利率市場化原則范文

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篇1

關(guān)鍵詞：利率市場化；必要性；利率管制；推進

縱觀世界經(jīng)濟近30年間的發(fā)展歷程，不難發(fā)現(xiàn)利率市場化是一個總的趨勢。從發(fā)達國家到新興的的發(fā)展中國家，利率市場化改革潮流涌動，中國也是這股潮流中的一員。1996年放開銀行間拆借利率成為我國開始利率市場化的標志，到2013年7月放開貸款利率下限，我國利率市場化進程取得巨大突破，目前只剩下存款利率上限尚未放開。2015年初，央行又有新動作，預(yù)示著我國又一輪利率市場化改革將要開啟。利率市場化對于國家經(jīng)濟發(fā)展的重要性不言而喻，但同時也伴隨著種種風險。發(fā)展到現(xiàn)在，積累的種種問題也漸漸暴露出來，可以總結(jié)如下。

第一，中國銀行業(yè)缺乏存款保險制度和合理的退出機制。目前中國沒有建立存款保險制度，為了保護存款人的利益，政府不允許商業(yè)銀行倒閉。政府為了維護公眾的利益，有義務(wù)采取必要的行動來防止金融危機的發(fā)生和維護金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。但是政府充當銀行的最后擔保人，會使銀行風險和收益不對稱，可能激勵銀行高風險經(jīng)營。這樣不僅會導(dǎo)致銀行的道德風險，而且當銀行經(jīng)營不善、流動性不足等問題出現(xiàn)時，政府和銀行都會去掩飾這些問題，不利于銀行業(yè)健康有序發(fā)展。今年年底，央行領(lǐng)銜起草的《存款保險條例（征求意見稿）》并向社會公開征求意見，預(yù)示著政府對此問題給予了充分的重視，并著手改善。

第二，改革過程中阻力較大。由于我國利率市場化改革是自上而下推行的，遇到的阻力大、動力不足。中國的市場化改革已經(jīng)進入了中后期，在改革初期，改革的結(jié)果使大部分人都受益，所以改革的動力和決心很大。當前改革進入了攻堅階段，市場化改革必定會使大部分人收益，而部分人利益受損。因此能夠影響政府決策的各種利益集團為了維護自身利益有時會抵制改革，使改革進程受阻。

第三，基準利率體系不夠完善，貨幣政策傳導(dǎo)機制不明顯。利率市場化的最終目的是使得央行利率政策的傳導(dǎo)機制真正發(fā)揮出來，這就需要利率形成機制和傳導(dǎo)機制的完善。基準利率是利率市場化的重要前提之一，在利率市場化條件下，融資者衡量融資成本，投資者計算投資收益，以及管理層對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控，客觀上都要求有一個普遍公認的基準利率水平作參考。所以，從某種意義上講，基準利率是利率市場化機制形成的核心。第四，商業(yè)銀行貸款定價能力較弱。隨著利率市場化改革的深化，商業(yè)銀行的定價能力日益重要，而我國商業(yè)銀行貸款風險定價能力普遍較低。貸款定價要考慮兩個原則：平衡原則和兼顧原則。平衡原則，就是要實現(xiàn)貸款收入最大化。兼顧原則，就是兼顧收入和市場競爭力。貸款利率放開后銀行業(yè)的貸款定價能力急需提高。

第五，貨幣需求者的利率敏感性不夠。我國當前社會保障制度的不健全導(dǎo)致個人的社會安全感偏低，根據(jù)凱恩斯的貨幣需求動機理論，人們對貨幣的需求由三個動機組成，即交易動機、投機動機、需求動機。社會保障制度的不健全體現(xiàn)在人們對貨幣的需求主要體現(xiàn)在預(yù)防風險動機。持有害怕生病、害怕失業(yè)的心理，人們對貨幣需求的預(yù)防動機體現(xiàn)在大量的儲蓄。

利率市場化改革的進程中雖然出現(xiàn)很多問題，但這也為我們下一步的發(fā)展指明了方向。在我看來，我國的利率市場化改革仍需進一步深入，具體的改革優(yōu)化措施如下。

第一，創(chuàng)造公平的金融競爭環(huán)境。利率市場化的結(jié)果是廢除行政手段確定利率的方式，而由市場利率形成機制來確定。這就意味著所有的金融機構(gòu)都在同一種環(huán)境下開展競爭，因此，應(yīng)創(chuàng)造出一種公平的競爭環(huán)境。而我國當前金融業(yè)經(jīng)營市場化程度較低，應(yīng)當加快深化金融改革，完善制度建設(shè)，為利率市場化創(chuàng)造一個良好的環(huán)境。同時，還應(yīng)選擇具備正當公平競爭能力的市場競爭者，審視其是否有未消化的歷史包袱。

第二，保持宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定。實體經(jīng)濟的穩(wěn)定增長是金融發(fā)展的基礎(chǔ)，如果實體經(jīng)濟發(fā)展停滯或動力不足，則無法保證金融的良好發(fā)展，也就沒有實行利率市場化改革的必要。同時，應(yīng)保持通貨膨脹和宏觀經(jīng)濟波動的穩(wěn)定。當前，中國持續(xù)面臨著高通脹，且經(jīng)濟增速也有放緩的趨勢。因此，利率市場化進一步發(fā)展的宏觀經(jīng)濟環(huán)境并不是很好。

第三，完善監(jiān)督制度，提高銀行定價水平。在實行利率市場化后，銀行業(yè)的風險水平會顯著提升。控制銀行業(yè)風險不僅要求政府的監(jiān)管能力，還要求銀行自身具有較高定價水平。在利率市場化后，如果銀行的定價能力有限，容易導(dǎo)致判斷失誤帶來的風險，而監(jiān)管部門如果放松監(jiān)管，那么銀行系統(tǒng)的風險將會更加放大。中國銀行融資在融資體系中所占比重較大，這就要求提高中國銀行體系的定價水平以及構(gòu)建完善的監(jiān)管制度，以抵御可能出現(xiàn)的風險。

第四，建立存款保險制度。中國的利率市場化進程今本上只差放開存款利率上限這一步了，而建立存款保險制度為其提供了良好的保障。這一制度可以在銀行業(yè)面臨風險失控時，保證多數(shù)中小額存款人的利益。同時，這種制度的建立也必然會使銀行的公信力得到增強，提升銀行業(yè)的穩(wěn)定。

第五，逐步放開金融產(chǎn)品和替代品的定價權(quán)。我國商業(yè)銀行目前面臨一個沒有完全放開的金融價格體系，部分產(chǎn)品的價格是受政府管制的，另一部分的價格則是市場化的，銀行難以真正進行市場化定價。利率市場化應(yīng)整體推進，在放開存貸款利率的同時，相關(guān)上下游產(chǎn)品和替代產(chǎn)品的定價權(quán)也應(yīng)交由市場決定。

總的來說，我國利率市場化改革目前雖然存在不少問題，但取得的成就同樣毋容置疑。在接下來的改革中，應(yīng)針對發(fā)現(xiàn)的問題進行深入優(yōu)化，使我國的利改完美著落。

參考文獻：

[1] 吳炳輝. 中國利率市場化下的金融風險理論[J ]. 金融論壇，2014.

[2] 王元. 進一步推進利率市場化改革[N ]. 改革追蹤，2014.

[3] 李斌. 央行的利率調(diào)控機制與利率市場化[J ]. 經(jīng)濟社會體制比較，2014.

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【關(guān)鍵詞】預(yù)定利率市場化 定價風險 利差損 償付能力監(jiān)管

中國保監(jiān)會主席項俊波在“2013陸家嘴論壇”上表示，持續(xù)了14年的2.5%的壽險預(yù)定利率，嚴重抑制了市場對保險的需求，阻礙了保險行業(yè)的健康發(fā)展，保監(jiān)會的下一步工作重點將是推進壽險費率的改革。究其推行措施，主要是放開壽險產(chǎn)品定價利率，管住準備金評估利率。

2013年8月，保監(jiān)會正式啟動壽險費率改革，放開普通型人身保險預(yù)定利率，將定價權(quán)交給公司和市場。普通型人身保險預(yù)定利率由保險公司按照審慎原則自行決定，不再受2.5%的上限限制。

保險作為我國市場體系乃至金融體系的重要組成部分，其行為應(yīng)反映市場的要求，充分遵循市場機制的原則。隨著金融業(yè)的利率市場化，預(yù)定利率市場化勢在必行。

一、預(yù)定利率市場化的必要性分析

（一）2.5%的預(yù)定利率上限與金融利率市場化的趨勢不符，導(dǎo)致保險需求和企業(yè)利潤不穩(wěn)定，嚴重扭曲了價格杠桿對保險需求的調(diào)節(jié)作用。

目前，我國已經(jīng)放開貸款利率下限，金融利率市場化正在進行。固守2.5%的預(yù)定利率上限，不符合金融利率市場化的趨勢。當市場利率較高時，由于受預(yù)定利率上限的限制，壽險產(chǎn)品一般定價較高，阻礙了壽險產(chǎn)品的銷售與市場的進一步拓展。

（二）對保險費率的過嚴監(jiān)管和過低的法定預(yù)定利率，不符合消費者的利益。

長期以來，2.5%的預(yù)定利率上限的監(jiān)管，導(dǎo)致壽險產(chǎn)品定價偏高，消費者得到一定的保障需要支付的保費越高，損害了消費者的福利。

（三）過于嚴格的管制抑制了壽險行業(yè)的有效競爭，不利于壽險行業(yè)的優(yōu)勝劣汰。

在嚴格的預(yù)定利率上限控制下，偏高的費率和過低的預(yù)定利率使得經(jīng)營不善的公司也能因為產(chǎn)品過高的定價而得以生存下去，保護了落后企業(yè)，不利于壽險行業(yè)的有效競爭和優(yōu)勝劣汰。

（四）金融國際化與市場化的發(fā)展也要求預(yù)定利率市場化。

隨著全球金融一體化和金融市場化的發(fā)展，我國保險市場上主體呈現(xiàn)多元化趨勢，很多外國主體進入中國市場，市場主體競爭激烈。預(yù)定利率市場化為我國保險公司帶來的壓力，有利于企業(yè)改善經(jīng)營和管理，推進產(chǎn)品創(chuàng)新，有利于市場主體公平有效競爭，從而促進壽險行業(yè)的健康有序發(fā)展。

