等職務人員，從圖3我們可以看出，從2007年到2012年，光明在技術人員的投入比例上都大于伊利（除去伊利質檢等職務人員，差距更大），說明光明更加重視技術創新活動。
（三）財務風險質量分析
流動比率速動比率是兩個衡量企業財務風險的重要指標，它有助于投資者了解企業真實的財務狀況。流動比率過低，說明企業財務風險大，償債能力不強，企業沒有足夠的流動資產來償還債務，不利于債權人；比例過高，說明經營者比較保守，不善于利用短期資金盈利或舉債經營，資本使用效率不高。一般而言，流動比例保持在2比較穩妥，速凍比率為1比較適合。光明與伊利的財務風險數據具體如表4所示。
從圖4、圖5我們可以看出，無論是流動比例還是速動比例，光明的比例趨勢圖都要高于伊利，伊利流動比率在0.7左右徘徊，速動比率在2009年之后一直呈現下降趨勢，2012年低至0.28，相比而言，光明的財務風險要穩健多了，這個可能與伊利近幾年的急速擴大規模有關，這種快速的膨脹不得不讓人們對其財務風險產生擔憂。
（四）盈利能力分析
盈利質量可以從凈利潤質量、凈利潤率以及毛利率這三個方面進行分析。
1.凈利潤質量。凈利潤是衡量企業經營績效的一個綜合指標，對于投資者來說，凈利潤代表能為其創造回報的基本因素，對于管理者而言，是其進行經營管理決策的基礎。當然僅靠凈利潤絕對數額的增減變化是不足以判斷企業的盈利能力，還需要結合銷售收入綜合進行考慮。如果銷售收入的增長率快于凈利潤的增長率，盈利能力可能是下降的，相反，如果凈利潤的增長速度快于盈利能力的增長速度，則盈利能力可能是上升的。所以，本文結合銷售凈利率反映凈利潤質量，具體如表5。
從圖6我們可以看出，2007年至2009年這段期間，伊利的凈利潤率要高于伊利，2008年虧損期間也低于伊利股份，2009年之后伊利凈利率都要高于光明乳業。總體趨勢來說，伊利股份的凈利潤率要高于光明乳業。但對比伊利每年持續增加的銷售收入，為什么在2008年會出現巨大的虧損？對比2007年和2008年的財務報表，發現其管理費用銷售費用和財務費用劇增20多億，在年報中顯示的是由于受三聚氰胺事件的影響，“為恢復市場信譽而做的促銷和宣傳產生的費用”，而在附注中絲毫沒有涉及此項費用的詳細信息，這不得不讓我們對伊利的經營風險產生懷疑。
2.毛利率質量。毛利率的大小有助于投資者了解其投資方向，它是反映企業核心能力和成長能力的一個重要指標。伊利和光明歷年的毛利率具體如表6所示。
由圖7我們可以得到，兩家企業毛利率歷年表現的比較平穩，光明的毛利率要普遍高于伊利，這在一定程度上說明光明乳業的經營績效質量要好。
四、結論
伊利股份在資產規模職工人數以及獲利能力要勝于光明乳業，本文希望通過分析兩個企業之間的財務報表得出存在差距的原因，事實上在我們研究報表后發現：光明乳業在營銷渠道追趕伊利，縮小差距，優質奶源基地產品開發強度和創新能力這些決定企業今后成長趨勢的因素要強于伊利，并且伊利財務風險大，而光明乳業的財務風險則比較穩健，這些為光明乳業將來的發展擴張都奠定了良好的基礎。所以，面對中國巨大的潛在乳制品消費市場，增長趨勢強勁的光明乳業趕超伊利股份還是有無限可能。J
篇9
［關鍵詞］財務報表分析;企業經營決策;企業風險控制能力
1財務報表分析的內容及方法
1.1財務報表分析的內容。財務報表分析是企業全面財務數據的高度匯總的體現，充分反映了一段期間內的經營成果和資本運作情況。而財務分析主要是對一段期間內企業的經營利潤情況、商業經營能力情況、管理狀況進行統計和深度的分析，科學客觀地評價當前階段企業的運行、經營和管理現狀，進而為企業管理層的經營決策提供有力的依據和支撐，從而降低企業戰略決策的風險。1.2財務報表分析的方法。1.2.1趨勢分析法。趨勢分析法指的是財務人員通過觀察連續兩期或者兩期以上的財務報表，比較各期的有關項目的金額和指標變化，分析增減變化的原因和趨勢，并預測此種趨勢對企業未來經營期間的影響。企業管理層通過此種方法預測企業未來的經營趨勢及前景。1.2.2比率分析法。比率分析法是最常用也是最重要的財務分析方法之一，它是指兩個報表相除得出的比率，通過比率分析讓企業的決策者掌握企業的經營及風險狀況。財務比率一般分為四類:盈利能力比率、償債能力比率、營運能力比率、增長能力比率。無論采用何種分析方法，企業最終的目的是利益最大化，因此財務分析中的主要對象還是以盈利能力和營運能力為主，以便為企業管理層進行決策時提供有力的依據和參考。