二、預(yù)定利率市場化可能對壽險行業(yè)造成的影響

（一）預(yù)定利率市場化可能加劇壽險產(chǎn)品的定價風險。

當預(yù)定利率發(fā)生變化時，壽險公司已銷售保單的預(yù)定利率是固定不變的，因此當上調(diào)利率時，壽險公司已發(fā)生的承諾不變，而新銷售的保單由于價格降低，保費收入不一定增加，承諾更高，利潤波動大，如果利率波動的幅度較大，公司不善于經(jīng)營的話，就容易造成公司的財務(wù)困難。

另一方面，壽險產(chǎn)品的價格隨市場利率的波動而變動，當利率變動頻繁時，尤其是在國民經(jīng)濟發(fā)展不穩(wěn)定的時期，必定會影響壽險業(yè)務(wù)的發(fā)展。實行變動的預(yù)定利率，產(chǎn)品價格隨利率波動而變動，也會影響消費者對保險公司的信心，甚至引發(fā)信用危機，導(dǎo)致消費者退保和減少新保單的銷售量，從而引起流動性風險。但是，目前，我國經(jīng)濟持續(xù)高漲，就我國經(jīng)濟發(fā)展情況來看，引發(fā)流動性風險的可能性相當之小。

（二）預(yù)定利率市場化可能導(dǎo)致利差損。

上個世紀90年代，我國處于高利率時期，一年期存款利率曾高達11.34%，與市場利率走勢一致，壽險產(chǎn)品的預(yù)定利率最高超過8%。然而隨著我國進入降息周期，利率不斷下調(diào)，再加上保險公司的不善經(jīng)營和投資渠道受限，壽險公司產(chǎn)生巨額利差損。目前，從客觀情況分析，保險公司經(jīng)營風險的能力大大提升，保險資金的投資渠道多元化，監(jiān)管體系進一步完善，壽險公司發(fā)生利差損的可能性很小。但是，我國現(xiàn)在處于加息周期，如果預(yù)定利率定得過高，也有可能導(dǎo)致利差損。

（三）預(yù)定利率市場化可能會減少公司利潤。

十幾年來，2.5%的預(yù)定利率導(dǎo)致壽險產(chǎn)品定價過高，預(yù)定利率市場化之后，壽險產(chǎn)品的價格會有所下降，這會導(dǎo)致新產(chǎn)品的銷售增加，但同時由于老保單的利率過低，很可能會發(fā)生退保風險，在銷售收入增加不大的情況下，可能會減少公司的利潤。

（四）預(yù)定利率市場化可能會促使壽險公司之間的非理性競爭，從而導(dǎo)致行業(yè)秩序混亂。

隨著保險市場的放開，我國保險市場上，市場主體日益增多，國有企業(yè)，私營企業(yè)，中外合資公司等競爭日益激烈。預(yù)定利率市場化之后，如果壽險公司盲目擴大市場份額，以不合理的低價進行競爭，就會導(dǎo)致市場秩序的混亂。

預(yù)定利率市場化可能產(chǎn)生的以上問題，都會對保險行業(yè)的健康發(fā)展產(chǎn)生不利影響，因此，有必要在預(yù)定利率市場化的同時，深入落實科學發(fā)展觀，從樹立消費者的保險意識，加強對精算從業(yè)人員的素質(zhì)培養(yǎng)，加強對保險行業(yè)的監(jiān)管等方面，為預(yù)定利率市場化掃平道路，全面推進預(yù)定利率市場化。

三、應(yīng)付預(yù)定利率市場化的解決措施

（一）推進第二代償付能力監(jiān)管體系的建設(shè)。

隨著預(yù)定利率的市場化，應(yīng)加快推進第二代償付能力監(jiān)管體系的建設(shè)，實行統(tǒng)一監(jiān)管，簡化監(jiān)管機制，提高監(jiān)管效率；進一步強化對風險資本的監(jiān)管，提高資本使用效益，更加注重定性監(jiān)管，充分發(fā)揮定性監(jiān)管對定量監(jiān)管的協(xié)同作用；加強制度建設(shè)的市場適應(yīng)性和靈活性，以適應(yīng)快速發(fā)展變化的市場。

（二）加強樹立公民的風險防范意識。

由于目前我國經(jīng)濟發(fā)展水平與發(fā)達國家相比還有一定差距，公民的整體受教育水平還比較低，保險意識還不夠強。目前，在保險業(yè)大力提倡回歸保障，回歸本質(zhì)的同時，是時機讓消費者認清保險的本質(zhì)，了解保險的重要性，理性購買保險產(chǎn)品，促進保險行業(yè)的理性健康發(fā)展。

（三）加強對精算從業(yè)人員的職業(yè)道德素質(zhì)的培養(yǎng)。

預(yù)定利率市場化對壽險產(chǎn)品定價會產(chǎn)生重要影響，而壽險產(chǎn)品定價的職責由精算從業(yè)人員負責。因此，精算從業(yè)人員應(yīng)該遵守職業(yè)道德，從公司整體利益、股東利益和廣大消費者利益出發(fā)，促進保險行業(yè)的健康發(fā)展，維持社會秩序。

參考文獻：

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關(guān)鍵詞：利率管制利率市場化改革

一、利率市場化改革的理論依據(jù)和現(xiàn)實意義

1.理論依據(jù)。我國沒有完善成熟的利率市場化理論,只能學習和借鑒西方利率理論和西方國家利率自由化和市場化經(jīng)驗。利率市場化的依據(jù)是“金融自由化”理論演變和發(fā)展而來。美國經(jīng)濟學家羅納德•麥金農(nóng)(R.J.Mckinnon)和愛德華•肖(E.S.Show)在70年代,針對當時發(fā)展中國家普遍存在的金融市場不完全、資本市場嚴重扭曲和患有政府對金融的“干預(yù)綜合癥”,影響經(jīng)濟發(fā)展的狀況首次提出金融自由化。該理論嚴密地論證了金融深化與儲蓄、就業(yè)與經(jīng)濟增長的正向關(guān)系,深刻地指出“金融壓抑”(financialrepression)的危害,認為發(fā)展中國家經(jīng)濟欠發(fā)達是因為存在著金融壓抑現(xiàn)象,因此主張發(fā)展中國家以金融自由化的方式實現(xiàn)金融深化(financialdeepening),促進經(jīng)濟增長。金融自由化就是針對金融抑制這種現(xiàn)象,減少政府干預(yù),確立市場機制的基礎(chǔ)作用。

2.現(xiàn)實意義。利率市場化是針對利率管制的改革。在利率管制的情況下,管制利率通常小于均衡利率,因而會出現(xiàn)超額資金需求,在無法提高利率的情況下,必然出現(xiàn)銀行業(yè)的信貸配給、尋租行為、資金黑市等扭曲資源配置的機制,結(jié)果是資金分配到效率低的部門,從而加劇了資本供給的短缺和增加了銀行業(yè)的不良資產(chǎn),最終可能引發(fā)嚴重的通貨膨脹。所以,貨幣當局決定實行利率市場化,將利率的決定權(quán)交給市場,由市場主體自主決定利率,貨幣當局則通過運用貨幣政策工具,間接影響和決定市場利率水平,以達到貨幣政策目標。

二、我國利率市場化現(xiàn)存問題與對策

1.我國現(xiàn)階段利率市場化進程存在的問題

(1)國有商業(yè)銀行應(yīng)對挑戰(zhàn)的心理準備。由于體制的特殊性,利率市場化的推進可能會遇到一些頗具“中國特色”的體制約束。而問題的嚴重性則在于,國有企業(yè)自身的經(jīng)營管理結(jié)構(gòu)并未達到完善,其行為更多傾向于非市場化,且其在資金使用方面的風險約束機制和利益推動機制尚不健全。國有商業(yè)銀行經(jīng)營結(jié)構(gòu)不合理、資源配置效率低、管理層級多、流程不夠合理、風險管理與內(nèi)部控制體系不夠健全、創(chuàng)新與營銷機制不夠完善、激勵不足與約束不力并存。進行利率市場化改革,對于仍以利率收入為主要利潤、逐步同政府脫鉤的國有商業(yè)銀行來說,也實在難以承受。利率市場化將引起金融機構(gòu)在爭奪客戶方面展開激烈價格競爭,最有可能出現(xiàn)的局面是貸款利率下浮存款利率上浮,這就意味著銀行存貸款的息差大大收窄,大大壓縮我國銀行業(yè)的利潤空間。

(2)外資銀行帶來的巨大挑戰(zhàn)。外資銀行帶來的巨大挑戰(zhàn)。2001年11月,中國加入了WTO,承諾在5年內(nèi)全部取消對外資銀行的地域限制,從這時起外資銀行挑戰(zhàn)的萌芽就開始成長。外資銀行的競爭優(yōu)勢體現(xiàn)在它所經(jīng)營的業(yè)務(wù)的國際化特征。外資銀行有豐富的在市場經(jīng)濟中歷練的經(jīng)驗,面對各種問題,可以采取更有效的方法去解決。同時,在外資銀行的收入來源中,中間業(yè)務(wù)占了比較大的比例,應(yīng)對利率變化風險的能力強于我國的商業(yè)銀行。

(3)利率市場化改革與財政政策、產(chǎn)業(yè)政策等宏觀經(jīng)濟政策的協(xié)調(diào)配合問題。目前,在我國利率管制條件下,利率政策承擔著財政分配職能。國家可以通過規(guī)定利率水平實現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟平衡協(xié)調(diào)發(fā)展的目的。但利率市場化改革以后,利率將完全由市場供求決定,資金將隨著利率流動。國家將無法通過制定利率水平對資金在不同區(qū)域、行業(yè)和產(chǎn)業(yè)予以分配。

2.應(yīng)對利率市場化道路上存在問題的對策

(1)國有商業(yè)銀行的股份制改造要繼續(xù)完善,解決我國國有銀行長期所有者虛置的現(xiàn)象,實現(xiàn)國有銀行所有者和經(jīng)營者激勵兼容的市場化運作。按照現(xiàn)代企業(yè)的組織原則,重組國有銀行的內(nèi)部組織和機構(gòu)體系。再次,建立規(guī)范透明的財會制度,強化股東、外部監(jiān)管機構(gòu)對會計信息的監(jiān)督和。繼續(xù)完善利率定價機制,強化內(nèi)部利率管理部門的職能,明確管理的原則、決策程序、授權(quán)管理辦法等內(nèi)部規(guī)章制度,建立法人集中統(tǒng)一的利率管理機制。

(2)增加市場利率的透明度,有效降低利率風險。放開利率管制后,各家金融機構(gòu)提供的存貸款利率都是不同的,如何判斷各自不同的利率水平,公眾需要金融機構(gòu)真實的信息披露。要建立公正、透明的信息披露制度,保證金融機構(gòu)信息披露的真實性。加強利率調(diào)控和監(jiān)管,規(guī)范金融機構(gòu)利率行為,增加市場利率的透明度,正確引導(dǎo)金融機構(gòu)和其他社會公眾對市場利率的理性判斷。出臺利率風險指引,強化金融機構(gòu)利率風險意識,提高利率風險管理水平。

(3)進一步拓展貨幣市場的深度和廣度。競爭有序、品種豐富、統(tǒng)一高效的貨幣市場是利率市場化改革的重要基礎(chǔ)。為此,在未來幾年要采取有力措施,進一步加強貨幣市場建設(shè),充分發(fā)揮貨幣市場功能,建立起我國以場外市場為主體、場內(nèi)市場為補充的統(tǒng)一、高效、開放的貨幣市場,并以此提高金融機構(gòu)流動性管理水平和市場化方式籌資能力。一是要繼續(xù)擴大市場主體,提高市場成員的廣泛性,促進社會資金廣泛、高效、充分的流動。二是要增加市場交易品種和交易工具,滿足不同層次投資者的需求,豐富市場內(nèi)涵,特別是要研究并適時推出利率期權(quán)、利率掉期和利率遠期協(xié)議等衍生交易品種,為投資者提供規(guī)避利率風險的工具。三是加強市場中介制度建設(shè),推動市場經(jīng)濟業(yè)務(wù)發(fā)展,提高市場流動性。

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【關(guān)鍵詞】利率市場化 商業(yè)銀行 中小企業(yè)

一、利率市場化的實質(zhì)及現(xiàn)狀

利率市場化是以中央銀行基準利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融結(jié)構(gòu)存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。

我國利率管理體制經(jīng)過20多年的改革，在放松利率管制、推動利率市場化方面取得了很大進展。然而對于我國中小企業(yè)而言，在利率市場化條件下，其向商業(yè)銀行融資難的問題并沒有得到顯著改善，從這個角度看，利率改革實施至今并未達到其預(yù)期效果。

二、利率市場化下商業(yè)銀行向中小企業(yè)融資的有利條件及現(xiàn)狀

商業(yè)銀行向中小企業(yè)融資的有利條件有兩方面，首先利率市場化下，商業(yè)銀行向中小企業(yè)放款所承擔的風險能夠從利息收入中得到補償。其次，利率市場化后，競爭壓力促使商業(yè)銀行在綜合考慮信用風險及利率風險大小的情況下合理確定資金價格。

可見，對商業(yè)銀行而言，在利率市場化背景下其向中小企業(yè)提供融資是有利于其自身發(fā)展的。但實際上商業(yè)銀行依舊不愿意向中小企業(yè)提供貸款。首先，商業(yè)銀行為了保障其穩(wěn)定性與盈利性，將貸款標準制定得較高，只有10%左右中小企業(yè)可以從銀行等主流機構(gòu)獲得貸款。同時，在中央銀行對人民幣貸款利率實行“只管下限，不管上限”的政策下，上浮利率并沒有被各個商業(yè)銀行所充分利用，貸款利率浮動整體上偏小，并且貸款利率水平整體上呈下降趨勢。最后，信貸融資困難催生民間融資。2011年以來，中國民間借貸市場借貸利率一路走高，平均年利率超過20%。中國民間借貸市場總規(guī)模約為銀行表內(nèi)貸款規(guī)模的10%-20%。

三、利率市場化下中小企業(yè)向商業(yè)銀行融資困難的原因分析

首先，從中小企業(yè)自身角度來看，我國大多數(shù)中小企業(yè)自身素質(zhì)較低，資信較差。中小企業(yè)權(quán)利過于集中，企業(yè)決策缺乏科學性與約束性，從而容易造成投資失敗，因而違約風險較大。同時，很多中小企業(yè)管理較為混亂，會計制度不規(guī)范賬務(wù)透明度不高，信息披露機制不健全。此外，我國中小企業(yè)大多不注重信用記錄，缺乏償債意識，因此難以獲得商業(yè)銀行的融資信任。

其次，從商業(yè)銀行角度來看，存在以下幾方面問題。一是商業(yè)銀行有效利率風險定價機制有待建立。缺乏科學的貸款風險定價模型，是利率市場化下商業(yè)銀行沒有充分利用貸款利率浮動政策的重要原因。二是商業(yè)銀行經(jīng)營管理理念有待改變。在利率市場化下，商業(yè)銀行過于強調(diào)“安全性”而忽視 “盈利性”原則。三是商業(yè)銀行信貸靈活度有待提高。在信貸方面，缺乏靈活性的信貸體制制約了中小企業(yè)向銀行的融資。

最后，從政府角度來看，存在以下問題。一是政府缺乏引導(dǎo)商業(yè)銀行向中小企業(yè)貸款的措施。二是政府對我國銀行結(jié)構(gòu)治理不足。我國整體的銀行結(jié)構(gòu)不合理，過于單調(diào)，大銀行過多，缺乏為中小企業(yè)服務(wù)的中小合作銀行。三是政府對“利率雙軌”需加強治理。現(xiàn)在市場上就是兩套利率，一是國家規(guī)定法定存貸款利率，一是民間借貸利率。后者的利率明顯高于前者，導(dǎo)致銀行存款增量和存量的減少，進而影響其向中小企業(yè)貸款。

四、利率市場化下商業(yè)銀行對中小企業(yè)融資的國際經(jīng)驗借鑒

美國在向中小企業(yè)融資方面，具有代表性的是美國的社區(qū)銀行。社區(qū)銀行在一定的社區(qū)范圍內(nèi)按照市場化原則自主設(shè)立、獨立運營、主要服務(wù)于中小企業(yè)和個人客戶的中小銀行。其針對性強，對中小企業(yè)研究和了解較深，能夠較好地滿足中小企業(yè)的融資需求。日本為解決中小企業(yè)向商業(yè)銀行融資難的問題，采取政府干預(yù)的方式，并逐步建立起了一個結(jié)構(gòu)完備、功能強大的中小企業(yè)政策性金融體系，直接向中小企業(yè)融資。

可見，美國與日本在面臨中小企業(yè)向商業(yè)銀行融資難的處理辦法是值得我國借鑒的。首先，我國應(yīng)積極建立中小型銀行或部門來專門支持中小企業(yè)融資需求。其次，政府要積極建立政策性銀行來彌補商業(yè)銀行的不足，引導(dǎo)商業(yè)銀行的貸款投向。

五、利率市場化下關(guān)于商業(yè)銀行向中小企業(yè)融資的意見建議

從中小企業(yè)自身角度來看，中小企業(yè)要提高自身素質(zhì)與資信。中小企業(yè)的管理者要努力提高自身素質(zhì)，適當分散權(quán)力，企業(yè)決策時要進行綜合評估，學企業(yè)先進的投資決策管理模式。同時，中小企業(yè)應(yīng)迅速建立起適應(yīng)市場經(jīng)濟的管理模式，健全企業(yè)制度，強化內(nèi)部管理，提高生產(chǎn)經(jīng)營的透明度，保證會計信息的合法性、真實性和連續(xù)性。最后，中小企業(yè)還要增強自身的信用意識，借貸之后積極還貸，重塑自身還貸形象。

從商業(yè)銀行角度來看，商業(yè)銀行應(yīng)注重在以下幾方面進行完善：

1.堅持“利益最大化”原則，建立高效的風險定價機制。利率市場化下銀行業(yè)須以“利益最大化”為目標，根據(jù)風險收益相匹配原則，合理確定利率水平，建立科學的定價模型。并根據(jù)自身特點，結(jié)合不同中小企業(yè)的不同行業(yè)、擔保方式、歷史違約率、行業(yè)前景、發(fā)展?jié)摿Φ葘嵭胁煌娘L險定價。

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關(guān)鍵詞：利率市場化 商業(yè)銀行 理財業(yè)務(wù)

一、利率市場化含義及我國利率市場化的過程

1.利率市場化含義

利率市場化是指金融機構(gòu)在貨幣市場經(jīng)營融資的利率水平。它是由市場供求來決定，包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場化。它是將利率的決策權(quán)交給金融機構(gòu)，由金融機構(gòu)自己根據(jù)資金狀況和對金融市場動向的判斷來自主調(diào)節(jié)利率水平，最終形成以中央銀行基準利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融結(jié)構(gòu)存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。

2.我國利率市場化的過程

（1）貨幣利率市場化

國內(nèi)利率市場化進程首先放開的是銀行間同業(yè)拆借市場利率。1996年，國務(wù)院明確規(guī)定專業(yè)銀行資金可以相互拆借，資金拆借期限和利率由借貸雙方協(xié)商議定。全國銀行間市場利率化開始了初步的嘗試。但這之后的10年間，利率市場化幾乎處于停滯狀態(tài)。

2006年10月1日，上海銀行間同業(yè)拆借利率（SHIBOR）試運行，并于次年1月正式運行。2007年末，SHIBOR作為貨幣市場基準利率的地位即已確立。

（2）債券利率市場化

1991年，國債發(fā)行開始采用承購包銷的發(fā)行方式，開始了初步的市場化改革。直到1999年，財政部首次在銀行間債券市場實現(xiàn)以利率招標的方式發(fā)行國債，國債發(fā)行實現(xiàn)市場化。

在債券市場利率放開后，債券市場也在迅速壯大，成為我國一條重要的融資渠道。2011年末，我國債券發(fā)行規(guī)模已達7.8萬億元。

（3）存貸款利率市場化

1987年，人民銀行首次進行貸款利率市場化的嘗試。

2004年，人民銀行決定將不再設(shè)定金融機構(gòu)（不含城鄉(xiāng)信用社）人民幣貸款利率上限；同時，人民銀行決定金融機構(gòu)人民幣存款利率下浮，實現(xiàn)“放開下限、管住上限”的原則。

在2008年經(jīng)濟危機時，為刺激房地產(chǎn)需求，商業(yè)性個人住房貸款利率的下限由貸款基準利率的0.85倍擴大為0.7倍。這被認為是中國利率市場化改革開始邁出最后一步，也是對放松貸款利率下限管制的一次嘗試。而在這期間，國內(nèi)外幣存貸款基本完成了利率的市場化。