2企業經營決策中財務報表分析的作用
2.1可以發現生產過程中的問題。在當代的企業經營決策中財務分析占有著核心的地位。通過各種生產因素的財務報表數據分析后，可以使企業決策層掌握企業一階段的生產經營狀況，并從中發現企業生產經營中的問題和不足。財務報表分析也能夠對企業的生產成本、材料成本、廢品成本、損耗成本等進行統計分析，通過生產成本、變動成本、固定成本及毛利的對比，可以及時發現在生產經營過程中出現的一些管理漏洞。針對這些問題進行生產管理的調節，有效地提高企業的市場競爭力，擴大企業利潤。2.2可以進一步增強企業內部的管理，提高企業經營利潤。財務報表分析還能夠對企業的營業利潤、利潤總額、凈利潤等進行匯總分析，通過這些數據的同比、環比，可以進一步挖掘企業潛在的盈利點，節約不必要的費用支出。例如，通過財務報表分析發現采購貨物和銷售貨物環節的成本費用占利潤總額比例過高，企業管理層可以關注這方面的支出是否合理必要，通過與客戶及供應商的洽談減少這部分支出的比例，進而提高利潤總額，保證整個企業效益的有效提高。2.3能夠增加企業風險控制能力。財務報表分析還可以對企業的資本分布、債權債務情況、籌資投資情況進行分析，及時發現不合理的投融資活動，從而減少企業因失敗的投資活動而帶來巨大的風險和損失，有利于資金運營的安全性。例如，通過財務報表分析，使企業管理者減少存貨的資金占用比例，加快存貨周轉率，加強固定資產管理，加深企業管理者對應收賬款情況的掌握，及時收回款項，減少壞賬帶來的損失。因此財務報表分析是體現在整個企業的經濟活動全部過程，涉及企業經營活動中的每個環節，并且指引了企業經營決策的制訂和實施，同時也協調了企業中各項決策之間的關系。
3財務報表分析中存在的問題
3.1實際執行與管理理念不匹配。財務報表分析主要是為企業經營決策提供真實可靠的指導依據，也是企業投資者了解一個企業的獲利能力和償債能力的重要工具，但是目前很多企業的財務報表分析都是流于形式，領導層在進行生產經營決策時，對分析結果不予考慮，由決策者的主觀個人意愿為導向，例如好大喜功的盲目投資和企業并購等，將企業發展帶入困境。3.2報表分析的片面性。報表分析的分析人員是造成報表分析片面性的主要原因，也是不可避免的原因。當下一些中小型企業的財務分析人員，由于對財務報表分析的認知過于片面、自身專業性不強、技術不過關，沒有充分認識到財務報表分析對企業的經營管理的重要性，對財務報表分析不夠細致徹底，而且財務分析人員的業務素質也不盡相同，良莠不齊，從而造成在進行各種財務報表分析時，難免會出現不同程度的疏漏和側重，從而導致同一報表，出現不同的分析結果，有不同的經營決策導向。3.3不能反映企業真實情況的財務報表問題。財務報表分析是以財務報表中的數據通過不同方法進行分析，但是有些企業出于某種原因和目的，人為的調整財務報表，虛假的體現企業的財務狀況，會給企業造成錯誤的經營決策指導，帶來嚴重的經濟損失。財務報表分析的分析內容只流于形式化、數字化、表面化，只能揭示一些表面的問題，卻不能實際反映企業的深層次的管理問題，這樣的分析也不能為企業的經營管理決策提供指導作用。3.4同行業之間的對比較少。由于同行業的企業之間存在相互競爭的關系，出于商業機密的各種因素，很多企業不能從本行業的杰出企業中取得先進的管理經驗和財務數據。因此就只能從本企業中的各期間相同的財務數據分析進行對比，而不能精準的判斷自身發展的方向和行業競爭中的位置。在企業發展中，需要根據企業的自身發展階段，應用不同的財務報表分析指標和方法，才能讓企業的經營管理決策更有的放矢。
篇10
【關鍵詞】財務報表分析；作用；局限性
一、財務報表分析的作用
財務報表分析，是根據不同報表使用者的目的，運用具體的方法對財務報表有關數據資料進行比較與研究，并評述企業的財務狀況與經營成果，以便為管理決策提供依據的管理活動。