2012年6月8日，央行宣布將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準利率的1.1倍，將金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準利率的0.8倍。這是存貸款利率的首次雙向浮動，標志著利率市場化的全面開放。

二、利率市場化對商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的影響

1.理財產(chǎn)品市場發(fā)行量將繼續(xù)擴大

理財業(yè)務(wù)的發(fā)展可以加強結(jié)構(gòu)化金融工具的創(chuàng)新，整合銀行在信貸及銀行間市場的傳統(tǒng)優(yōu)勢，拓展資本市場、外匯市場和衍生品市場的投資空間。利率市場化變革并不會削減銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行能力，并且銀行會將業(yè)務(wù)發(fā)展重心逐漸轉(zhuǎn)移向理財領(lǐng)域，理財產(chǎn)品市場將會出現(xiàn)空前的繁榮。

2.理財產(chǎn)品收益率差異將拉大，市場出現(xiàn)分化

受利率市場化推進沖擊，各家銀行定價會更加差異化，未來銀行理財產(chǎn)品收益率差異將拉大。面對當前投資標的市場投資回報率普遍不高的情形，各商業(yè)銀行在理財業(yè)務(wù)模式、產(chǎn)品創(chuàng)新和客戶服務(wù)等方面會根據(jù)其自身實際情況，找準市場定位，理財市場將開始出現(xiàn)分化。

3.保本型非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品沖擊較大

從產(chǎn)品類型看，保本型非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品與自主定價的存款較為接近，投向較穩(wěn)健的銀行間債券市場等，且計入表內(nèi)負債，因此產(chǎn)品規(guī)模受利率市場化的沖擊可能會相對較大。非保本型非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品則會朝資產(chǎn)管理的方向發(fā)展，更趨專業(yè)化。

三、利率市場化條件下商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展策略

利率市場化以前，國內(nèi)商業(yè)銀行開展理財業(yè)務(wù)不完全是為了增加中間業(yè)務(wù)收入，更多是為了維系客戶，爭奪存款。隨著利率市場化的推進，商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)作為“吸儲”工具的現(xiàn)狀有望得到根本扭轉(zhuǎn)。利率市場化壓縮銀行息差收入，商業(yè)銀行不得不向倚重中間業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變，而理財業(yè)務(wù)將作為一項真正的中間業(yè)務(wù)壯大起來。

1.銀行理財應(yīng)細分客戶群

在利率市場化之下，銀行應(yīng)該根據(jù)客戶擁有的金融資產(chǎn)狀況進行分類。中低收入階層風險承受能力較差，應(yīng)銷售固定收益的人民幣理財產(chǎn)品或者信托計劃。目前銀行都將目光集中于中高端客戶身上，殊不知在低端客戶群中也蘊藏著很多商機，該群體很容易培養(yǎng)客戶的忠誠度，而且他們也有可能轉(zhuǎn)化為高端客戶。中產(chǎn)階級的收入較高而且穩(wěn)定，傾向于高風險、高收益的而且多樣化的理財產(chǎn)品，可以向其銷售浮動收益的人民幣理財產(chǎn)品，由于此類客戶更加注重售后的維護，專業(yè)化的跟蹤式一站服務(wù)就尤其必要。

2.結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品比重將增加

利率市場化后，市場資金價格的自由浮動將使預(yù)期收益類產(chǎn)品線遭受較大的沖擊。為此，商業(yè)銀行將進一步加快業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新、投資領(lǐng)域創(chuàng)新和產(chǎn)品設(shè)計創(chuàng)新。通過對研發(fā)流程、創(chuàng)新機制等方面進行相應(yīng)的變革和突破，實現(xiàn)理財業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。

一是將加大理財產(chǎn)品形態(tài)創(chuàng)新，改變預(yù)期收益型為主的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展分紅型、凈值型產(chǎn)品，擴大結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品占比。

二是在理財資金的投資上，將加大股權(quán)等權(quán)益類投資，發(fā)展私募股權(quán)投資、商品類投資、另類投資、量化投資等新型投資領(lǐng)域，提升理財業(yè)務(wù)的技術(shù)水平。

3.非保本產(chǎn)品將更符合理財業(yè)務(wù)的實質(zhì)和利率市場化的趨勢

理財業(yè)務(wù)是銀行客戶進行資產(chǎn)管理和投資運作的中間業(yè)務(wù)，由客戶承擔投資風險，客戶收益由真實投資產(chǎn)生。由于非保本產(chǎn)品更符合理財業(yè)務(wù)的實質(zhì)，因而這類產(chǎn)品應(yīng)該成為當前及未來銀行理財?shù)闹黧w，而且也更符合利率市場化改革的發(fā)展趨勢。

在利率管制的市場環(huán)境下，保本產(chǎn)品既享有銀行的信用擔保，收益水平又高于存款利率，具有一定的價格優(yōu)勢。但隨著利率市場化進程的加快，銀行將自主決定存款利率水平，保本產(chǎn)品將逐步喪失存在價值，市場份額也將隨之大幅降低。而大力發(fā)展非保本型產(chǎn)品，既能滿足客戶投資理財、博取較高收益的要求，又能持續(xù)吸引客戶資金，帶動存款、電子銀行等多項業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。

參考文獻：

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    【論文摘要】利率市場化是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定時期的產(chǎn)物,也是我國深化金融體制改革、開展金融創(chuàng)新的必經(jīng)之路。放松利率管制,以市場利率調(diào)節(jié)資金流通,將大大活躍我國金融和經(jīng)濟,為我國經(jīng)濟的發(fā)展帶來好處。但利率自由化在給予商業(yè)銀行資金定價的自主權(quán)的同時,也促使了商業(yè)銀行風險的產(chǎn)生。本人就旨在通過分析利率市場化過程中我國商業(yè)銀行所面臨的風險的增加,以期找出解決這一問題的措施,并提出若干銀行管理和控制的若干建議。

    自20世紀70年代以E.肖為代表的金融深化理論的出現(xiàn)后利率市場化已成為了眾多發(fā)展國家所推崇的發(fā)展該國經(jīng)濟的手段。縱觀發(fā)達國家的金融改革歷程利率市場化已經(jīng)成為一股不可阻擋的潮流。利率市場化是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定時期的產(chǎn)物是順應(yīng)歷史潮流的。隨著我國政府經(jīng)濟職能的轉(zhuǎn)變市場經(jīng)濟體制的確立金融市場的逐步完善以及WTO的加入利率市場化必將成為我國深化金融體制改革,開展金融創(chuàng)新的必由之路。

    所謂利率市場化是指將中央銀行用計劃手段確定的受管制的利率變?yōu)橛山鹑跈C構(gòu)根據(jù)自身的資金供求情況.盈利及風險等因素自行調(diào)節(jié)、自行控制的利率.并使其成為引導(dǎo)資金配置的基本指標。在利率市場化的條件下.國家對利率的管制將會減少.從而導(dǎo)致利率的變動將會更為頻繁。利率市場化將國有商業(yè)銀行推向市場,由市場引導(dǎo)企業(yè)的經(jīng)濟行為和價值取向。對于國有銀行來說.這無疑是有利亦有弊的。一方面利率市場化進一步確立了國有商業(yè)銀行在金融市場上的主體地位賦予其更大的經(jīng)營自主權(quán).能夠從自身的經(jīng)營目標和需要確定利率水平從而可以有利的調(diào)動其積極性、發(fā)揮其主動作用,提高商業(yè)銀行經(jīng)營管理水平和國際競爭力.促進其與國際銀行業(yè)的接軌。另一方面.利率變動的頻繁以及預(yù)測有效性的困難,使得商業(yè)銀行所面臨的風險加重.為其經(jīng)營管理帶來的嚴峻的挑戰(zhàn)。

    一、利率市場化使得商業(yè)銀行面臨更重的風險

    1.利率市場化所引起的利率波動,必然會給商業(yè)銀行帶來更大的利率風險。由于利率的變動引起商業(yè)銀行資產(chǎn)和負債的價值變動不一致.使得商業(yè)銀行的凈資產(chǎn)發(fā)生變化.從而帶來收益或遭受損失。由于銀行內(nèi)的資產(chǎn)與負債的到期日不同.其隨利率變動的幅度就會產(chǎn)生區(qū)別。通常銀行資產(chǎn)的到期日是小于其負債的.所以當利率下降時,資產(chǎn)市場價值下降的幅度將大于負債從而使銀行的凈資產(chǎn)遭受損害,價值降低。管制下的利率波動幅度小.中央銀行把利率的波動幅度控制在各金融機構(gòu)的承受能力范圍內(nèi)并且波動頻率低.變化速度慢.可預(yù)測性相對較強。而利率市場化后利率的變動將更為頻繁、更加難以確定.從而商業(yè)銀行所面臨的利率風險將更為嚴重。

    2.利率市場化可能會引發(fā)銀行間的激烈競爭導(dǎo)致銀行體系的不穩(wěn)定。利率管制時.金融機構(gòu)的存貸款利率基準是由中央銀行制定的.各個商業(yè)銀行只能在規(guī)定的水平上做微小的調(diào)整使得各商業(yè)銀行之間的競爭主要集中技術(shù)手段.服務(wù)質(zhì)量、營銷戰(zhàn)略等非價格因素上,價格競爭受到一定的限制。利率市場化以后中央銀行將利率制定這一決策權(quán)交于銀行.使得銀行對價格的決定能力增強可能會出現(xiàn)誰貸款利率低誰吃虧。這樣容易造成銀行過度競爭中小金融機構(gòu)出局的局面。這一局面的出現(xiàn).不利于我國銀行體系的穩(wěn)定和發(fā)展,不利于我國金融市場的完善和建設(shè)嚴重的甚至會導(dǎo)致金融危機危機國家經(jīng)濟建設(shè)和社會穩(wěn)定。

    3.利率市場化將給商業(yè)銀行帶來更大的信用風險。隨著利率市場化后對信貸資金投向的大大放松以及銀行間競爭的加劇大量銀行信貸資金會投向高回報和高收益的股市房地產(chǎn)等高風險行業(yè)。而有些效益不好的企業(yè)就有可能本著借款不還的思想利用銀行獲取高收益的心理申請高利率的貸款這就可能給銀行帶來更大的信用風險導(dǎo)致銀行不良資產(chǎn)的進一步增加。同時在利率市場化的條件下金融市場上信息不對稱導(dǎo)致的逆向選擇問題和道德風險更為突出也會嚴重影響金融機構(gòu)的正常運行。

    4.此外.利率市場化還可能帶來金融腐敗。在利率管制的情況下,貸款價格制定全歸屬于中央銀行商業(yè)銀行只有貸與不貸的權(quán)利。利率市場化后,銀行不僅有貸與不貸的權(quán)利,還具備貸款價格制定權(quán)。兩種權(quán)利歸于一身,使得很多金融單位不嚴格按照風險加成的原則對貸款利率實行合理定價.”人情利率“和”關(guān)系利率”就會出現(xiàn)人為降低貸款利率就可能在金融機構(gòu)出現(xiàn)。這一現(xiàn)象在我國尤為突出這主要是由于我國金融體制改革還沒有完全到位,銀行國有、投資主體單一,銀行壟斷地位將在一段時間內(nèi)存在.銀行風險內(nèi)控和利率定價經(jīng)驗還遠遠不足等原因。

    二、商業(yè)銀行應(yīng)如何應(yīng)對利率市場化帶來的風險

    利率市場化是中國金融市場不可避免的發(fā)展趨勢。隨著2006的臨近利率市場化的步伐將更加迅速因此作為我國金融主體的商業(yè)銀行.特別是我國的四大國有商業(yè)銀行必須想出應(yīng)對之策.才能在這場戰(zhàn)爭中立于不敗之位。但是,從一般意義上來說成功的銀行風險控制取決于政府、銀行和企業(yè)三個因素。

    1.深化我國金融體制改革特別是我國國有商業(yè)銀行的股份制改造。我國目前的金融市場由于國有企業(yè)、國有商業(yè)銀行和國家財政在產(chǎn)權(quán)歸屬上三位一體這種三位一體的產(chǎn)權(quán)屬性造成這三者的財產(chǎn)權(quán)利和財產(chǎn)責任界限模糊使得我國金融機構(gòu)金融風險控制存在“軟約束“形成企業(yè)與銀行缺乏真正的風險防范抵御能力。因此改造我國國有商業(yè)銀行的股份制改造建立“產(chǎn)權(quán)清晰權(quán)責明確政企分開.管理科學“的現(xiàn)代公司制銀行是解決當前產(chǎn)權(quán)缺陷理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系形成激勵和約束銀行機制的有效途徑。只有通過建立和完善商業(yè)銀行的法人治理機構(gòu)使商業(yè)銀行成為真正的經(jīng)濟實體使其在法律法規(guī)規(guī)定范圍內(nèi)按照商業(yè)銀行經(jīng)營原則獨立行使資本的運營、自負盈虧.自擔風險、自我發(fā)展才能使經(jīng)營者真正關(guān)心銀行的安全和效益。

    2.積極推行商業(yè)銀行經(jīng)營觀念的轉(zhuǎn)變。隨著國有銀行商業(yè)化、企業(yè)化改革的推進以及隨之而來的利率市場化改革的實施國有銀行要轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念。

    首先,建立商業(yè)銀行以效益為中心,高效協(xié)作的產(chǎn)品定價體系,樹立金融市場上資金價格主體的觀念。在利率市場化以前,我國的利率受到了極為嚴格的管制,商業(yè)銀行只能被動地執(zhí)行國家的經(jīng)濟政策,不能很好的發(fā)揮利率的能動作用。利率市場化以后,商業(yè)銀行對于利率的調(diào)配更為靈活。因此作為理性經(jīng)濟人,應(yīng)從成本和收入、近期利益和遠期利益、局部利益和全局利益各個方面審時度勢,進行分析,以決定風險和收益搭配最佳的利率水平。

    其次,樹立企業(yè)為主體的經(jīng)營觀念。利率市場化以后,企業(yè),特別是很多效益好的企業(yè)他們的融資需求將下降,使得商業(yè)銀行面臨更為嚴酷的客戶追逐戰(zhàn)。在這種情況下,商業(yè)銀行要給自己重新定價,應(yīng)以企業(yè)為中心,服務(wù)于企業(yè)。比如銀行可以為其客戶或者潛在的客戶提供專業(yè)的資金理財,以此來留住老客戶并吸引新客戶。

    3.健全和完善我國金融機構(gòu),特別是國有商業(yè)銀行的風險管理機制,使其能有效地預(yù)測利率市場化帶來的各種風險,并作出迅速而正確的反映。利率市場化以后,商業(yè)銀行將面對的風險將主要為利率風險,這就要求銀行有一套完整而有效的風險管理機制,才能免于在這次利率大戰(zhàn)中處于不利地位。科學準確的預(yù)測利率,是有效進行利率風險管理以及其他銀行風險的前提,這是國外其他已經(jīng)利率市場化國家的商業(yè)銀行的經(jīng)驗。我國現(xiàn)有的銀行風險管理機制還比較薄弱,各金融部門應(yīng)該成立專門負責銀行風險監(jiān)管的部門,建立一套符合我國銀行業(yè)實際情況的風險管理監(jiān)管體系,完善我國利率預(yù)測機制,才能更為有效地應(yīng)對這次利率市場化帶來的各種風險,保護銀行的地位。

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關(guān)鍵詞：利率市場化；銀行存款；浮動利率；生成機制

abstract：interest rate liberalization reform is the certain requirement of market economy development. our banking reform has reached some achievement since the reform and opening-up. the unsuccessful experience of american q-regulations gives us a lesson that we should push our interest rate liberalization reform prudently. nowadays the interest rate sensitivity of our economy main body，the formation mechanism of our benchmark rate，the abilities of our commerce banks，finance management and risk control still cannot completely satisfy the requirements of the deposit interest rate liberalization. comparing with the deposit interest rate liberalization reform，so the most important and imminent work is to perfectour interest rate liberalization system.

key words：interest rate liberalization，banking deposit，floating rate，formation mechanism

一、引言

利率市場化是指資金供求雙方通過市場機制決定資金均衡價格，從而能夠更好的反映資金稀缺程度，提高資金配置效率。目前我國的利率體系仍然屬于國家主導(dǎo)型，這里面有歷史原因、經(jīng)濟現(xiàn)狀約束、未來風險考慮等因素，但是為了更好地完善社會主義市場經(jīng)濟體制，發(fā)揮市場機制作用，利率市場化是必然趨勢。利率市場化是一項系統(tǒng)工程，利率市場化不是目的，不能為了市場化而簡單的放開管制任其浮動。本文將在分析我國經(jīng)濟背景的基礎(chǔ)上，從新制度經(jīng)濟學制度變遷的理論出發(fā)，通過對美國等發(fā)達國家以及阿根廷等發(fā)展

（三）我國利率市場化的進程

我國的利率市場化開始于改革開放。主要分為三個階段：第一階段（1982-1989年），是存貸款利率管理體制改革的初步階段，并伴隨以其他利率體制改革的嘗試。這一階段的改革并沒有改變管制型利率管理體制的實質(zhì)，其他的一些利率體制改革也處于初級階段。第二階段（1990-1997）以 1993年出臺的《國務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定》為標志，其中明確提出了我國貨幣政策的最終目標、中介目標和政策工具。1990年和1991年全國性的證券交易所先后在深圳和上海建立并開始營業(yè)，實施了股票收益率、同業(yè)拆借利率和國債發(fā)行利率等的市場化，并調(diào)整和完善了利率體系。這個階段的改革主要是在利率體系和市場環(huán)境的建立完善上做文章。第三階段（1998至今），以1998年1月1日中央銀行取消信貸規(guī)模限制為標志，我國進入了間接調(diào)控宏觀經(jīng)濟的時代，并且開始實施利率市場化改革最核心最關(guān)鍵的存貸款利率市場化改革。這個階段的改革更加深化，但由于沒有對存貸款利率完全放開，所以還是沒有觸及利率市場化改革的核心部分。

我國的利率市場化基本上采取了“先外幣后本幣、先貸款后存款、先長期大額、后短期小額”的改革思路。其中“先外幣后本幣”的原則是為了保持資本項目基本平衡，保證中資商業(yè)銀行經(jīng)營外幣業(yè)務(wù)時不虧本，境內(nèi)外幣存款利率需要及時跟蹤國際金融市場利率；“先貸款后存款”是為了防止存款利率一旦放開引發(fā)“攬存”的惡性競爭，抬高商業(yè)銀行的經(jīng)營成本。我國商業(yè)銀行本身就背負著沉重的歷史包袱，如果成本激增勢必引發(fā)商業(yè)銀行的倒閉風潮；“先長期大額，后短期小額”的改革原則，是為了理順利率的期限結(jié)構(gòu)。無論是計劃經(jīng)濟時代還是改革開放后，為了支持國民經(jīng)濟建設(shè)，商業(yè)銀行的利率一直處于被壓低狀態(tài)，尤其是那些大型基建項目，為了降低成本，大額、長期的貸款利率更是被壓低，利率合理的期限結(jié)構(gòu)在我國一直沒有形成。先放開大額長期有利于彌補銀行的風險缺口：期限越長，風險越大，定價理應(yīng)越高；合理的期限結(jié)構(gòu)有利于利率結(jié)構(gòu)的聯(lián)動，使得資金配置更加合理。

三、我國商業(yè)銀行存款利率市場化面臨的約束條件

我國利率市場化改革至今，存款利率的市場化是最后也是最難的一個階段。我國商業(yè)銀行的收入中60%以上來自于存貸差，存款利率的市場化將導(dǎo)致吸存的競爭、存貸差的減小，在中間業(yè)務(wù)收入尚不能快速成長的背景下，將直接導(dǎo)致部分商業(yè)銀行資不抵債，很可能增加金融體系的不穩(wěn)定因素，這是與我國利率市場化改革的目標相違背的。因此，要切實推進存款利率市場化，就必須破解其面臨的一系列約束條件，包括：

（一）微觀主體行為不規(guī)范

到目前為止，我國國有企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度改革并未達到預(yù)定目標，其在資金使用方面的風險約束機制和利益推動機制尚不健全，利率變動對其行為影響不大。由于企業(yè)行為不適應(yīng)有效競爭的市場機制，使利率市場化缺乏微觀基礎(chǔ)。現(xiàn)階段要實施利率市場化就必須構(gòu)建出高效的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，探索出解決引起不良貸款的有效途徑，才能為構(gòu)建市場型銀企關(guān)系奠定深層制度基礎(chǔ)。否則，即使暫時解決了銀企之間的不良債權(quán)債務(wù)存量，還會再度形成不良貸款。