財務報表分析可以為投資者進行投資決策提供科學依據。隨著企業經營情況的起伏變化，普通股東要承擔一切可能發生風險，本質上具有殘余權益的特性。此外，對于不同的投資策略的投資者對報表分析側重不同，短期投資者通常關心公司的利潤分配情況以及其他可作為“炒作”題材的信息，長期投資者則關心公司的發展前景，他們甚至愿意公司不分紅，以使公司有更多的資金擴大生產規模或公司未來的發展；財務報表分析有助于促進債券市場的健康發展。由于財務報表分析能夠及時、真實、可靠地反映企業的經營業績和發展前景，從而有助于有價證券買賣雙方交流信息、調整心態、選擇機會、正常交易，必然對促進證券市場的良好運行和健康發展起到積極的作用；財務報表分析有利于維護金融秩序，鞏固銀企關系。在我國，短期信用主要是指銀行和其他金融機構給予企業的短期融資，企業按規定日期歸還借款并付給借款利息。其他短期信用一般是指因供應商品或勞務但未付款而形成的企業應付賬款。長期信用則主要是指銀行和其他金融機構給予企業的長期借款、企業對外發行債券、企業向租賃公司申請租賃等。企業管理者通過對財務報表的日常分析與定期分析，可以深切了解企業財務狀況和經營成果以及各種財務經濟信息。財會人員應及時向企業各級管理部門提供財務報表及其分析資料，以便于企業管理人員，特別是領導者隨時掌握企業動態，應付不斷變化的客觀情況，正確估計當前財務狀況，評估各種投資方案，借以作出合理決策。
二、財務報表分析的局限性
財務報表分析外在的局限性。財務人員的從業素質對財務報表質量的影響。會計報表的結果來源于基層生產部門和其他部門基礎數據的采集、統計和計算。有時候各部門會為了達到本部門利益，完成公司規定的各項生產指標，進行虛報、瞞報數據，再加上會計人員的會計水平，使會計報表的質量大打折扣；會計政策和會計處理對財務報表分析的影響。由于會計核算過程中存在會計估計，因此，會計報表中的某些數據并不是十分精確的，都含有人為主觀估計因素。由于會計程序方法的使用具有很大的選擇性，則企業財務報表之間的可比性較差；通貨膨脹對財務報表分析的影響。其一，通貨膨脹影響資產負債表的可靠性。由于通貨膨脹，對貨幣性資產而言，當物價上漲，其實際購買力下降；實物資產的情況則相反。從負債方面來看，貨幣性負債在物價上升時可為企業帶來利潤；而非貨幣性負債由于需要在將來以商品或勞務償還，物價上漲時會使企業造成損失；其二，通貨膨脹同樣影響著損益表的可靠性。損益的確定是按照權責發生制原則，而不是收付實現制，這樣損益也不可避免的會受到通貨膨脹的影響；財務報表分析的編制重結果。財務報表通常反映企業在一定時期的經營成果，而不能具體反映其經濟內容的實現過程。
財務報表分析指標本身的局限性。通過反映企業短期償債能力的比率，評價短期償債能力時，也有一定的局限性，其主要表現在以下幾個方面：一，是只考慮了存量因素方面，較少考慮流量因素對企業短期償債能力的影響；二，是計價基礎不一致，在計算流動比率和速動比率時，在分母上的短期負債較多采用到期值計價，而分子上的流動資產有的采用現值計價，有的采用歷史成本計價，還有的采用未來價值計價，可見計算流動比率或速動比率時，項目的計價基礎不一致，這必然會在一定程度上削弱這些比率反映企業短期償債能力的可靠性；三，應收賬款的偏差性，應收賬款額度的大小，往往受銷貨條件及信用政策等因素的影響，企業的應收賬款一般具有循環性質，除非企業清算，否則應收賬款經常保持相對穩定的數額，因而不能將應收賬款作為未來現金凈流入的可靠指標。
財務報表分析主體的局限性。經營者與投資者利益的差異和目標的背離可能導致經營者提供虛假的會計信息。現代企業制度的基本特征是所有權與經營權的分離。由于所有權與經營權的分離而產生了許多的委托關系，投資者和經營者之間構成最重要的委托關系；會計人員的整體素質偏低，獨立性不強影響會計信息的質量。一方面會計人員的整體素質偏低，合理估計和判斷能力較差，法制觀念淡薄，影響會計估計的合理性，從而導致所披露的會計信息無效；另一方面會計人員大多是受制于公司領導，他們的飯碗和命運都掌握在公司領導手里，他們的業務工作同樣受阻于公司的領導。
參考文獻