（二）我國的金融監(jiān)管體制尚不完善

我國的分業(yè)金融監(jiān)管體制隨著金融創(chuàng)新和各類金融機構(gòu)業(yè)務(wù)的交叉日顯落后，四大金融監(jiān)管機構(gòu)之間的溝通不充分，在重疊業(yè)務(wù)方面的監(jiān)管存在扯皮現(xiàn)象，違背了其為適應(yīng)金融分業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀、明確部門職責、提高金融監(jiān)管效率的初衷。金融監(jiān)管方式僵化，表現(xiàn)為一切都要經(jīng)過審批，難以適應(yīng)迅速變化的金融市場要求。金融監(jiān)管技術(shù)手段落后、監(jiān)管能力落后、監(jiān)管能力不足，使得事前的風險預(yù)測和防范不夠，往往只能進行事后處理。

目前我國的金融監(jiān)管因不能完全擺脫行政干預(yù)而缺乏獨立性，另外，監(jiān)管標準、手段和技術(shù)也不能確保監(jiān)管信息準確和金融機構(gòu)持續(xù)穩(wěn)健和審慎經(jīng)營。中央銀行和各監(jiān)管部門要把主要精力轉(zhuǎn)移到加強金融監(jiān)管、化解金融風險和完善利率監(jiān)測的管理上來，并對商業(yè)銀行的違規(guī)現(xiàn)象進行查處，以確保金融業(yè)有一個公開、公正、公平的市場競爭環(huán)境。

（三）我國的金融壟斷現(xiàn)象普遍

金融壟斷問題表現(xiàn)在三個方面：首先，我國商業(yè)銀行數(shù)量偏少，這必然帶來商業(yè)銀行競爭不充分，并會與充分競爭的開放式的市場利率形成機制發(fā)生沖突，產(chǎn)生壟斷利潤。其次，四大國有商業(yè)銀行擁有絕大部分金融資產(chǎn)，其他商業(yè)銀行、股份制銀行及非銀行金融機構(gòu)占的比重很小，無法與國有商業(yè)銀行競爭抗衡。最后，我國銀行信貸資源的配置也具有較強的壟斷性，四大國有商業(yè)銀行貸款的大部分都供給了國有企業(yè)，私人部門很難獲得貸款。

（四）我國金融市場發(fā)育尚不成熟

金融市場不發(fā)達，就不可能形成暢通的社會融資渠道，資金的供求不能通過利率變化進行有效調(diào)節(jié)，在此條件下也不可能形成真正的市場利率，在市場不完全時，利率市場化還可能引起更為嚴重的問題，此外金融機構(gòu)還會產(chǎn)生提高利率的自增強傾向，引誘資金流向非生產(chǎn)部門，給經(jīng)濟造成極大傷害。目前我國各金融市場之間還處于相互分割狀態(tài)，各個金融市場之間的利率關(guān)聯(lián)度不相同，因而中央銀行以金融市場為調(diào)控對象的貨幣政策實施效應(yīng)不理想。中央銀行要想通過公開市場業(yè)務(wù)等間接手段來調(diào)節(jié)和影響市場利率，必須培育和完善我國的金融市場。

四、結(jié)語

首先，無論是美國利率市場化的成功經(jīng)驗還是阿根廷的慘痛教訓(xùn)都說明：利率市場化是一項系統(tǒng)工程，需要漸進式改革；第二，我國的利率市場化是完善社會主義市場經(jīng)濟體制的一部分，不能脫離大方向，單純?yōu)榱耸袌龌袌龌坏谌瑥拇婵罾适袌龌募s束條件可以看出，我國尚不具備全面存款利率市場化的條件，無論是分區(qū)域還是分時間，都可能引發(fā)資金的大量異動；最后，本文認為除了要完善中央銀行的調(diào)控能力、市場參與主體的適應(yīng)能力外，還應(yīng)建立我國的存款保險制度，避免因突發(fā)金融事件引發(fā)擠兌風潮造成的金融危機，為存款利率市場化提供一個相對穩(wěn)定的預(yù)期環(huán)境。

參考文獻：

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【關(guān)鍵詞】利率市場化商業(yè)銀行利率風險

利率市場化指將利率決定權(quán)交給市場，由市場資金供求狀況決定市場利率，市場主體可以在市場利率的基礎(chǔ)上根據(jù)不同金融交易的特點自主決定利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風險結(jié)構(gòu)。我國自1996年啟動利率市場化改革，采取了“先放開貨幣市場和債券市場的利率，再逐步推進存、貸款利率市場化”的策略。目前，貨幣市場和債券市場已經(jīng)基本實現(xiàn)了利率市場化，政府對價格不再設(shè)任何限制，外幣存貸款利率也已完全放開，僅在人民幣領(lǐng)域存在“貸款管下限、存款管上限”的利率管制。“十二五”規(guī)劃明確指出，我國將穩(wěn)步推進利率市場化改革，重點是作為利率體系核心的存貸款利率定價的進一步市場化乃至完全放開。2011年初，中國人民銀行行長周小川亦公開表示，要有規(guī)劃、有步驟、堅定不移地推進利率市場化改革。

然而，作為利率市場化改革主體的商業(yè)銀行目前卻成為改革的最大障礙，因為它們是現(xiàn)行利率體制的最大受益者。正是利率管制，讓銀行業(yè)還維持著“開門就賺錢”的格局，沒有內(nèi)在動力去開拓創(chuàng)新、提升競爭力。但是，不管銀行歡迎與否，利率市場化改革已經(jīng)成為一種不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。隨著改革進程的提速，銀行能做的就是要改變固有的模式、迎接挑戰(zhàn)。

一、利率市場化改革給商業(yè)銀行帶來的挑戰(zhàn)

（一）競爭加劇，利潤水平下滑

長期以來，我國商業(yè)銀行都是利差主導(dǎo)型的盈利模式。以傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)為核心、經(jīng)營利潤依賴利息收入，盈利結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及客戶結(jié)構(gòu)同質(zhì)化傾向嚴重。中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)發(fā)展滯后，發(fā)達國家商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入一般會占到全部業(yè)務(wù)收入的40%以上，歐美等國家更是高達50%左右。而我國中間業(yè)務(wù)開展得比較早的中國銀行的中間業(yè)務(wù)收入占總收入的平均水平也不到20%。目前世界銀行業(yè)開發(fā)出來的中間業(yè)務(wù)有3000多種，而我國銀行的中間業(yè)務(wù)品種僅有260多種，并且大部分是低附加值業(yè)務(wù)。目前“貸款管下限、存款管上限”的方式事實上形成了價格壟斷，銀行業(yè)成為利率管制格局下的既得利益群體。截至2011年9月底，我國15家上市銀行共實現(xiàn)6900億元左右的凈利潤，同比增幅達到31.6%。息差收入仍然主要利潤來源，五大國有銀行凈息差收入占總營收的75.7%，其他股份制銀行凈息差收入占總營收比例則超過90%。

然而一旦存款上限、貸款下限全面放開，我國銀行業(yè)現(xiàn)行的盈利模式將遭受極大的沖擊。首先，在利率市場化的初期，銀行間激烈的競爭將導(dǎo)致存款利率上升幅度大于貸款利率上升幅度，存貸利差的收窄將擠壓金融機構(gòu)的利潤空間。國際經(jīng)驗表明，利率市場化的推進過程往往也是利差縮小的過程。例如，美國存貸款平均利差由利率市場化前的2.17％下降到之后的1.63％，中國臺灣地區(qū)由之前的4％下降到不足3％。其次，由于存貸款利率的全面上浮導(dǎo)致間接融資成本上升，大客戶傾向于直接融資，導(dǎo)致銀行主要盈利客戶流失，市場結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，整體利潤水平將會下滑。而同質(zhì)化競爭的加劇使得銀行的利差短期內(nèi)面臨較大的壓力，經(jīng)營管理水平較低、定價能力較弱的中小型銀行發(fā)生經(jīng)營不善甚至倒閉的可能性增大。

（二）利率風險凸顯，風險管理難度加大

隨著利率市場化進程的推進，利率波動的頻率和幅度將會提高，利率的期限結(jié)構(gòu)變得更加復(fù)雜，利率風險將成為我國商業(yè)銀行面臨的重要風險之一。然而與發(fā)達國家銀行相比，長期以來的金融管制造成了我國商業(yè)銀行對利率變動不敏感、利率風險管理水平低，不能適應(yīng)利率市場化改革的步伐。主要表現(xiàn)為：首先，利率風險意識淡薄，缺乏主動進行利率市場風險管理的動力。目前我國商業(yè)銀行的日常經(jīng)營管理大部分專注于信用風險和流動性風險，而利率風險管理則沒有得到足夠重視，商業(yè)銀行的基層行表現(xiàn)得尤為突出。其次，利率風險管理的機構(gòu)和制度不健全，風險控制技術(shù)落后。由于表內(nèi)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)單一，中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)不發(fā)達，缺乏有效預(yù)防、規(guī)避和分散利率風險的多種金融工具，商業(yè)銀行很難根據(jù)利率風險衡量結(jié)果及時調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)；第三，具有豐富利率風險管理經(jīng)驗的高級人才缺乏。因此，如何有效地進行利率風險管理已成為商業(yè)銀行亟待解決的重大問題，無論是管理架構(gòu)、風險意識，還是人員素質(zhì)都需要進一步完善和提高。

（三）潛在的信用風險逐步增加，資產(chǎn)質(zhì)量受影響

隨著利率市場化改革的推進，金融市場由于信息不完全、不對稱導(dǎo)致的逆向選擇和道德風險日益明顯。一方面，由于融資成本的提高使得低風險的優(yōu)質(zhì)客戶將逐步轉(zhuǎn)向直接融資市場，而商業(yè)銀行如果單純通過提高利率進行風險補償，結(jié)果往往是刺激冒險者的貸款需求，逐漸將正常利率水平下的合格貸款需求者擠出市場，導(dǎo)致信貸市場的逆向選擇，高風險借款人的占比上升，信貸市場的平均風險提高。另一方面，銀行間的激烈競爭將驅(qū)使金融機構(gòu)從事更多高風險、高收益的業(yè)務(wù)，道德風險凸顯，埋下資產(chǎn)質(zhì)量下降的隱患。例如，在利率市場化改革進程中，英國銀行業(yè)曾因盲目擴張不動產(chǎn)業(yè)務(wù)出現(xiàn)過次級信貸危機，德國的部分中小銀行則因從事外匯投機業(yè)務(wù)和高風險貸款導(dǎo)致?lián)p失。

二、商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化改革的策略及措施

（一）大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，實現(xiàn)盈利模式再造

利率市場化改革對我國商業(yè)銀行目前以利差為主的盈利模式帶來了空前的挑戰(zhàn)。商業(yè)銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念，把培植開發(fā)中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)作為未來的獲利重點，逐步降低利潤實現(xiàn)對存貸利差的過度依賴，切實改變目前高資本消耗、高成本投入的外延式、粗放型經(jīng)營模式，走一條低資本消耗、高經(jīng)營效率的內(nèi)涵式發(fā)展道路。在現(xiàn)有業(yè)務(wù)品種的基礎(chǔ)上，穩(wěn)步擴大中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)的范圍，逐漸由低層次的代收代付向代客理財、擔保、信息咨詢及金融期貨、期權(quán)等高附加值業(yè)務(wù)發(fā)展；同時，以市場為導(dǎo)向、以滿足客戶的多元化需求為原則，加大產(chǎn)品研發(fā)力度，結(jié)合發(fā)達國家先進的金融產(chǎn)品和我國的具體國情，開發(fā)適合不同類型客戶要求的中間業(yè)務(wù)及表外業(yè)務(wù)新品種。

對于商業(yè)銀行而言，利率市場化改革浪潮帶來的沖擊不僅在于要進一步完善現(xiàn)有的盈利模式，更在于要從根本上確立資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負債業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)及表外業(yè)務(wù)均衡發(fā)展的戰(zhàn)略，加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、實現(xiàn)綜合化經(jīng)營。2010年招商銀行提出了“二次轉(zhuǎn)型”，高調(diào)推出面向創(chuàng)新型成長企業(yè)投行業(yè)務(wù)的“千鷹展翼計劃”，正是為了積極備戰(zhàn)利率市場化。深圳發(fā)展銀行則提出今后的發(fā)展核心將以貿(mào)易業(yè)務(wù)為中心，運用綜合金融戰(zhàn)略大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)以獲取更多的零售客戶。

（二）加強利率風險防范，大力提高風險管理水平

隨著利率市場化改革的推進，商業(yè)銀行必須加強對利率風險的關(guān)注度，實施全面風險管理戰(zhàn)略。針對目前商業(yè)銀行的風險管理現(xiàn)狀及利率市場化的要求，應(yīng)努力做好以下工作：首先，設(shè)立專門的利率風險管理部門對資產(chǎn)負債管理委員會負責，制定科學的利率研究與決策機制，實行以利率風險管理為中心的資產(chǎn)負債管理；其次，建立適合自身的利率風險管理系統(tǒng)，加強對利率走勢的預(yù)測和分析，實行適宜的缺口管理方法，充分利用利率期貨及期權(quán)、遠期利率協(xié)定、利率互換等衍生金融工具規(guī)避、對沖風險，由被動型利率風險管理轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃有屠曙L險管理。第三，要加強利率管理人員的培養(yǎng)，造就一支熟練掌握和運用利率風險管理技術(shù)的隊伍，切實提高銀行的利率風險管理水平。

（三）提升風險定價能力，塑造真正的市場競爭主體

利率市場化改革的核心就是要把利率的決定權(quán)交給市場，金融交易主體可以在市場基準利率的基礎(chǔ)上自主定價。在此過程中，貸款利率是市場競爭的關(guān)鍵因素，定價高了可能導(dǎo)致客戶流失、損失市場份額，定價低了則可能使爭取到的貸款業(yè)務(wù)無利可圖｡目前國內(nèi)的銀行已經(jīng)有了一定的定價權(quán)，但是運用得不夠充分，主要原因就是怕流失市場份額。但是，隨著利率市場化改革的提速和深化，商業(yè)銀行必須要敢于承擔風險定價的責任，獨立判斷風險溢價，制定既有利于市場競爭又有利于收益最大化的合理利率水平，做好自主定價和穩(wěn)定市場份額之間的利益權(quán)衡。因此，商業(yè)銀行應(yīng)借鑒發(fā)達國家銀行的先進經(jīng)驗，在現(xiàn)有的信貸管理和客戶內(nèi)部信用評級系統(tǒng)的基礎(chǔ)上建立起科學合理的利率定價機制，提高精細化定價的能力。各商業(yè)銀行應(yīng)該在市場基準利率的基礎(chǔ)上，深入分析各種資金來源的價格，核算內(nèi)部成本，確定自身合理的存、貸款基準利率水平。本著“互惠互利、區(qū)別對待”的原則，綜合考慮不同行業(yè)、區(qū)域、貸款品種的風險差異，以及費用分攤、產(chǎn)品收益相關(guān)性、客戶讓利幅度和由于提前還款、違約及延期導(dǎo)致價格調(diào)整等眾多因素對不同客戶實施差別化定價。

隨著我國金融業(yè)的開放程度日益擴大、利率市場化改革的不斷推進，我國商業(yè)銀行將迎來全新的一輪洗牌，誰能在經(jīng)營理念上實現(xiàn)徹底轉(zhuǎn)變，擺脫對單一利差盈利的依賴，盡快走出固有的粗放型經(jīng)營模式，誰就能在改革中贏得先機，在激烈的市場競爭中實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻

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篇9

2015年7月19日是可以載入中國金融史的一天，當天晚上19點，央行宣布，自7月20日開始，取消金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平，這意味著我國利率市場化開始進入新的階段。利率市場化就是將存款利率上限和貸款利率下限放開，具體由各銀行自己決定。利率市場化一直是我國金融業(yè)備受關(guān)注的熱門問題。隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，對商業(yè)銀行的風險控制能力提出了新的要求，如何在利率市場化改革的形勢下提高利率風險管理的水平，憑借利率市場化改革取得良性發(fā)展，已成為我國商業(yè)銀行資產(chǎn)管理的重要內(nèi)容。

二、利率市場化給商業(yè)銀行帶來的挑戰(zhàn)

（一）對傳統(tǒng)的高利差盈利模式造成沖擊

在我國商業(yè)銀行的傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)中，利息收入占有比較高的比重。一直以來，中國人民銀行對我國商業(yè)銀行的存貸款利率都有比較嚴格的管制，由于長期受到體制的影響，我國商業(yè)銀行可以僅依靠吸收存款和發(fā)放貸款，就可以從中獲取高額的利差，而非利息收入?yún)s比較低。也就是說，依靠經(jīng)營存貸款獲得利差收入是我國商業(yè)銀行的主要利潤來源。有數(shù)據(jù)表明，我國五大商業(yè)銀行（工、農(nóng)、中、建、交）利息凈收入占營業(yè)收入的比重都達到了70%以上，股份制商業(yè)銀行的利息收入占營業(yè)收入的比重有的甚至超過了90%。

利率市場化實行以后，由于銀行可以自主調(diào)整存貸利率，為了爭奪市場，銀行間的競爭會讓存貸利率利差有縮小的趨勢，這樣一來對商業(yè)銀行傳統(tǒng)的依靠存貸差作為主要利潤收入的盈利模式就造成了巨大的沖擊。加之利率變動頻繁，銀行收益就暴露于利率變動的風險之中。在利率市場化過程中及之后，在銀行收入主要來源仍然依賴存貸業(yè)務(wù)利差收入的情況下，利率風險對銀行利潤的影響就更大，存貸款利率的細微變動就可能給銀行帶來巨大損失。因此，利率市場化一旦真正全面運行，必然會對國內(nèi)商業(yè)行的盈利造成巨大影響。

（二）對商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)提出挑戰(zhàn)

銀行負債業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性是其資產(chǎn)業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，也是商業(yè)銀行得以穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展的前提條件。商業(yè)銀行的負債主要來自于通過間接融資得到的存款和其他負債。有數(shù)據(jù)表明，我國大型商業(yè)銀行存款占其負債總額的比例高達85%，這一數(shù)據(jù)高于美國等發(fā)達國家的存款占負債的比例。伴隨著利率市場化的進程，在競爭愈加激烈的情況下，過高的存款占負債的比例將會導(dǎo)致一部分存款得到浪費，加大負債業(yè)務(wù)的成本。一直以來，我國的商業(yè)銀行對于資金成本的確定需要考慮的因素和應(yīng)該遵守的原則等問題沒有太多的經(jīng)驗，只是一味執(zhí)行人民銀行制定的基準利率。因此利率市場化進程對我國商業(yè)銀行的資金定價和經(jīng)營管理提出了巨大的挑戰(zhàn)。

（三）有可能出現(xiàn)利率風險問題

利率風險是指由于市場利率的波動，導(dǎo)致銀行資產(chǎn)的價值和收益相對于負債的價值和成本發(fā)生逆向或非對稱變動，從而造成收益損失的可能性。對我國的金融業(yè)來說，利率風險主要來源于商業(yè)銀行對于資產(chǎn)和負債的期限錯配。實行利率市場化以后，市場上的利率水平隨供求、經(jīng)濟情況和許多因素發(fā)生頻繁而劇烈的波動，由于利率的高敏感性，利率的頻繁波動會在一定程度上加劇利率風險。首先，各商業(yè)銀行之間為了爭奪存款會展開激烈的競爭，這勢必會使得存款利率不斷上浮。其次，傳統(tǒng)的存貸差利息收入不再像過去一樣利潤空間巨大，這就直接壓縮了一些競爭力弱的銀行的利潤空間。又由于一些商業(yè)銀行缺少管理利率風險的方法、經(jīng)驗、手段、人才和管理手段的落后和不完善，也將會使其面臨巨大的利率風險。

（四）逆向選擇和道德風險問題將凸顯

在利率風險無法識別的情況下，商業(yè)銀行可能在逆向選擇和道德風險識別方面出現(xiàn)風險隱患。信息不對稱指的是具有信息優(yōu)勢的一方掌握了一些另一方不清楚而且可能對其不利的信息，信息上的不平等極易導(dǎo)致逆向選擇，導(dǎo)致道德風險，而信息不對稱、銀行和企業(yè)的道德風險，極容易積聚金融風險，造成金融危機的爆發(fā)和宏觀經(jīng)濟波動。

三、利率市場化給商業(yè)銀行帶來的機遇

（一）使得銀行可以獲得自主定價權(quán)

在信貸資產(chǎn)方面，銀行可以根據(jù)自身的經(jīng)濟戰(zhàn)略充分地考慮目標收益、同業(yè)競爭、經(jīng)營成本、客戶的風險差異、合作前景等因素，綜合確定不同的利率水平，實行優(yōu)質(zhì)的與風險相匹配和有差別化的價格戰(zhàn)略，根據(jù)不同的客戶結(jié)構(gòu)，提高綜合收益水平。利率市場化在促進銀行業(yè)競爭的同時，也使得利率可以反映市場上供求關(guān)系的變化，從而更好地發(fā)揮利率作為經(jīng)濟杠桿的作用，在實現(xiàn)資本利潤最大化的基礎(chǔ)上實現(xiàn)金融資產(chǎn)的優(yōu)化配置。

（二）有利于商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新

在傳統(tǒng)的商業(yè)銀行盈利模式下，主要以賺取存貸利差為主，處于利率管制下的商業(yè)銀行事實上缺乏自己的核心競爭力。而利率市場化勢必會縮小存貸利差，對商業(yè)銀行傳統(tǒng)盈利模式造成沖擊。因此，以存貸利差收入為主要收入來源的商業(yè)銀行應(yīng)該尋找其他途徑來增加盈利，其中一個重要途徑就是進行金融創(chuàng)新，推出新的金融工具、產(chǎn)品和服務(wù)來獲取自身盈利水平的提高和可持續(xù)發(fā)展。利率市場化的一個主要意義就在于促進金融創(chuàng)新，所有的經(jīng)濟主體都會得到創(chuàng)新帶來的好處。

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關(guān)鍵詞：利率市場化；銀行貸款利率；定位

利率市場化是在中央銀行基準利率的基礎(chǔ)上，并在貨幣市場利率的調(diào)整下實現(xiàn)市場對于銀行貸款利率確定的過程。在這個過程中，銀行應(yīng)該根據(jù)自身的資金保有量以及對于未來市場的發(fā)展預(yù)判，自主的確定貸款利率。我國處于利率市場化發(fā)展的初級階段，本文通過對于我國貸款利率市場化的進程進行分析，指出利率市場化對于我國銀行，尤其是商業(yè)銀行確定貸款利率的影響，避免帶來的消極影響，這有助于我國進一步推進利率市場化的進程，改善銀行的經(jīng)營管理方式，提高銀行的盈利能力。

一、利率市場化的內(nèi)涵

所謂利率，是對利息率的簡稱，通過百分比的形式表明在一定的時間內(nèi)的利息量與本金之間的計算比率，利率對于實務(wù)部門和金融機構(gòu)之間關(guān)系有著重要的調(diào)節(jié)作用，是政府進行宏觀調(diào)控的經(jīng)濟變量，是借貸資金的價格。

對于利率市場化了的理解有多種范式，從不同的角度出發(fā)理解利率市場化的含義會有所區(qū)別，現(xiàn)在主流的從三個角度對其進行理解。首先是從政府的角度，認為利率市場化是一種直接的行政管制的消除，在利率市場化之前，政府對于存在利率擁有行政管制的權(quán)利，在市場化的過程中，政府解除對于銀行存貸利差的管制，用市場的方式確定資金的價格。其次，是從市場的角度來看，利率市場化主要是更大程度的發(fā)]市場的作用，在市場供求關(guān)系的作用下，市場主體自主的是生成利率。最后，是從銀行的角度理解，在銀行的盈利過程中，實現(xiàn)由存款市場和貸款市場之間的供求關(guān)系決定利率，保證了商業(yè)銀行對于利率調(diào)節(jié)的自主性。值得關(guān)注的是在商業(yè)銀行對于利率的確定應(yīng)該是在中央銀行的貸款利率浮動范圍內(nèi)進行調(diào)節(jié)。

二、利率市場化背景下銀行貸款利率受到的影響

利率市場化給銀行貸款利率定位帶來了機遇和挑戰(zhàn)，所帶來的機遇包括：

（一）有利于銀行增加存貸比

存貸比是商業(yè)銀行貸款總額與存款總額之間的比值，這個比值能夠反映成本與收入之間的關(guān)系，當存貸比高的時候，表明在此種經(jīng)濟條件下，收入增加的同時，成本在一定程度上出現(xiàn)下降的趨勢。在利率市場化的過程中，對于能夠自主定價的商業(yè)銀行帶來了新的發(fā)展，雖然利率市場化會在一定程度上壓縮銀行的利差，但是對于我國的銀行來說，由于資金基礎(chǔ)較為豐富，能夠保證在實際的發(fā)展中不會壓縮利差。尤其是銀行在貸款業(yè)務(wù)中的定價權(quán)不會受到影響的前提下，實現(xiàn)銀行存貸比的增加。

（二）有利于銀行提高定價能力

利率市場化帶來的好處之一就是商業(yè)銀行可以提供更多的盈利性的貸款產(chǎn)品，貸款利息是銀行收入的主要來源，在利率市場化的過程中，由于銀行能夠?qū)τ谫J款產(chǎn)品進行靈活的調(diào)整，會出現(xiàn)風險加大的問題。銀行為了避免或者是降低風險，會更自覺地建立信貸資產(chǎn)審核的體系，不斷完善借貸的管理制度，在實現(xiàn)盈利增加的同時，降低由于風險加大帶來的損失。由于我國當前的借貸市場供求之間不平衡，并且長期存在一種供小于求得局面，因此，大多數(shù)的企業(yè)需要從銀行中獲得資金支持，而在利率市場化下，銀行能夠有效的提高自身定價的能力。

（三）有利于銀行貸款利率定位的創(chuàng)新

利率市場化的進程在不斷地加快，商業(yè)銀行在此種背景下，會不斷地對于自身的貸款利率定位進行調(diào)整，特別是在管理利率風險增加的影響下，銀行會不斷創(chuàng)新貸款產(chǎn)品。在過去的時代，貸款的利率較高，銀行出于壟斷地位，但是隨著利率市場化的進程發(fā)展，過去銀行的盈利通道發(fā)生了變化，刺激了銀行在傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)多樣化發(fā)展。

（四）利率市場化對于銀行貸款利率定位不僅是帶來了機遇，同時也帶來了一些挑戰(zhàn)。主要的挑戰(zhàn)包括：

（1）重新定價的風險

利率市場化下，對于銀行帶來的風險中最為常見的就是重新定價，或者是稱之為成熟期不相匹配的風險。這種風險之所以常見，是由于銀行的資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)和表外的中間業(yè)務(wù)之間存在的時間差造成的，尤其是在利率市場化的過程中，利率是有市場供求決定的，不能保證利率的穩(wěn)定性，一旦利率發(fā)生變化，必然會導(dǎo)致銀行內(nèi)部重新定價的不均衡，進一步導(dǎo)致銀行的利差收入出現(xiàn)波動。尤其是在重新定價存在缺口，且缺口不為零的狀態(tài)下，市場上的利率發(fā)生變化，銀行會存在利率的風險。

（2）基準變動風險

這種風險主要來自于利率的變動，是一種銀行利率風險。利率市場化，導(dǎo)致現(xiàn)有的利率水平與市場時供求關(guān)系直接相關(guān)，一旦供求發(fā)生變化，利率水平就會隨之變動，導(dǎo)致銀行的盈利水平出現(xiàn)不確定性的因素。尤其是銀行的貸款利率重新確定的過程中，利率基準變動會增加銀行的盈利風險。

三、利率市場化下銀行貸款利率定位的建議

（一）提高銀行內(nèi)部資產(chǎn)負債管理能力

利率市場化在給銀行帶來發(fā)展機遇的同時，會導(dǎo)致銀行的信用風險增加，因此，需要在這種情況下實現(xiàn)銀行對于內(nèi)部資源負債管理的能力，一方面完善銀行的信用評估體系，針對于市場中的客戶行為進行考察，注意客戶財務(wù)狀況，尤其是關(guān)注其負債結(jié)構(gòu)和經(jīng)營成本，避免由于利率的變化造成的不可控問題。另一方面，銀行需要制定風險預(yù)警系統(tǒng)，利率市場化在國外的發(fā)展中已經(jīng)漸趨成熟，國內(nèi)的銀行亦可以借鑒國外的成功經(jīng)驗，在內(nèi)部設(shè)置預(yù)警系統(tǒng)，對于市場的變化進行監(jiān)測，實現(xiàn)在利率出現(xiàn)波動時，預(yù)測可能發(fā)生的風險，并提出相應(yīng)的解決方案。

（二）完善銀行貸款利率定價機制

我國長期以來，對于銀行的運行實現(xiàn)利率管制，在利率市場化的過程中，由于利率是有市場決定的，政府不能對利率進行管制，所以銀行相對來說在貸款利率定價機制方面比較欠缺。在面對利率市場化的過程中，商業(yè)銀行對于利率有了更多的定價的權(quán)利，所以應(yīng)該制定相應(yīng)的定價原則，并在自身提供的貸款產(chǎn)品基礎(chǔ)上進一步完善產(chǎn)品定價，構(gòu)建銀行貸款定價策略的模型，并在發(fā)展的過程中對于這個定價模型不斷完善。

（三）完善定價策略，重視傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)

我國商業(yè)銀行的盈利能力與存貸利差之間存在較大的關(guān)聯(lián)，尤其是巨額的存貸利差對于我國銀行的盈利具有重要的影響，在利率市場化的過程中，會出現(xiàn)存貸利差收縮的現(xiàn)象，造成銀行盈利能力的下降，因此，針對定價策略完善的基礎(chǔ)上，也要保證銀行傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)的發(fā)展，在實現(xiàn)利率市場化進行的同時，保證銀行具有相應(yīng)的盈利水平。

四、結(jié)論

利率市場化對于我國金融行業(yè)的發(fā)展具有重要影響，尤其是對于商業(yè)銀行的貸款利率定價的影響，不僅是有著積極的一方面，還存在著巨大的風險，在這個背景下，銀行應(yīng)該不斷提高自身的定價能力，降低在利率市場化過程中可能出現(xiàn)的風險，首先銀行在新的環(huán)境下的新發(fā)展。貸款利率市場化能夠為我國的經(jīng)濟帶來新的生機，促進我國金融市場的不斷創(chuàng)新，還能夠加快商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)變速度，實現(xiàn)我國商業(yè)銀行體制的創(chuàng)新，為我國商業(yè)銀行定價和發(fā)展指明了新的方向。

參考文獻：

[1]傅曉初.利率市場化的制度供求分析[J].改革與戰(zhàn)略， 2012（3）：17-18。